编者注：东正金融冲击汽车金融第一股，华盛学院《新股速递》带您了解和梳理公司的汽车金融业务。
冲击汽车金融第一股
东正汽车金融是获我国银保监会许可的唯一具有经销商背景的汽车金融公司，专注于豪华品牌汽车的金融产品和服务。2017年零售贷款客户平均零售贷款本金额达220,028元，在我国所有汽车金融公司中排名第三，显著高于行业平均水平98,411元。
唯一具有经销商背景的汽车金融公司
公司于2015年成立，由正通汽车及东风汽车持有，而正通汽车则是国内前十大汽车经销商，且专注于宝马、奥迪、捷豹、路虎等豪华品牌汽车，为打造闭环，推出汽车消费金融服务系统，该系统涵盖东正汽车金融等。
行情来源：华盛证券
截止2018年上半年，正通汽车于全国各地共拥有138家经销店，覆盖全国16个省份及近40余个城市。因此，凭借独特经销商背景及覆盖全国的经销网络，东正金融对市场具有深入理解并迅速做出对应，这也是公司成立不到四年业绩飞速发展的主要原因。
资料来源：招股书，华盛证券
业务分析：受益豪华品牌汽车金融市场快速增长
东正金融业务主要包括：零售贷款业务，服务于客户，为其提供零售贷款及其他融资服务购买汽车；经销商贷款业务，向经销商提供贷款，促成他们购买汽车以供出售。
其中，零售贷款业务分为自营和零售贷款促成业务，前者包括标准和联合。标准零售就是公司以自由资金向客户发放零售贷款并收取利息；联合零售贷款就是与商业银行合作，动用自由资金及商业银行资金发放贷款，向客户收取利息并向商业银行收取服务费。
促成业务是公司将超出自身融资范围的客户转介给商业银行，在二者签订贷款协议时向他们收取服务费，公司对该贷款不承担任何风险和担保。
资料来源：招股书，华盛证券
公司业务覆盖大部分豪华品牌，受益于快速增长的豪华品牌汽车金融市场，公司在2015-2017年成为中国向豪华品牌汽车卖家提供自营零售贷款发放金额增长最快的汽车金融公司之一。
业务分析：稳定且多元化资金来源支持公司发展
公司作为中国银保监会许可的汽车金融公司，公司获准开展同业拆借业务，与多家银行建立及保持稳定关系并从中获得信贷融资，银行数量从2015年的8家到2018年上半年增长到29家，公司2017年批准进入全国银行间同业拆借市场，进一步建立稳定且多元化的资金来源。
资料来源：招股书，华盛证券
根据《汽车金融公司管理办法》的规定，汽车金融公司的资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。公司实行谨慎的风险管理标准，主要风险管理指标均满足相关监管要求。
资料来源：招股书，华盛证券
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凭借正通汽车经销商的独特背景，叠加豪华品牌汽车市场的快速增长，东正金融在近4年里获得快速增长。
关注华盛学院，持续了解东正金融，下一篇《新股速递》将带您了解汽车金融市场的发展。
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