本周一（5月13日）收盘，三七互娱（002555）发布了一则公告，公告称收到吴氏家族《关于减持计划实施结果》的告知函，宣告其大宗交易股份减持计划已完成，合计减持3770万股。
此前的3月13日，公司公告称收到吴绪顺的通知，已将其持有的2120万股直接换购银华MSCI中国A股交易型开放式指数证券投资基金份额，本次股份换购完成后导致吴绪顺的持股比例从6.12%降为5.12%，该部分换购已于2019年2月13日单独进行了预披露，不属于此次大宗交易减持计划范围。
这不是“安徽首富”吴氏家族的第一次减持，事实上，仅2018年至今，吴绪顺、吴卫红、吴卫东合计减持就已经超过50次，而且根据公开信息可以看出，吴氏家族几乎不在意是否逢高减持，是高也减、低也减，不计代价地套现。
从年初20元/股以上的高位，到年末10元上下的低点，从吴绪顺延续三七互娱的前身顺荣股份董事长之职，到去年12月8日终于卸任，无论花开花落，潮涨潮覆，吴氏家族一直在减持，一年之间就减持了12.39亿元之巨。
下图是去年11—12月，三七互娱价格处于10元左右的相对低位时，吴氏家族频繁减持操作。
2015年12月，吴氏家族的吴绪顺、吴卫红、吴卫东分别持股11.64%、9.55%、9.50%，合计持股超过30%，而到了2019年5月13日吴氏大宗减持暂告一段落，公司总股本约21.2487亿股，吴绪顺、吴卫红、吴卫东合计持股约3.8827亿股，占公司总股本比例为18.27%。3年半的时间，吴氏家族减持三七互娱股份约11.62%。
这奇葩操作的由来，要追溯到2014年，三七互娱上演了至今为止A股市场上最精彩的一出“类借壳术”。
1
实现A股上市，理论上只有IPO和借壳这两种手段，当然历史上也发生过极个别的其他情况，本文不论。
借壳虽较IPO稍易，但依然要满足苛刻的条件，至少要同时满足资产变更和实控权变更。
二者同时发生，即是借壳；先满足一项，另外一项逐渐满足，这就是“类借壳”。类借壳的好处是规避监管，或曰钻政策的空子。
2014年，三七互娱正处于游戏市场竞争极度激烈，急需大量金钱助推发展的阶段，但当时IPO两遭暂停，IPO缓不济急，借壳在急切之间也难以找到各方面合适的，于是，三七互娱采取了“类借壳”手段，先变更资产、再缓图实制权转移。
三七互娱与顺荣股份一拍即合，后者2011年以汽配业务上市，但连年亏损，市值仅有10多亿，早已被贴上了壳股的标签。
由于三七互娱的资产规模远大于顺荣股份，为了规避证监会的审查，顺荣股份在2014年12月和2015年12月分两次通过定增分别收购了三七互娱60%和40%的股份，收购总价近50亿元。
收购完成后，顺荣股份原实控人吴氏家族的吴绪顺、吴卫红、吴卫东分别持股11.64%、9.55%、9.50%，三七互娱原实控人李卫伟、曾开天分别持股23.01%、21.05%。为了不发生实控权的变更，吴氏家族三人组成一致行动人控股超过三成，而李卫伟和曾开天则分别持股，吴氏家族持股比例最高仍是名义上的实控人，但李卫伟和曾开天则在事实上掌控了公司。
此后，三七互娱采取了渐进式的更名手段，顺荣股份2015年2月更名为“顺荣三七”——乍一看还以为是药企；2016年1月，再度更名为“三七互娱”。
千万不要觉得这样更名实在太累，每一次更名，三七互娱的股价都会飙涨一波，2015年牛市时，还曾经创下连续十个交易日涨停的战绩。
2
从市值十多亿，披星戴帽岌岌可危的退市边缘，通过一系列高明的操作后，吴氏家族成了总资产接近百亿，2018年胡润榜的安徽首富。
如果这还不叫成功，那世上真是没几件事算成功了。
功成，就要身退。对于吴氏家族而言，尽管名义上是大股东，吴绪顺老先生任职董事长，但吴家每一个人都明白：这是一场盛大的表演，三七互娱本质上是个游戏公司，它不属于吴家。
那首歌怎么唱的来着？该配合你演出的我演视而不见。
股市中身价再高，不如变现。何况，吴氏退出本就是这场演出原定的谢幕表演。
下图是三七互娱的十大股东，三七互娱的创始人李卫伟、曾开天为第一、第二大股东。
曾合计持股超31%的吴氏家族吴卫红、吴卫东、吴绪顺，通过2018年的12.39亿元减持，以及剥离掉自家汽配业务的9亿元股份，截至今年3月31日仍占股3.7亿股。
以均价12元计算（今日三七互娱收盘价：13.83元），吴氏家族的三七互娱股份价值约44.4亿。
吴氏家族的顺荣股份，在被借壳之前，旗下资产仅剩估值约13亿的汽配厂，汽配厂的资产价值接近当时顺荣股份的市值——嗯，即使是在壳股里，市盈率如此低也不好找。
吴氏家族已经以价值9亿元的股份为代价，剥离了三七互娱中的汽配业务。也就是说，“早就够本了”。
2015—2019，三年，纯赚价值44.4亿元的股份+已经套现的12.39亿元。
看看这个账目，你是不是觉得很魔幻？无怪乎有人将被借壳形容为“爽过敲钟”。
是啊，辛苦一生，榔头棒槌加机床，也就攒下10亿的家底，资本市场上做一些腾挪、扮演一下空头董事长、敲一敲董事会决议上的人名章，三年多，赚足好几辈子的钱，还成了一省首富。
3
乍一看，吴氏家族大赚特赚，三七互娱的李卫伟、曾开天是不是吃了大亏？
不是的。
吴氏固然赚足了真金白银，但李、曾在2014—2015壳股紧俏的那两年，获得吴氏家族的密切配合，资产腾挪上市后，在话题刺激+更名等一系列操作下，通过飙涨的股价，在二级市场融到了三七互娱籍以发展的大量金钱。
而且，尽管吴氏家族有“贱收”三七互娱旗下汽配板块之举，但大节上，吴氏从不参与游戏业务的经营与管理，而是老老实实地接受做富家翁的命运，从不给李、曾找麻烦。
双方的博弈、谈判，当然是贯穿始终的，但总体来说，合作愉快。
各逞其利、各得其所，吴家大赚，李、曾同样也是大赚。
股票是零和博弈，那么，谁吃亏了呢？
不用往前看多么远，还是将时间拨回到2018年初吧，彼时，三七互娱股价20—25元，吴氏家族开始了一年50次频繁大笔交易套现。股价随之跌倒。
前面说过了，目前，吴家仍持股3.7亿股，这些股份，花朵财经（F-Finance）不敢说有朝一日全部被变现，但几乎可以肯定，股民们必将在未来的数年中不断见到本周一那样“减持完成”的公告。
在2018这一年，亏的人是谁呢？在接下来这个不断套现的过程中，如果有人亏，又是谁呢？
当然是投资者，是所谓“小散”。
