一、百威亚太重返港股
原文标题：新股申购丨百威亚太今起招股 入场费3030.23港元
原文概要：百威亚太原计划7月19日在香港上市，但在14日临时叫停。原因是管理层与机构投资者意见不合导致IPO暂停，近期百威亚太宣布重新在港招股。
原文精读：百威亚太9月18日-9月23日招股，公司发行12.6亿股，其中95%为国际配售①，5%为公开发售②，另有最多15%超额配股权③。每股发行价27港元-30港元，每手100股，预期9月30日上市。
Tips：
1. 国际配售
这一部分的股票是专门配发给较有实力的基金、机构或握有雄厚财力的个人投资者。一般而言这类客（DA）户（LAO）资产值要达3000万港币或有800万的投资组合，才符合配售资格，这种情况下发售的股票通常有一段锁定期，比如说上市后6个月内不能卖出。
2. 公开发售
即配发给公开市场的股票份额，这一部分是面向所有投资者的。也是绝大部分散户能够参与认购的份额，中签后当天就可交易。
3. 超额配股权
又称绿鞋机制，指上市公司会派发额外份额给股票承销人。这里的承销人类似公司和投资者之间的中介。这种机制是由美国一家公司在1963年IPO时率先使用的，而这家公司的名字就叫做波士顿绿鞋制造公司。
新股上市会因为各种原因而产生波动，太过剧烈是公司不想看到的，因此公司愿意给予这位中介额外的股票份额派发权。依照“延迟结算协议”，中介可以利用这些额外的份额先行吸纳部分战略投资人的资金，但暂时不予交货（股票）。
若股票上涨速度过快，中介可选择将额外的股票交付给投资者，增大市面上的供给（卖单）来平抑股价。若快速下挫，中介则将这部分资金用于兜底，以低于发行价的价格买入股票来交付给战略投资人，此举会增大市场上的买单，这样就起到了稳定股价的作用。超额配股权的行使与否是有期限的，一般不超过上市后的30天。
原文：招股书变动内容提及，多了基石投资者④GIC
4.基石投资者
基石投资者是香港资本市场的一个制度。这项制度大概是起源于 2005 年，内地企业开始选择赴港上市，但香港本地对内地公司了解甚少，部分IPO 公司甚至没有过往业绩。而普通投资者所能够的决策辅佐也仅仅局限于招股书，考虑的时间也很短。
这时候通过引入基石投资者，也就给了市场一个有公信力的参考。换句话说，你看业界大佬都入场投资了，这家公司应该资质不差。从某种意义上来讲，这也是属于“KOL推荐”形式的一种。
二、伦交所正式拒绝港交所提议
原文标题：伦港世纪联姻B面：交易所上演权力的游戏
原文概要：伦敦交易所正式拒绝港交所的合并提议，原文详细分析了港交所的收购动机与被拒原因。
原文精读：根据港交所9月11日发布的方案，其计划以协议安排的方式收购伦交所，作价296亿英镑，约合人民币2600亿元，溢价超过20%；具体交易为以约25%的现金和75%的换股方式进行。港交所亦计划在完成合并后，在伦交所进行第二次上市。
目前港交所科技分部占总收入4.3%，EBITDA⑤占比4%，暂时处于发展初期。而伦交所拥有最有价值的富时罗素指数⑥及科技平台，港交所可以参照伦交所在指数编制业务的强项。
Tips
5.EBITDA
一个财务术语，英文全称是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。EBITDA被私人资本公司广泛使用，用来反映公司的经营业绩。
6.富时罗素指数
富时罗素是由富时集团和罗素指数在2015年合并而来。
富时集团于1962年推出精算全股指数，其著名的富时100指数于1984年创立。同在此年，罗素公司成立并推出了罗素1000和罗素2000等指数。罗素指数由华盛顿州的Frank Russell所发行的市场资本总额加权平均数组成，是追踪小企业股价表现最佳的衡量工具之一，也是美国市场中被广泛关注的大型股和小型股的指数。
富时罗素国际指数包含46个国家的8000多只证券，占全球可投资证券总市值的99%，指数产品目前已经吸引了全球超1.5万亿美元的资金。在跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中有40%以富时罗素指数为基准。
原文：被伦交所否决后，未来港交所有机会采取要约形式向全体股东收购伦交所股份，这相当于恶意收购⑦。
Tips
7. 恶意收购
收购公司未经目标公司董事会进行协商，不管对方是否同意的状态下发起的收购行为。双方会采用各种攻防策略来进行市场博弈，唯一的目标即成为大股东取得控制性股权。
除非目标公司的股票流通量高，在市场上非常容易吸纳，否则收购会变得十分困难。发动恶意收购的公司一般被称作“黑衣骑士”。
三、沙特油田遇袭后的多空大战
原文标题：原油暴涨背后：别想多了
原文概要：早些时候沙特核心产油重镇遭无人机袭击，受重大消息刺激，原油期货市场上演了一出多空大战。无论单日涨幅还是多空博弈的激烈程度都或将载入期货市场的历史。
原文精读：早些时候沙特油田周末被袭击的事让油市炸开了锅，原油现货⑧、原油期货⑨、能源股等狂飙不止。然而，大家都在凑油市热闹的时候，其实较冷静的投资者更应该去留意别的市场可能出现的机遇或者危机，这样才不会错过行情。
资本市场的流动性风险⑩虽然关注度比较低，但一旦爆发起来，流动性危机影响深远且影响范围大。
Tips：
8. 原油现货
即现在就能买到的原油（货品）。现货价格即目前的实际价格，现货交易通常伴随着实物交割。用另一句话解释就是一手交钱，一手交货。
9. 原油期货
相较于现货概念，原油期货强调的是未来远期的原油（货品）。原油是各个国家赖以生存的资源，为了最大可能保障供应，通常会提前锁定未来的原油的价格来降低风险事件对本国的影响。
如果现时签订一份期货合约，协商约定某个价格预订未来的石油，那么合约到期后，卖方需要按合同约定的价格进行实物交割。期货合约到期，实际交货的日子也被称之为行权日。
10. 流动性风险
从房地产到古董藏品，乃至银行现金，每项资产都可以转换为现金。转换为现金的速度以及转换后的价值与原值的接近程度也反映了这项资产流动性的优劣。通俗情况下，流动性即资产的变现能力。那么当资产的变现能力出现危机后，就被称之为流动性风险。
风险及免责提示：以上内容仅代表本文作者的个人立场和观点。投资者在做出任何投资决定前，应结合自身情况，考虑投资产品的风险。必要时，请咨询专业投资顾问的意见。本文不构成任何投资建议，对此亦不做任何承诺和保证。
