超市大卖场之殇:业绩暴跌,市值缩水

超市大卖场之殇:业绩暴跌,市值缩水
2021年05月14日 08:00 联商超市家

出品/联商网

撰文/牧之

图片/联商图库

今年第一季度,超市大卖场很难!

不论是行业媒体,还是零售专家,亦或是企业掌门人,均有类似声音发出。步步高董事长王填甚至疾呼:超市大卖场已经到了至暗时刻。

第一季度,客流下降、销售下滑、净利暴跌,成为超市业态的普遍现象。这从各大超市上市企业的一季报中已经得到印证,数据不会说谎。当然,资本市场的反应也相当迅速,部分企业的股价持续下探,市值不断缩水。

业绩暴跌

据联商网零售研究中心统计,目前,已经有13家超市上市企业公布了2021年第一季度业绩。

从营收方面来看,13家企业中有12家企业出现同比下滑,且有4家企业下滑幅度达到两位数,其中三江购物下滑幅度高达18.12%。13家企业中,只有新华都一家实现营收同比上涨,而且涨幅高达27.92%。不过,新华都业绩向好并非源自超市业务,其核心主业已经是互联网营销业务,零售业务正在积极调整以及持续整合中。

从净利方面来看,有9家企业出现同比下滑,人人乐下滑幅度最高,达486.06%;只有步步高、中百集团、北京京客隆利群股份4家企业实现净利同比增长,利群股份增幅最高,达116.15%。其中,步步高、中百集团、利群股份三家企业第一季度均有大额政府补助计入当期损益。

总体来看,13家超市上市企业没有一家实现营收净利同比双增,有8家企业净利不足1亿元,人人乐甚至由盈转亏,亏损0.87亿元。

其实,对于超市第一季度业绩,资本市场的反应最为迅速。自一季报公布之后,净利暴跌98.51%的永辉超市股价急速下探,如果不是五一假期的缓冲,可能会出现连续几个跌停板。好在最近这几天,永辉股价已经企稳回升。而依旧稳坐营收排行榜第一把交椅的高鑫零售(大润发+欧尚)净利也是同比暴跌49.60%。自5月10日业绩公布之后,高鑫零售的股价已经从6.97港元不断下探至5月13日收盘的5.75港元。仅仅三天时间,市值缩水116.41亿港元。

超市业态第一季度业绩整体低迷,到底受到了什么冲击?

原因何在?

1、疫情红利因素消失

2020年第一季度,受疫情防控的宅家政策影响,生鲜食材消费大幅上升,而在菜市场、蔬菜店关门停业的情况下,商超大卖场作为线下采购的唯一渠道销售猛增,迎来一波疫情“红利”。去年第一季度,永辉销售额同比增长31.57%,净利润同比增长39.47%;家家悦销售额同比增长38.96%,净利润同比增长24.86%。而今年第一季度,明显缺乏去年同期那些疫情“红利”因素,超市大卖场营收同比下滑,在所难免。

2、民众消费力下降

受疫情影响,民众消费信心受挫,消费能力有所下降。今年五一小长假的数据可以佐证这个观点。据国家文化和旅游部测算,2021年“五一”假期全国国内旅游出游2.3亿人次,按可比口径恢复至疫前同期的103.2%;国内旅游收入1132.3亿元,恢复至疫前同期的77.0%。

出游人数超过了2019年同期,旅游收入却只有2019年同期的77%。这说明什么?大多数民众消费信心疲软,不太敢花钱了。疫情发生以来,不少网友抱怨收入增长乏力,甚至下降了。其实,即使收入没有下降,在物价不断上涨的情况下,实际购买力也下降了。《环球时报》总编辑胡锡进也发文强调,称这是一个值得高度重视的情况。

3、新租赁准则影响

2016年1月,国际会计准则理事会发布了新的国际租赁准则IFRS16,我国要求在境外上市的企业从2019年1月1日起执行IFRS16,A股上市公司则从2021年1月1日开始执行。对于零售业企业而言,新租赁准则的实施在诸多方面对财务报表和企业相关经营管理产生了重大影响。不少超市企业一季度净利骤降,显然是受到了新租赁准则的冲击。

新租赁准则的主要变化是,不再划分承租人的融资性租赁和经营性租赁,而是统一计入融资性租赁,并将承租人租入资产和负债形成的利息计入利润表。对于承租人来说,这将使原财报中的一部分经营性租赁的附注内容计入报表,并使承租人的资产总额和负债总额出现大幅增加。同时,新准则采用融资租赁的“实际利率法”,将造成费用统计的前置,以及利润统计的后置,即租赁物业的折旧费用和利息费用统计“前高后低”。

如此一来,作为对租赁物业依赖度较高的超市业态来说,门店越多受影响越大。以永辉为例,截至一季度末,永辉超市全国门店共1027家,其中租赁物业达1015家。新租赁准则之下,租赁物业的折旧费用和利息费用统计“前高后低”,是永辉第一季度净利暴跌98.51%的一大诱因。

4、社区团购的冲击

在2020年财报中,高鑫零售、永辉超市、联华超市都提到了社区团购的冲击。的确,从2020年下半年开始,互联网巨头纷纷杀入社区团购,挥舞金钱大棒大打价格战,抢占市场份额。

虽然,国家不断出台政策防止资本的无序扩张,但是“九不得”新规和反垄断罚款,依旧难以阻挡社区团购的疯狂发展。据36氪报道,在春节之后,美团优选的单量已经可以稳定在2300万/天,日峰值达2700万;相比之下,多多买菜的单量则在2000万上下,兴盛优选接近1500万单。2021年,美团优选将GMV定为2000亿元,并冲击5000-6000万/天的单量,多多买菜的GMV目标是1500亿元,橙心优选为1000亿元,兴盛优选为800亿元左右。

瓜分如此大的市场份额,挤压的是超市业态的生存空间。可以预见,2021年,社区团购依旧会高歌猛进,利用低成本优势继续烧钱打价格战。纵然短期内看不到盈利的可能,社区团购巨头依旧会想尽一切办法争夺二三线城市的市场份额,并且还会继续下沉。从各大平台的订单增速来看,在下沉市场,低价策略确实可以快速有效地获取用户。

2021年,超市大卖场依旧面对社区团购的严峻挑战。

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