2021年一季度国内金融形势评述：3月末，M2增速同比下降

内容提要

2021年一季度国内金融运行的主要特点是：3月末，M2增速同比下降；一季度社会融资规模同比有所下降；人民币存贷款同比多增较多；3月份银行间市场利率略有下降；3月末，人民币汇率与上年末比贬值0.71%。

一、M2增速同比下降

3月末，广义货币(M2)余额227.65万亿元,同比增长9.4%，增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点；狭义货币(M1)余额61.61万亿元，同比增长7.1%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.1个百分点；流通中货币(M0)余额8.65万亿元，同比增长4.2%。一季度净投放现金2229亿元。

二、一季度社会融资规模同比有所下降

初步统计，2021年一季度社会融资规模增量累计为10.24万亿元，比上年同期少增8730亿元。其中，一季度人民币贷款、未贴现的银行承兑汇票、股票融资同比增加较多；企业债券和政府债券同比明显少增，信托贷款同比多减，对冲了上述因素对社融的拉动。具体情况如下。

一是金融机构对实体经济发放的人民币贷款同比多增较多。一季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加7.91万亿元，比上年同期多增6589亿元；占同期社会融资规模增量的77.3%，比上年同期高12个百分点。3月当月，金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加2.75万亿元，比上年同期少增2879亿元。

二是信托贷款下降明显，未贴现的银行承兑汇票同比多增较多。一季度委托贷款减少50亿元，比上年同期少减920亿元；占同期社会融资规模增量的-0.05%，比上年同期高0.9个百分点。信托贷款减少3569亿元，比上年同期多减3439亿元；占同期社会融资规模增量的-3.5%，比上年同期低3.4个百分点。未贴现的银行承兑汇票增加3245亿元，比上年同期多增2985亿元；占同期社会融资规模增量的3.2%，比上年同期高3个百分点。3月当月，委托贷款和信托贷款分别减少42亿元和1791亿元，未贴现的银行承兑汇票减少2296亿元，比上月多减2935亿元。

三是非金融企业境内股票融资高于上年同期。一季度企业债券净融资8614亿元，比上年同期少9178亿元；占同期社会融资规模增量的8.4%，比上年同期低7.6个百分点。非金融企业境内股票融资2467亿元，比上年同期多1212亿元；占同期社会融资规模增量的2.4%，比上年同期高1.3个百分点。3月当月，企业债券净融资为3505亿元，非金融企业境内股票融资为783亿元。

四是政府债券融资同比明显少增。一季度政府债券净融资为6584亿元，比上年同期少9197亿元，占同期社会融资规模增量的6.4%，比上年同期低7.8个百分点。3月当月，政府债券净融资为3131亿元。

五是存款类金融机构资产支持证券融资和贷款核销均同比略有多增。一季度存款类金融机构资产支持证券融资净增加272亿元，比上年同期多增504亿元，占同期社会融资规模增量的0.3%，比上年同期高0.5个百分点。3月份，存款类金融机构资产支持证券融资净增加477亿元。

一季度贷款核销增加1730亿元，比上年同期多增184亿元，占同期社会融资规模增量的1.7%，比上年同期高0.3个百分点。3月当月，贷款核销增加1080亿元。

三、一季度人民币存贷款同比多增较多

3月末，金融机构本外币贷款余额186.44万亿元，同比增长12.3%。月末人民币贷款余额180.41万亿元，同比增长12.6%，增速分别比上月末和上年同期低0.3和0.1个百分点。一季度人民币贷款增加7.67万亿元，同比多增5741亿元。其中，住户贷款增加2.56万亿元，同比多增1.35万亿元；企（事）业单位贷款增加5.35万亿元，同比少增6899亿元。其中，企（事）业单位的短期贷款增加1.2万亿元，中长期贷款增加4.47万亿元，票据融资减少4785亿元;非银行业金融机构贷款减少2082亿元，同比多减353亿元。3月当月人民币贷款增加2.73万亿元，同比少增1039亿元。月末金融机构外币贷款余额9167亿美元，同比增长12.8%。一季度外币贷款增加495亿美元，同比多增240亿美元。3月当月外币贷款增加18亿美元，同比多增51亿美元。

3月末，金融机构本外币存款余额227.21万亿元，同比增长10.1%。月末人民币存款余额220.92万亿元，同比增长9.9%，增速比上月末低0.5个百分点，比上年同期高0.6个百分点。一季度人民币存款增加8.35万亿元，同比多增2844亿元。其中，住户存款增加6.68万亿元，同比多增2077亿元；非金融企业存款增加2574亿元，同比少增1.6万亿元；财政性存款减少1633亿元，同比少减1510亿元；非银行业金融机构存款增加1.17万亿元，同比多增1.55万亿元。3月当月人民币存款增加3.63万亿元，同比少增4696亿元。月末金融机构外币存款余额9568亿美元，同比增长25%。一季度外币存款增加675亿美元，同比多增599亿美元。3月当月外币存款减少49亿美元，同比少减172亿美元。

四、3月份银行间市场利率略有下降

一季度，银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交298.41万亿元，日均成交4.97万亿元，日均成交同比增长3.5%。其中，同业拆借日均成交同比下降11.6%，现券日均成交同比下降7.1%，质押式回购日均成交同比增长8.8%。

3月份同业拆借加权平均利率为2.01%，比上月低0.05个百分点，比上年同期高0.61个百分点；质押式回购加权平均利率为2.01%，比上月低0.09个百分点，比上年同期高0.57个百分点。

五、与上年末比，人民币汇率贬值0.71%

3月末，人民币对美元汇率中间价为6.5713元/美元，比上年末贬值0.71%；人民币对美元交易即期价为6.5566元/美元，比上年末贬值0.26%。一季度银行间即期外汇市场58个交易日中，人民币对美元汇率中间价有27个交易日升值，31个交易日贬值；日均波幅约为131个基点，比上年全年扩大6个基点。

3月末,香港无本金交割远期外汇（NDF）美元对人民币一年期合约（买入价）升水点数为1751个基点，比上月末缩小38个基点，比上年末扩大408个基点。

执笔人：傅晓琪