近日涨幅惊人的微创医疗因为新冠病毒备受关注，因为除了“人民的希望”瑞德西韦以外，微创医疗的ECMO（俗称人工心肺机）对新冠病毒极为有效的。
这项被临床医生形容为是救治新冠肺炎危重症患者“最后法宝”的医疗技术，因为在此次抗击新冠肺炎疫情中屡次“临危受命”而被公众所知晓。ECMO正处于紧缺状态，且中国无法生产，但ECMO与港股的微创医疗有一定关系。
除了ECMO，微创医疗也布局众医疗器械多赛道，近期股价表现良好。自2月24日至3月5日收盘，数日内累涨逾50%。
资料来源：华盛证券
一、ECMO在抗击新冠病毒中显示巨大作用
资料来源：华西证券
ECMO 是重症治疗方面的一种技术，对于受新冠病毒感染的重症患者，利用 ECMO设备可以暂时代替人的心和肺起作用，等待心肺功能恢复。
自1月22日武汉大学中南医院首例用 ECMO 救治重症肺炎成功以来，据不完全统计，目前已有 6 家医院使用ECMO 技术将重症病人从死亡边缘拉回来。
在多家医院使用 ECMO 技术取得成功的消息下，ECMO 俨然成为新冠肺炎重症患者的“救命稻草”。但在疫情面前，相关各方也正努力协调，支援湖北。根据目前的相关报道来看，山东、浙江的医疗队除了出动精锐支援湖北以外，还随行携带 ECMO 等关键设备。十堰市太和医院则通过全国资源调配，采购到了一台组装的 ECMO 设备。足见 ECMO 在一线重症治疗的重要性和紧迫性。
据华西证券最新数据，目前全国的ECMO数量仅有400余台。中国生物医学工程学会体外循环分会2018年的统计数据则显示，中国仅有260家医院可以做ECMO，提供 ECMO 的美国医院数量为 264 家。除了数量少，这个器械也特别的贵。
二、ECMO为什么贵？
资料来源：华西证券
ECMO在世界范围内的使用例数均不高，这主要由于该设备专业门槛高、费用昂贵等原因。从国内情况看，一台ECMO的开机成本需要7万左右，每天还需花费1至2万，也就是说，使用ECMO一周至少就需要14万元。开机成本7万元，每天需花费1-2万。
国内ECMO 的均价为165万，而移动ECMO则需要约300万/台。这在医疗设备中并不昂贵，ECMO的花费主要来自于使用过程中。一台ECMO的开机成本7万元左右，主要由于所需要的离心泵头、管道以及一次性肺膜等耗材价格较高，均需要从国外进口，开机后虽可持续使用，但使用时长则取决于实际情况。同时 ICU、用药、监测设备等方面则需要每天投入1至2万元。也就是说使用一台ECMO救治仅一周时间最少需花费14万。
目前在我国，ECMO相关费用尚未纳入医保。国外的开机成本则更加高昂，据华西证券，国外开机费用需 10 万美元，甚至有超过54万美元。曾有研究统计加拿大安大略省550个病人的ECMO花销，平均花费约68万元人民币，最高有人花费了约126万元人民币
三、马云携手微创收购ECMO制造商
国内目前拥有的400余台ECMO大多来自瑞典的迈维柯、美国的美敦力和英国的索林三家公司，而这三家公司是目前全球ECMO设备市场的前三名。在2015年时就占据ECMO设备市场七成的份额。值得注意的是，2017年底，由马云创立的云峰基金与微创医疗携手出资15亿港元，约合人民币13.48亿元将索林收购。收购完成后，微创医疗和云锋基金的持股比例分别为75%和25%。
四、微创同时布局多个医疗器械赛道
资料来源：网络
除了是ECMO生产商大股东，微创医疗几乎同时布局众多医疗器械赛道。
在冠脉支架方面，主力产品Firehawk，只有同类产品1/3载药量，通过国际最权威学术刊物评审，达到甚至超过国际金标准，是中国200年以来，唯一受国际权威认可的中国医疗器械。
第二代生物可吸收支架Firesorb®（火鹮）生物可吸收支架研发中，试验性能优秀，支架壁厚度只有100-120微米，远低于第一代生物可吸收支架的150-180微米。后者比如乐普推出Neovas可吸收支架，在国际上属于已被淘汰的产品。
在瓣膜方面（心通），主力产品VitaFlow经导管主动脉瓣膜系统，由牛心包瓣叶等待组成，有效降低术后瓣周漏等优异性能。
在起搏器方面（CRM），主力产品心悦等，体积仅8立方厘米，拥有长达12年的使用寿命，提供独特的睡眠呼吸暂停监测和SafeR生理性起搏等先进起搏功能。
在机器人方面，主研产品图迈™Toumai™腔镜手术机器人，对标直观视觉公司达芬奇机器人，2019年10月17日，进入特别审查程序“绿色通道”， 临床表现优秀，国内唯一。
在骨科大关节领域，虽然爱康及春立在三四线市场崛起，但是微创骨科争取第一也并非没有希望。
首先，微创同轴膝关节技术独特、患者使用后感觉不到他存在，甚至可以跑马拉松，市场上的关节做不到。其次，首席市场官王固德及其所带来的团队是20年国内进口骨克的最优秀团队，市场能力和渠道完全不用怀疑。再次，微创具有完全知识产权。
五、短期股价波动剧烈可能存在风险
医疗器械领域微创确实是非常优秀的公司，但近日股价剧烈波动的背后原因可能不仅仅与ECMO有关，投资者在投资中仍需要谨慎。
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