除了上海工厂,特斯拉的电动卡车也快了

除了上海工厂,特斯拉的电动卡车也快了
2019年01月14日 10:18 华盛前哨

编者注:特斯拉上海工厂举行奠基仪式后,马斯克获得总理以及各级重要官员接见,也得到国内媒体的密集曝光。除上海工厂外,特斯拉的电动卡车Semi也将在年内上市。本文作者Nick Cox,由华盛学院达里奥整理,为您带来对特斯拉电动卡车业务的分析。

行情来源:华盛证券

汽车行业从传统能源转向新能源的趋势已成定局,相比电动轿车,电动卡车市场受关注较低。

17年11月,特斯拉正式发布旗下首款半挂式电动卡车Semi,预定上市时间正是今年。

如果计划顺利,新款卡车可能对公司估值产生很大影响。

电动卡车市场

2016年全球卡车市场规模达2180亿美元,预计2016-2021年的复合年增长率为8%,预计2025年将有130万辆电动卡车在路上行驶。

美国有71%的货物靠卡车运输,每年产生7000亿美元的经济活动,市场空间巨大。

同时,美国约有350万货车运输员工,人均年工资达到56万美元,还面临司机短缺,电动卡车将有效降低该行业的人力成本,因此产生巨大需求空间。

预计2026年美国电动卡车销量将达到332万辆,主要驱动力是环保排放法规、基础设施优化和成本改善。

环保方面,国际能源署称运输部门产生的温室气体排放量中有35%来自公路货运。

虽然特朗普政府放宽车辆排放法规,对电动卡车市场是一项负面因素,但此做法不符合当代潮流,影响只是暂时的。而且这一因素也被美国各州的州立环保法规所抵消,如洛杉矶和长滩市已经要求所有卡车到2035年实现零排放。

而充电基础设施的完善和收费技术的发展将进一步提升电动卡车的吸引力,同时电池性能将继续提高,成本将下降。

此外,电动卡车的低维护成本和高安全性也将推动市场发展。

特斯拉的电动卡车战略

与戴姆勒和比亚迪等公司相比,特斯拉在电动卡车领域的规模较小,所以其产品Semi的主攻方向是革命性充电和驾驶技术,但性价比方面也表现不俗,预计每辆Semi在车辆寿命期可节省20万美元。

马斯克称2022年特斯拉电动卡车销量达到10万,每辆卡车18万美元,相当于180亿美元营收,理论上可使公司营收翻番。

现实是目前公司获得Semi订单为2000辆,可在2020年增加约3.6亿美元营收,所以在短期内电动卡车对特斯拉的财务影响有限。

但从长期看,保守预测不适用于电动卡车这一技术发展迅速的领域。该领域引出的电气化高速公路概念,让高速专用的电动卡车车道成为可能。

到2025年,电池技术的改进将使电动卡车的续航里程达到750英里,所以未来的电动卡车也可能成为业绩惊喜。公司在18年交付量大增141%的业绩也可能在电动卡车业务上重现。

打脸空头的Semi

特斯拉做空者曾说Semi永远不会投产,但该车型目前已在美国开始路测,订单总数超过2000辆,客户来自全球,不乏联邦快递、百事可乐和沃尔玛等大牌卖家。

更多订单还在增加,去年11月第二大杂货零售集团Albertsons订购10辆Semi,该公司卡车规模为1400辆。

而Semi专用的“Megachargers”充电接口已开始在美国各地的充电站上线,说明公司仍在加快进度推出Semi,预计能在2020年完成目前订单的交货。

图片来源:公开网络,华盛证券

Semi的部分性能十分惊艳。该车型装有四个Model 3电动引擎,可在5秒内从0加速到60英里/小时,在5%坡度道路的行驶速度达到65英里/小时,续航方面已升级为一次充电行驶600英里。

Semi背后的主要优势是公司的电池成本和技术领先优势。

据瑞银计算,特斯拉和松下的合作组合比主要竞争对手LG Chem有30%的成本优势。而双方还将合作开发一系列新产品,并继续推动和吸纳日本的国家级电池研究成果。

同时,上海工厂的建设也将让特斯拉考虑使用比亚迪等中国本土电池产品,而松下也在扩大在中国的生产设施,电池成本优势有望继续提升。

Semi核心竞争力是自动驾驶功能。公司已实现多辆卡车半自动的靠近行驶,其“护航模式”可以通过多辆卡车组队来降低风阻,进一步提高能量使用效率。而对于在卡车司机稀缺并昂贵的国家,对自动价值的需求更强烈。

在自驾技术研发上,公司已在去年8月宣布开始自研芯片,马斯克称自产芯片比英伟达快十倍。

借由自动驾驶的专用芯片,公司将继续优化能耗和成本以实现4级和5级自动驾驶的目标。

目前公司仅实现3级部分自动驾驶,但安全记录良好。

结语

Semi作为公司首款电动卡车产品,背后是强大的电池成本和技术优势,而其核心竞争力在于公司强大的自动驾驶技术,因此在市场中对于其他竞品拥有较强竞争力。

而美国本土以及全球的电动卡车市场潜力巨大,虽然短期内电动卡车对公司财务影响较小,但技术发展速度太快,长期来看该业务有望成为公司未来发展的新增长点。

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