编者注：CEO六个月仍未确定，财报日或是决定公布日，进而确定公司下一步发展策略，本文作者Bluesea Research，为您简析。
行情来源：华盛证券
新一轮财报季即将到来，英特尔将是市场关注的热点之一，因为这可能是英特尔公布选定新任CEO的最好时机，这也将决定着公司下一步策略该如何选择。
CEO悬而未决
距离CEO莱恩·科兹安尼克因绯闻事件突然辞职已经六个月了，尽管由首席财务官Robert Swan临时接任CEO岗位，但是六个月也差不多足够公司找到新的接任者了。
CEO对公司决策起到非常关键的作用，需要平衡两方面的工作
1）确保价值高达十亿美元的芯片生产设备的平稳运行2）目光准确，能找准产品，开发新市场。
所以，下一任CEO会在公司短期策略上做出什么选择将会非常重要，新任CEO即可以选择继续增加并购或是股票回购，也可以选择增加资本回报，也即增加股票分红。
当然，公司也可以两者都做，但是当前行业正处于增长显著下滑时期，而且公司刚刚收购了自驾车技术公司Mobileye，公司目前还是应该保持稳健。
增速放缓
根据雅虎上华尔街分析师的一致预期显示，公司业绩增速预计将会明显下滑，如下图所示。一方面，竞争对手AMD在不断抢占市场份额，尤其是在数据中心领域。
而且，2019年PC销售可能也将放缓。
而从宏观经济的角度讲，美国经济甚至全球经济将会放缓，这也限制了公司的增长潜力。
资料来源：雅虎财经，华盛证券
不过，多数情况下英特尔的业绩不会令人失望，实际EPS总是超出预期，如下图所示。
资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
未来抉择
这种情况下，Q4公司可能会提高股息，比如达到15-20%，这样的话投资的资本回报率将会很高。而假如公司股息分配很少的话，那么公司很可能就是在保留现金，为后续的收购做准备，这样的话也可以一窥公司可能的策略。
下图是公司近十年的分红数据，十年来年平均增长8.36%，2018年发放股息为每股1.2美元，同比增长11.37%，2019年可能看到更多的股利。
资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
1月24日英特尔将会公布公司财报，可能将会在此时公布新的CEO人选，同时还可以根据发放红利的多少来判断公司可能采取并购扩张还是稳健的策略。
近期美国股市震荡，大盘深度回调，不过英特尔表现的十分抗跌，估值很快复苏，目前PE(TTM)为14.96倍，而预计PE(FWD)为10.55倍，投资者可以关注下。
资料来源：Seeking Alpha，华盛证券
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