康美药业灾难链再添重磅成员:广发证券

康美药业灾难链再添重磅成员:广发证券
2019年05月13日 18:18 花朵财经

2019的广发证券,诸事不顺。

从开年以来至今,至少需要5根手指头去说广发证券(000776)的“那些事儿”。

一、子公司海外基金投资巨亏;二、功臣离任,高层震荡不安;三、因低价竞争被广东证监局处罚;四、国际投行下调其评级。

当然,还有最要紧的“大拇哥”,潮汕话叫做“手指公”——广发证券与康美药业关系密切,曾协助其“从平淡到荣华”,互相参与彼此资本结构,疑12年来对康美药业的持续督导失责。

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遭国际投行下调评级,海外投资巨亏高层震荡不安

作为国内券商的第一梯队,广发证券很少经历这样的尴尬,五一假期期间,汇丰银行宣布将广发证券A股评级从持有“调整”至“减持”,目标价10.4元/股。

于是,节后首个交易日,广发证券从15.56元/股暴跌9.96%至14.01元/股,此后数日股价陷入交错式的浮沉。

▲截至5月13日收盘,广发证券纠结的5日K线

由于近期你懂的缘故,也不能说此事一定对广发证券的市值造成了多么了不起的影响。但A股券商被投行下调评级的事比较罕见。

日前,继广发控股(香港)的负责人汤晓东辞去广发证券副总经理一职后,4月16日,广发证券又发布一则公告称,罗斌华不再担任公司董事会秘书、联席公司秘书,仍担任公司副总经理。

罗斌华是广发老臣,10年老董秘。

本次不寻常的人事变动引发了诸多猜测,业内认为,广发证券高层变动与其子公司巨亏有关。

根据广发证券年报,广发证券2018年出现亏损的主要原因为其全资子公司广发投资(香港)以自有资金投资 GTEC Pandion Multi-Strategy Fund SP亏损所致;该基金是一只以衍生品对冲策略为主的多元策略基金。2018年度,由于外汇剧烈波动和相关市场流动性缺乏等原因,该基金遭受了投资亏损,2018年度亏损1.39亿美元,减少公司合并净利润为9.19亿元,已超过公司2017年度经审计净利润的10%。

广发证券2018年年报数据显示,报告期广发证券集团营业收入为152.7亿元,同比减少29.43%;归属于上市公司股东的净利润为43亿元,同比减少49.97%。

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康美药业的“老搭档”

业绩不给力,“操守”也存疑。

4月22日,广东证监局公布了对广发证券采取责令改正措施的决定。其中指出,广发证券存在以低于成本价格参与公司债券项目投标的情形违反规定,要求其应于2019年5月30日前予以改正,向广东证监局提交书面整改报告。

这是监管部门开出的首张价格战罚单。

其实,券商为了招徕生意而低价承销,在业内不是秘密。资深证券从业人士尹沛峰告诉花朵财经(F-Finance),“低价竞争是券商行业的普遍现象,但是,和任何行业一样,激烈竞争导致一系列争夺客户资源的古怪现象,低价承销只是其中之一。严重的会导致‘饥不择食’,不辨良莠帮助上市公司融资、增发等现象。后者损害的远不仅是券商的利润率,还包括二级市场上的众多投资者。”

花朵财经发现,广发证券是近期舆论焦点公司康美药业的“老搭档”。

什么是“老搭档”?风雪是你,平淡是你,清贫是你,荣华还是你。

在康美药业从平淡无奇到A股C位的这一路上,广发证券“不离不弃”“一直都在”。

2005年之前,康美药业几乎“不借钱”,其年融资额度仅约0.47亿。而从2006年开始,康美药业的营业额与贷款余额比翼齐飞,当年,它的营业总收入同比增长率由2005年的5.7%跃升至41.22%,同时融资额为10.06亿。从2007年—2018年,康美药业在12年中抱持着年均47亿元的融资水平。

