桃李面包股份有限公司（简称“桃李面包”），成立于1997年1月23日，吴学亮董事长、吴学群总经理。并于2015年12月22日正式登陆上交所主板A股，曾以每股发行价13.76元的起点开启了其资本市场的新篇章。
然而，近年来桃李面包在二级市场上遭遇了考验。截止到2024年2月22日收盘时，桃李面包的最新股价已跌至7元，相较于初始发行价，跌幅达到了49%。这意味着桃李面包股票价值几乎被腰斩，投资者手中的每两股股票如今仅相当于过去一股的价值。
图片来源：东方财富网
根据桃李面包发布的最新财快报数据显示，桃李面包2023年的多项关键财务指标出现下滑态势。解码君，通过深入分析发现，其营业总收入虽略有增长，但营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润以及扣除非经常性损益的净利润等核心盈利能力指标均呈现不同程度的下滑。
图片来源：桃李面包业绩快报公告
首先，从营业收入角度看，本报告期桃李面包实现营业总收入676,201.34万元，相较于上年同期的668,626.33万元，微增1.13%。然而，这种收入增长并未转化为相应比例的利润增长。
值得关注的是，营业利润方面，本报告期营业利润为73,397.20万元，同比上年的81,234.41万元大幅下滑了9.65%；利润总额也从81,597.55万元降至74,290.09万元，降幅达到8.96%。这表明桃李面包在成本控制、运营效率或产品结构优化等方面面临挑战，盈利能力明显减弱。
更深层次地，归属上市公司股东的净利润同比下降10.2%，由64,005.75万元跌至57,476.07万元，显示出公司实际盈利能力的下滑趋势。
此外，扣除非经常性损益后的净利润则下滑更为显著，由62,936.39万元减少到55,152.83万元，降幅达12.37%，说明公司的主营业务盈利状况承受较大压力。
制图：基本面解码（原富凯IPO财经）
每股收益同样反映出这一问题，基本每股收益由0.4001元降至0.3593元，降幅10.2%，加权平均净资产收益率也由上一年度的13.10%下滑至本报告期的11.57%，减少了1.53个百分点，显示出公司资产盈利能力有所降低。
针对这一系列财务指标下滑现象，桃李面包在业绩预告中给出了具体原因分析。
首先，原材料价格的同比上涨以及返货率增加导致生产成本上升，新建项目的产能尚未充分释放且前期投入费用较高，这些因素共同作用使得公司毛利率有所下滑。其次，为满足新投产项目的人力需求，储备人员所增加的工资费用推高了管理费用，致使利润空间进一步压缩。最后，本期利息支出相较于上一年度亦有所增加，这也是影响公司净利润的重要因素之一。
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