银行理财机构要向保险资管取长补短

银行理财机构要向保险资管取长补短
2020年10月29日 10:21 Chinamoney

内容提要

资管新规之后,银行理财业务面临艰难转型,有顶层设计但缺乏底层规制。反观保险资管,其顶层设计和内部运行更加精细化,涉及保险资产管理的相关法规文件涵盖公司治理和风险管理、内部控制、资产分类、关联交易等方方面面。建议银行理财机构应进一步加强制度建设,要向保险资管机构取长补短,借鉴形成更加精细化的制度规范体系。

据波士顿咨询公司统计,我国资管业务规模已达到110万亿元,其中银行理财业务在其中占比31%,保险资管业务占比17%,两者同属于银保监会监管体系。资管新规之后,银行理财业务面临艰难转型,有顶层设计但缺乏底层规制,一直面临“信贷文化”与“资产管理文化”的冲突,也一直是近年来监管检查的重点。目前,理财新规的第80条将除了境外理财之外的12个文件全部同时废止,只留下理财新规一个文件有效,理财子公司也只有两个文件可以参照:《商业银行理财子公司管理办法》和《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》。上述3个顶层文件的原则性较强,在实务中留下较多细节空白点和模糊之处,各地方各机构标准也不统一。而保险资管的顶层设计和内部运行更加精细化,据不完全统计,涉及保险资产管理的相关法规文件有171件之多,包括公司治理和风险管理、内部控制、资产分类、关联交易,以及涉及资金属性账户和具体投资品种的底层指引,全都在保险资管新规里没有废止而被保留下来。

因两者同属于银保监会监管体系内,笔者建议,银行理财机构(包括理财子公司和银行资管部)应进一步加强制度建设,要向保险资管机构(包括保险资产管理公司和保险公司投资中心)取长补短,突出重视资产管理属性,在以下十个方面结合实际进行取长补短,在3个顶层文件基础上借鉴形成更加精细化的制度规范体系(特别是在投资能力和风控能力建设方面),搭建起银行理财业务新的四梁八柱,方能行稳致远。

一、公司治理层面

银行理财机构要建立和完善理财资金管理决策权、运营权、监督权相互分离和相互制衡的机制;理财资金运用实行董事会负责制,确立董事会对投资政策、风险控制、合规管理负有最终的责任。理财子公司要加强董事会建设,建立独立董事制度,强化独立董事职责,增强董事会独立性,提高决策的科学性;董事会要内设投资决策委员会和风险管理委员会,投资决策委员会主要负责审定资产战略配置和投资策略,决定重大投资事项,风险管理委员会主要负责审定风险管理制度和基本战略,监督评估风险管理执行情况。监事会要根据法律、行政法规和银保监会有关规定,监督董事会和经营管理层的资金管理行为。可参见《关于加强保险资金风险管理的意见》等。

二、风险管理组织架构层面

银行理财机构要设立首席风险管理执行官,定期向董事会报告有关情况,及时防范和化解重大风险。发现重大风险隐患应及时向监管机构报告。首席风险管理执行官不得兼任首席投资管理执行官或主管投资管理的高级管理人员。首席风险管理执行官的聘任、更换应向中国银保监会报告。可参见《关于加强保险资金风险管理的意见》及《保险资产管理公司管理暂行规定》等。

银行理财机构开展直接股票投资、股权投资、不动产投资、无担保债券投资、衍生品、创新业务等,配备至少2名符合条件的风险责任人,包括行政责任人和专业责任人,专业责任人是投资业务风险的初始把关者,也是初始责任人。可参见《关于保险机构投资风险责任人有关事项的通知》和《关于保险资产管理产品风险责任人有关事项的通知》等。

三、投资能力大类专项指引

投资能力是银行理财机构的明显短板。银行理财要建立专业管理支持体系,设置专门的投资研究部门,拟定资产管理政策,调整资产战略配置,制定投资管理指引,细化在研究、决策、交易、清算、风险控制和绩效评估等方面的全部投资操作流程。按照市场原则选择专业管理机构,建立专业管理机构绩效考核机制。特别是要制定底层大类资产的专项指引办法(品种包括:股票类、未上市股权类、基金类、存款与货币市场类、债券类、非标准化债权类、金融产品和金融衍生品类、信托类、利率互换及银行存款类、境外投资类、私募股权基金及创业投资基金类、委托投资类等),内容包括:职责分工与授权批准、投资研究与决策、投资执行、操作规程及人员资质的门槛数量要求。可参见《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》、《保险资金投资股权暂行办法》、《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》、《关于加强保险机构债券逆回购业务管理办法的通知》、《保险资金投资债券暂行办法》和央行《标准化债权类资产认定规则》等。

