澄清谣言后获国际投行支持,恒大的“危机”该怎么看?

澄清谣言后获国际投行支持,恒大的“危机”该怎么看?
2021年06月11日 14:16 花朵财经

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这段时间,关于恒大的谣言层出不穷,隔阵子就来一轮,而且是大姨妈式谣言——都是说恒大偿债出了问题,行将破产。而且恒大每一次让利促销,在房子大卖的同时,此类谣言必定更加猖獗,逻辑也都是惊人地简单:看吧,恒大果然缺钱,不然怎么会8折/75折/7折卖房呢?

于是市场上出现一副诡异的场景,一面是老百姓奔走相告,拿着票子抢购真香房,恒大也屡屡成为房企销冠,回款好得一塌糊涂。另一面是谣言中的恒大水深火热。

对此恒大在6月7日发布声明,称公司生产经营一切正常,对恶意造谣者,将依法追究法律责任。

不过可以肯定的是,相关的谣言还会有,因为某种意义上来说,谣言确实有其存在的基础——也即,房企“缺钱”。或者换种说法,对于任何一家房企来说,现金流都是重中之重。把恒大缺钱这个词组的主语替换成任何一家房企,都成立。所以谣言是永远不会灭的。

打折卖房真是因为要割肉救命?

任何一个地产从业者都知道,房企缺钱太正常了,只要回款良好,现金流有保障,企业就是健康的。

那么恒大的回款怎么样呢?其实前面也说了,老百姓奔走相告争相买恒大的真香房。从公开信息看,恒大今年前五月销售额2851.6亿元,回款2507.4亿元,权益销售额2727.5亿元。

嗯,对了,还是销冠。

过去5个月,恒大的销售每个月都在600亿左右,前5个月销售额同比增加4.5%,高于公司今年销售增长目标3.7%。

谣言中的恒大打折是割肉救命之举,然而这话言过其实,恒大当然要保障良好的回款,但打折卖房并非偶发的、被迫的,而是规律性的、主动进行的。恒大去年2月疫情期间就开启了75折卖房,当时创造了销售奇迹。去年金九银十恒大也进行了7折卖房。

而恒大近期的打折卖房,是一年一度的“531购房节”活动,且仅限于单栋去化率95%以上的尾盘,超大户型、底顶楼层、商铺等产品。所有常规产品的销售价格、优惠折扣及付款方式没做任何调整。

很多人根本没意识到谣言的荒谬程度——房子口碑和销量齐飞,屡屡成为销冠的一家房企马上就要破产——其实遵从最简单的商业原理就能知道真相,街头食客爆满的饭店是不会关门的。

许家印明确:6月30日至少实现一条红线变绿

但是,对于恒大来说,谣言也并非全是坏事。当前房地产行业的主旋律是降三高,尤其是降负债,而作为高周转的代表,恒大的负债确实不低,一度高达8000亿以上。

2020年,恒大扣除预收后的资产负债率为83.43%,净负债率为152.89%,现金短债比仅为0.54,三道红线全踩。

而在今年的恒大业绩发布会上,恒大给出了未来3年降档目标:2021年6月30日将净负债率降至100%以下,2021年12月31日现金短债比达到1以上,2022年12月31日将资产负债率降至70%以下,实现“三条红线”全部转绿目标。

几天前,许家印在恒大战略合作伙伴交流会上再次明确,到今年6月30日,恒大至少实现一条红线变绿,6月底前恒大的有息负债有望从去年最高的8743亿降到6000亿以下。

降了多少就是多少,从去年3月全面实施新战略以来,恒大在短短一年多的时间里,有息负债降低了近3000亿元。数字上看的确没有有些房企一年降负债率50%、100%那么惊世骇俗,但却是实打实地减负。

在稳健增长的基础上降负债,也是许家印敢给承诺的原因。相信恒大的负债彻底稳着陆的时候,谣言也将不攻自破。

新恒大的多元化战略

在今年3月的全年业绩发布会上,许家印提出了一个新概念——新恒大,并宣布恒大已完成从地产向“多元产业+数字科技”转型,形成了房地产开发为主,物业管理、新能源汽车、酒店运营、金融业务、互联网业务、健康业务等其他七大业务同步发展的战略布局。在房地产行业增速逐渐放缓的背景下,其他业务未来或将持续成为贡献新的增长动能。

恒大多元化业务中最受瞩目的新能源汽车,目前总的来说进展顺利,许家印宣布今年四季度试生产,明年大量交付,今年两次增发分别筹资260亿和106亿港元,体现了恒大优秀的股权融资能力。特别是第二次较前次配售价溢价近50%,充分说明了投资者的信心。

本文发稿前获悉,发声明澄清不实传闻后,恒大获得国际投行力挺。6月8日,摩根大通发布研报称,恒大发布声明、回购股份等一系列动作极大提振了市场信心,同时公司销售持续强劲也消除了市场的担忧,上调评级至“增持”,目标价15港元。

摩根大通认为,恒大还有1.819亿股的配额可以回购,预计公司还会继续回购。此外,恒大的发展路线已经清晰,完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型,无论是恒大物业、恒大汽车、恒腾网络均已得到市场认可,房车宝、恒大童世界、恒大冰泉等也将陆续分拆上市,一旦取得成功,这些资产的价值将会进一步显现。

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