康美药业能完成密集、频繁的资本腾挪,广发证券作为其保荐机构功不可没。

2016年6月,康美进行了其IPO以来额度最大的一笔定向增发:以15.28元/股的价格向包括华安资管、长城国瑞、广发资管在内的五位对象定向增发了合计81亿元的股权。这也是康美药业史上最大的一笔融资。

康美药业这笔定向增发,也成了许多广发证券投资者的心头大忧,有股民在贴吧称,这笔增发至少亏2/3.(注:增发价15.27元,近期股价5—6元。)

花朵财经注意到,广发资管2016年认购的6544502股定向增发股票,将于今年6月到期,到时如果康美药业的股价不“咸鱼翻身”,确实可能导致这笔原值约1亿的股权价值大幅缩水。

看来,留给广发的时间不多了……

▲康美药业2016年81亿巨额定向增发详情

但花朵财经也看到,五一收假第一天的5月6日,有投资者就此事问广发证券董秘。董秘回复称:尊敬的投资者您好, 公司不存在自有资金参与康美药业的股票质押融资情形。广发资管的集合计划产品合同约定由委托人自行处理纠纷并承担投资风险。 感谢您的关注,祝您投资愉快。

在康美药业的这次股票上市保荐书中,广发证券给出了“公司在业务、资产、财务、人员、机构等方面都与控股股东、实际控制人及其他关联方保持了独立性;不存在与控股股东、实际控制人及其他关联方违规资金往来的情况。”、“公司的经营状况未发生重大不利变化,整体经营情况良好。”的评价。

此前媒体曝出,2000年到2012年,康美药业为寻求申请公开发行股票上市,行贿原证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任李量。

事实上,自2014年起,广发证券已经持续为康美出具了数年持续督导年度报告书与现场检查报告,对其公司运作情况进行了正面肯定。在康美药业爆雷之后,广发证券多年来的督导行为是否有失责之嫌?在保荐工作期间,广发证券是否对康美进行了有效核查,是否履行了尽职调查工作?

▲康美药业通过广发资管质押股权的情况

广发证券与康美之间非同寻常的亲密程度曾一度引起市场质疑。

据《证券市场周刊》2012年发布的《康美故事》显示,广发与康美之前的情谊可以追溯到2006年。这一年里广发证券借壳上市被查,为满足整改要求,将总股本3.1%转让给普宁市信宏实业投资有限公司,这一家公司控股人为康美药业副董事长许冬瑾,其持股比例为100%。广发证券季度报显示,至2019年3月底,信宏实业依旧持有广发1.91%的股份,位居第7大流通股东。

据公开信息显示,许冬瑾是康美药业董事长马兴田的妻子,现任康美药业副董事长、首席药师。

此后,广发证券与康美药业之间关系愈“铁”。2007年,康美药业出资7656万受让广发基金管理有限公司1200万股股权,占其总股权的10%。2014年广发证券为广发基金增资1.56亿元,康美药业持有的广发基金股份被稀释至9.458%,该股份被康美药业连续持有达12年。

2019年1月份,广发证券发布公告称将以不超过15亿元的价格分别收购康美药业持有的9.458%广发基金股权以及普宁信宏持有的广发小贷22%股权。

花朵财经注意到,在广发证券1月30日发布的公告中,提及独立董事杨雄先生反对该笔交易,原因是“因康美药业涉嫌信披违规被证监会调查,无法获得相关信息来判断关联交易的必要性和交易实质。”

公告显示,许冬瑾为广发基金董事,马兴田和许冬瑾夫妇控制的康美药业、普宁信宏均为公司关联企业,此次交易为关联交易。若交易成功,康美有望在此次交易中获益超13亿人民币。

此外,马许夫妇控制的博弈投资和宏信实业先后精准参与了广发证券承销的融资项目,包括古井贡酒、歌尔股份的定向增发和石煤装备、普邦股份等原始股上市项目。

昨天,康美药业再度收到上交所下发的问询函,随即今日股价再次跌停收盘。问询函中,康美药业被要求分年度列示近五年的举债情况、说明债务规模与业绩增长的匹配性,以及债务规模和经营的合理性。

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