四、债券信用评级

银行理财机构投资各类债券,应当进行内部信用评级,设立专门部门或岗位,配备专业管理人员,建立信用评估模型,健全信用评级系统。信用评级部门应当至少由5名以上专业人员组成。信用评级人员不得同时从事投资交易。可参见《保险机构债券投资信用评级指引(试行)》等。

五、投资后管理

银行理财机构应当明确上述各类底层大类资产的投资后管理岗位职责,进行专业化分工,跟踪并收集所投上市/未上市公司行为数据,证券的到期日、付息日、行权日及利率变动等信息,与前台投资经理密切沟通存量债券是否行权,与中台风控沟通组合久期的变动情况等信息,及时调整或要求托管行调整应收利息数据,确保及时支取本息。发生可能导致其风险恶化的重大事件的,应当及时进行风险提示和预警。可参见《保险资金运用内部控制应用指引第1、2、3号》等。

六、资产分类

评估银行理财机构的资产质量,应以风险为基础,将资产分为正常、关注、次级、可疑和损失五类,后三类合称为不良资产。董事会全面负责资产风险分类工作,并对资产分类承担最终责任。可参见《保险资产风险五级分类指引》等。

七、关联交易

银行理财机构(含理财子公司)与银行公司的关联方发生的交易,仍应按照母银行机构的关联交易进行管理,需区分“授信类关联交易”和“非授信类关联交易”。董事会对关联交易管理承担最终责任,关联交易控制委员会、相关业务部门负责人与合规负责人对关联交易的合规性承担直接责任。可参见《保险公司关联交易管理办法》、《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》等。

八、内部控制和应急管理

银行理财机构应当建立由董事会负最终责任、管理层直接领导、风险管理或内部控制职能部门统筹协调、内部审计部门检查监督、业务单位负首要责任的分工明确、路线清晰、相互协作、高效执行的内部控制组织体系。可参见《保险资金运用内部控制指引(GICIF)》。

银行理财机构应按照“预防为主、积极应对”原则,建立银行理财重大突发事件监测预警机制,并将应急管理作为日常管理和文化的重要组成部分,纳入银行理财全面风险管理,及时上报已经造成或者可能造成理财资产损失超过5000万元或者超过该机构总资产千分之一(孰低原则)的重大突发事件。可参见《保险资产管理重大突发事件应急管理指引》等。

九、发挥专业化行业协会的作用

银行理财机构应仿效“中国保险资产管理业协会”成立银行资管行业协会,或对其进行扩容,以发挥市场主体和监管部门之间的桥梁和纽带作用,实施行业自律,研究行业问题,深化行业交流与合作,制定行业标准,加强行业教育,维护行业合法权益,推动银行理财业务持续稳定健康发展。

十、树立资产管理文化

银行理财机构脱胎于信贷为主业的银行,不可避免地带有信贷文化的烙印,下一步应从信贷文化向资产管理文化演进,但演进的路径有证券型资产管理亚文化和银行保险型资产管理亚文化2种路径。老百姓心目中的银行保险业就是“保本保息”的,也有银行理财是“不能亏”的误区,这与其对证券基金期货业的态度有很大区别,上半年的债券市场利率波动下的净值型固定收益产品遭遇回撤,因这种固有观念引发了大量的理财产品客诉。资管新规后,任何机构都不可能刚性兑付。银行理财机构应回归“受人之托,代人理财”的初心本源,向同属银行保险业的保险资管机构学习,建立自己的投资研究能力和风险控制能力,培育“长期投资、价值投资、稳健投资”的文化理念,并建立“失职问责、尽职免责、独立问责”的机制,才能最终以优异的投资业绩赢得理财投资人的认可。

作者:王兴峰,平安银行总行派驻资产管理风险总监

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