7月19日，关于恒大集团的一则民事裁定书在资本市场中广泛传播开来，其内容显示，广发银行申请冻结被执行人恒大地产集团及其旗下孙公司恒誉置业相关银行存款共计13201万元或者冻结、查封等值资产。
消息传开之后，尽管恒大集团已经通过公关手段声明该笔贷款到期日为2022年3月，广发银行申请诉讼保全有悖于商业原则，恒大将运用法律武器来维护自身的合法权益。但是恒大系相关上市公司股价依旧集体大跌，仅消息开当天市值便蒸发了约92.5亿美元，而我们曾经的首富许老板本人的资产总值也大概下跌了20亿美元左右。
7月20日，恒大系的股价依旧延续了昨日的跌势，中国恒大[03333]盘中一度短暂跌超15%，截至收盘股价为7.37港元，跌幅10.23%，市值较发布2020年业绩时当日市值1920亿港元少了一半，如今不足1000亿港元；恒大汽车[00708]当日暴跌逾20%，最终在多头的帮助下成功把跌幅拉回至11.18%，但总市值较第一季度末仍少了约75%。此外，恒大相关债券也延续了颓势，但跌幅稍微有所收窄。
距离业绩发布仅仅才过3个来月，为什么恒大系相关公司的市值就蒸发了这么多呢？换句话说，一个仅为1.3亿元的财产保全就对恒大造成了如此大的影响，是不是恒大真的已经踩在了悬崖边上呢？
可以说，广发银行的诉讼行为，就像是产生了蝴蝶效应——“一蝶激起千层浪”，这很可能会引发恒大系背后融资链的集体崩溃，所有给恒大放贷的金融机构都争相提前结清贷款及其他相关授信。那么，对于资金要求极高的地产行业来说，这种趋势将会是毁灭性的行为。
二季度的时候，市场上早有传闻说恒大集团的流动性紧张，随即恒大地产也在多个楼盘推出了五折、七折等骨折式特价楼盘来吸引购房者，同时要求全款购房、不可做商业贷款，以争取降低库存，提前回流资金因此当时就引发了恒大危机的传闻。
同时，有报道称监管部门正在调查恒大和盛京银行之间千亿关联交易，恒大不得不发声回应相关传闻，但市场的不信任度已经上升。因此，尽管本次广发银行要求恒大提前偿还贷款的金额虽然仅为1.3亿元，但印证了恒大集团资金链紧张早已不仅仅只是传闻。
恒大集团在地产行业中向来尤为激进，而其融资成本也让同业难以望其项背，一般来说国有地产公司4-5个点的融资成本，恒大则需要高达10个点的成本。因而恒大对流动性的要求极高，以往经营规模和营收的飞快增长让恒大融资渠道不断增加，而且能够保持着足够的流动性来支撑经营需要。而如今曾经的高息高成本企业，融资渠道已经摇摇欲坠，又面临着股债双杀，恒大集团已经危在旦夕。
如果我们再把时间线拉长，就会发现恒大的危机早就已经显现出来，广发银行诉前财产保全已经不是一个单一事件了。6月以来，恒大集团供应链的商业承兑汇票便出现了逾期，涉及恒大集团广东、浙江等多个地市的地产项目公司，涉及金额逾数千万元，个别商业承兑汇票的贴息率已经达到了惊人的30%。
商业承兑汇票其实对于企业来说就像是应付账款，是企业的短期负债。2020年恒大的商业承兑汇票余额为466亿元，而到今年则暴涨至7400亿元，账面金额增长了大概15倍左右，这一项目的剧增蕴含着巨大的兑付风险。甚至连恒大合作十余年的供应商三棵树也站出来说话了，其发表公告宣称恒大票据逾期金额高达五千万元，成了传得沸沸扬扬的“公告催收门”，这也说明恒大系的信用已经不堪一击了。
被恒大拖垮的甚至不止是金融机构和供应链企业，还有恒大的战略投资者苏宁，苏宁易购因负债过高而股权转让约22.5%给江苏政府控股的“江苏新新零售创新基金”。要知道，苏宁有200亿元便是耗在了恒大的股权投资身上，假设这200亿元能回流，张近东今日还会黯然出局吗？
