苏宁和张近东的投资欲,只有残酷的现实才能遏止

苏宁和张近东的投资欲,只有残酷的现实才能遏止
2021年03月01日 17:10 花朵财经

花朵财经原创

昨晚,深圳国资接盘苏宁易购的消息一出来就刷屏了。深圳国资委旗下的深国际、鲲鹏资本拟按6.92元/股,将分别收购苏宁易购7.45亿股、13.97亿股股份,占总股本的8%、15%,交易总价达148.17亿元。

本次交易后,张近东仍为苏宁易购的第一大表决权股东,但不再是苏宁易购的实控人。

就在月初,张近东的那句“该关的关,该砍的砍”还引发了一阵猜测,想象力充足一些的,已经预料到了江苏苏宁足球队将被放弃,但几乎没人能料到,张近东这一次“砍”的,是自己的股份和实控权。

市场一片哗然,中国最大规模的民企之一将变成混合所有制,但很多长期持有(套牢)苏宁易购股票的朋友对此却毫不意外,2015年用200多万在19元高位买入苏宁易购的陈贤告诉花朵财经:分析这,分析那,都不如看看苏宁易购的k线图,它肯定得有这一天。

从2015年23元的高位跌到7元,苏宁易购的股票在5年的时间里跌去了70%。在2020年下半年至今这一波上证指数和创业板指同步大涨的浪潮中,苏宁易购也不改下跌颓势。

苏宁表面上的问题在于主营业务连年业绩大增却增收不增利,自从2014年以来,苏宁易购的扣非净利润一直处于亏损状态。

从2017年之后,苏宁易购就不断通过出售资产的手段维持表面上的利润,阿里巴巴的股权,自家的门店,都被陆续甩卖。然而到了2020年,一切能“不伤面子”又能维持现金流的可卖资产都被卖得八八九九,苏宁系就只好开始股权质押。

2020年8月,苏宁置业将11万股股权质押给境外公司;

2020年9月,苏宁质押将93%的注册资本合计约10.27亿元质押给淘宝、招商银行、兴业银行等。

2020年12月,张氏父子将10万股股权质押给淘宝。

如今将股权卖给深国资,只是上述卖卖卖+股权质押的后续,唯一的目的就是拯救岌岌可危的现金流。

截至2020年前三季度,苏宁易购的账面资金仅为124亿元,短期借款为201亿元。而苏宁易购全年的净亏损为39.13亿元,2020年营收2584.59亿元,同比减少4%,归母净利润亏损39.13亿元,同比下降-139.75%。

无法靠“卖卖卖”来维持表面的繁荣之后,苏宁易购的业绩惨淡如斯。

此外,苏宁易购目前还有债券余额113.05亿元,其中不到1年的短期债券为56.86亿元。

各项债务导致的资金缺口至少在100亿以上,苏宁系不可能到债务问题正式爆发时再去行断臂之举。

苏宁何以至此?某种程度上,是由于苏宁和张近东控制不住投资欲。

自从黄光裕入狱,苏宁在线下零售领域再无敌手,张近东走上了横向发展之路,在近18年中,苏宁从一家零售企业,变成了横跨电商、物流、金融、地产、体育、文化等多个领域的庞然大物,苏宁主导的比较出名的收购案,包括迪亚天天、家乐福、天天快递、PPTV等。

必须要说明的是,苏宁确实不是无脑乱收购,苏宁系大部分的收购确实是围绕着主业进行的,或者至少是跟零售行业相关的,像PPTV这种跟零售主业完全无关的其它行业的相关收购相对较少。

在历年来的买买买之下,苏宁易购的业绩规模越来越大,然而上述收购案鲜有盈利的,苏宁再强健的身子骨,也禁不住一个一个不盈利的项目往身上叠加。

张近东当然是有想法的人,不管是激进地拥抱互联网,还是围绕零售主业搭建零售服务业平台,设想是好的,但现实真的很骨感,苏宁易购不断地将内囊里值钱的家底往外掏,换来一些闪光发亮的瓦砾碎片,高大上的舞台搭建了起来,然而触网的行动在互联网巨头们面前不够看,零售主业又捎带上了太多的枝枝蔓蔓导致连年亏损。

越是成功的人士,自信心越是充足。因为以往巨大的成功给了他们无所不能的错觉,在这条“买买买”+“卖卖卖”的路上,只要提前一年、两年,张近东也许都可以及时刹车,早一点“该关的关、该砍的砍”,那么时至今日至少能保住自己苏宁实控人的位置。

但成功人士哪能轻易言败?一个一个的挫折也许只是时候未到,现金流方面再难受也可以想办法撑持,张近东何尝不知道甩卖资产的痛苦,但他只是看起来有退路,实际上却并没有退路。

这就是很多知名的企业倒在“买买买”扩张路上的原因。也许值得张近东庆幸的是,如今的苏宁系虽然易主,但希望还在,他依然有重整河山待后生的可能。

反观刚从世外回到商场的黄光裕,人们曾以为张近东已经将他甩开了好几个身位,但时至如今两人竟又回到了差不多的起跑线,各有各的尴尬,各有各的优势,各有各需要去克服的难题。老骥伏枥,志在千里,烈士暮年,壮心不已。暌违多年的苏美大战也许又要爆发了。

财经自媒体联盟更多自媒体作者

新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部