假期垒库如期而至
假期垒库如期而至，毕竟节日期间市场休市，钢厂正常生产，入库正常，终端零星需求，库存累积已成必然。国庆前建材社库405.04，较去年同期增加141.5万吨，增幅达到了53.69%。建材厂库国庆节前219.28万吨，较去年同期增加106.92万吨，增幅95.15%。国庆节后中西部建筑钢材社库厂库增加45.06万吨，厂库增幅大于社库。同比去年、前年中西部库存总量增量均在200万吨以上，同比增幅超过50%，并且厂库增幅较社库明显。而钢厂产量偏高，终端需求处于停滞状态，假期垒库已成必然。目前市场最关注国庆过后钢厂产量增速与需求累积的速度孰快孰慢。
库存仍高于往年同期水平，其中成都库存同比翻倍
高库存成为今年钢市的常态。分析今年的高库存，一方面受年初新冠肺炎疫情爆发影响，大宗商品受到不同程度的影响，各行各业复工复产缓慢，钢材需求受到严重影响；另一方面，今年梅雨季超过了往年同期，螺纹钢需求在一段时间内回落超预期。用钢需求出现下降，而产量在利润中性、环保放松的情况下保持高位，钢材市场累库增加。
对比历年国庆前后中西部建材社库、厂库垒库情况，从表中可以看出2018年和2019年国庆前后社库基本维持在300万吨以下，钢厂库存维持在150万吨以下，两库总量维持在450万吨以下。2018年建材社库、厂库国庆期间增加33.84万吨，社库、厂库增量均匀。而2019年增加两库总量41.35万吨，社库增幅明显高于厂库，也体现出资源流入市场增加，入库较好。整体上2019年建材库存增幅明显高于2018年。而今年国庆期间中西部建筑钢材社库厂库增加45.06万吨，厂库增幅大于社库。同比去年、前年中西部库存总量增量均在200万吨以上，同比增幅超过50%。
从我网统计的中西部建筑钢材库存来看，当前除银川、贵阳库存低于去年同期外，其他城市库存均高于去年同期。其中西安、成都、重庆、昆明库存高于去年同期20%以上。中西部建材库存总量较去年同期增加138.61万吨，增幅48.4%。
表观需求创4月初以来新低，但同比增加3.23万吨
节后中西部建筑钢材表观消费量环比减少83.59万吨至141.14万吨，并创4月初以来的新低，由于长假影响，用钢量小幅回落。但同比去年增加3.23万吨，增幅2.34%。从整个市场运近期运行情况来看，“金九”落空，市场普遍对10月钢市存在一定预期。从需求的角度看，10月是全国难得的施工月份，尤其是对北方和西北地区而言，还存在一定的赶工，并且6-8月开工项目逐步进入建设期，地产各项指标也显示用钢需求向好，汽车、家电、工程机械用钢需求保持旺盛的态势。从我网中西部建筑钢材表观需求数据来看，8月份表观需求均值198万吨，9月份表观需求均值207万吨，10月第一期表观需求141.14万吨，虽然低于200万吨，表需边际走弱，但主要是受假期休市，市场需求制约，钢市成交停滞影响，并且本期表观需求同比增加3.23万吨，继续关注中西部建材表观需求是否再度200万吨的水平。
从供需变化情况来看，受大气污染防治的约束，10月份大概率产量继续回落，但幅度有限，毕竟在盈利情况好转的情况下钢厂生产积极性很高，另外秋冬季环保限产或将对供应端有一定的影响。目前来看，随着气温逐渐降低，北方采暖季限产将会陆续开启，届时供给压力有望出现一定程度的缓解。从需求的角度看，10月份是传统的“银十”，10月份基建也预计会有较好表现，房地产市场存在不确定性，各地房地产调控政策再度收紧，房地产行业回暖面临打压。对于国庆节后的钢铁市场，在长假垒库显现之后，后续在需求保持旺盛的态势下，市场消化前期资源，逐步进入新的去库存阶段。
