北京时间2月14日，北大方正控股的几家上市企业，共同发放了发行人被申请重整的相关公告。公告显示，北大方正集团收到北京第一中级人民法院的通知。因为北大方正集团没有在规定时间内按时清理债务，北京银行向法院提出申请，要求法院对方正集团进行破产重整工作。
根据方正集团公布的资产负债表，2019年前三季度方正集团总资产规模为3657亿元，负债3030亿元，资产负债率高达83%。相比于2018年负3.7亿的净利润，方正集团2019年净利润再次减少了35亿，整体负债提高，盈利下降，难以偿还债务。
一家资产超过3600亿的大型公司，如今居然被银行申请重整，这条新闻瞬间登上热搜，点爆了评论区。而这条惊雷，早在去年12月份就劈了下来。去年12月2日，方正集团发布官方通告，解释因为资金紧张，先前发行的20亿规模债券，目前无法按期偿还本息。
在和债券所有人商量之后，方正申请在2020年2月21日按期偿还本息。这也是方正集团至今为止，第一次没有按期还款债券。违约之后，方正集团手中持有的几家上市集团公司股份也都被相应冻结。除了这支20亿债券，方正还有近370亿的债券还没有偿还。之后还会不会再次出现还不上债券的尴尬情景，还非常难说。
拥有如此巨大体量，时间悠久，并由北京大学牵头的校方企业，为何如今却面临还不上债的尴尬局面？
据公开资料显示，方正集团，成立于1986年，由北京大学牵头，联合多家国际和国内资本，共同创办。凭借优异的IT技术，方正集团在国内成功发家，一举成名。1989年，方正集团赖以发家的第一桶金——汉字激光照排系统，在当年的订货金额一举突破一亿元，这也奠定了方正雄厚的资金基础和IT界地位。
随后，方正集团开始涉及医疗医药、房地产、金融等多种业务，方正证券、方正科技、北大医疗等由方正集团主要持股的上市公司，在市场中都拥有颇高声望和评价。方正科技继承了方正的IT业务，旗下机构遍布全国近30省市，覆盖350多个不同城市，业务遍布全球，是方正集团主要的资产来源之一。
北大医疗创办于2003年非典时期，依靠北大医学部形成技术体系，形成横纵双方向业务链。截止到2018年，方正集团已经拥有三万五千名员工，遍布全国各地，其海外市场也拥有了不小突破。
方正的衰败，从去年没有如期偿还债券之前就已经有所讨论。股权纠纷、信用危机、信用评级降级、现金流受阻、经营亏损等多种问题，都是刺激方正证券走向衰败的重要因素。2019年前9个月，方正亏损已经超过31个亿，平均每天都要亏损1200万左右。而方正尝试的扭损为盈的方式，就是不断发债券借钱，开辟新产业链。
借旧钱还新钱，疯狂借钱疯狂还钱的模式，听起来好像有点熟悉，贾跃亭当年就干过这个事，结果因为产入产出比和计划差距太大，才导致了超高债务压身，难以还债。方正集团目前也掉进了这个怪圈，借的钱用来发展，但是发展产出并不能还上这笔钱，只能再发行债券借钱，1600亿的有息负债，足以压垮这家近40年的知名校企了。
如今，除了北京银行向北京法院提出申请，要求方正集团重整之外，人民银行也帮助其化解风险，维持声望。教育部、政府、人民银行等联合成立金融管理小组，共同帮助方正集团进行改革重组。
2月21日，也就是今天，北大方正已经传闻进入重整程序，所以不需要偿付今天到期的这20亿债券。如果方正集团最后真的凉凉，必然对涉及的金融机构和实体企业造成严重危机，这个结果，谁都不想看到。
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