近日，餐饮界知名企业小菜园成功通过了香港联合交易所的上市聆讯。根据弗若斯特沙利文的资料，就2023年的门店收入而言，“小菜园”在中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，客单价介乎人民币50元至人民币100元。
作为一家专注于提供高品质中式菜肴的企业，小菜园自成立之初便秉承着为消费者带来健康、美味的餐饮体验的宗旨。公司的收入由2021 年的人民币26.46亿元增长至2022年的人民币32.13亿元，并进一步增加至2023年的人民币45.49亿元。2023年，公司的收入较2022年增加41.6%。收入由2023年前8个月的人民币30.70亿元增加至2024年前8个月的人民币35.44亿元。
然而，在小菜园准备登陆资本市场的背后，其过去三年累计分红高达4.73亿人民币，其中创始人汪书高个人获得分红约4.4亿人民币的消息引起了市场的广泛关注。从积极的方面来看，大额分红体现了小菜园良好的盈利能力和现金流状况。在当前经济环境下，能够持续实现高额分红的企业并不多见，这不仅展示了小菜园强大的市场竞争力，也为投资者提供了稳定的回报预期。同时，高额分红也可能是企业对未来发展前景充满信心的表现，愿意与股东分享成长果实。
大额分红也带来了一系列问题和风险。首先，大额分红可能会削弱公司的资本实力，影响其未来的扩张和发展。对于餐饮行业来说，持续的投资用于门店扩展、设备更新以及菜品研发是非常重要的，而这些都需要充足的资金支持。如果公司过度分配利润，可能会导致未来投资不足，进而影响长期竞争力。
尽管短期内公司表现出色，但长期的盈利能力仍需通过不断的经营优化和市场拓展来维持。如果公司无法保持当前的盈利水平，那么未来的分红政策可能会受到影响，从而损害投资者的利益。
小菜园在过去三年中的大额分红既是对其良好业绩的认可，也反映了公司对未来发展的自信。然而，这一行为同时也暴露出潜在的资本消耗过快、业绩可持续性以及对赌协议带来的风险等问题。因此，公司在享受分红带来的短期利益的同时，也需要审慎考虑如何平衡短期回报与长期发展的关系，确保企业的稳健成长和持续竞争力。
