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信息来源自medium，略有修改，作者Marco Worms
编译：RR
DeFi是一个拥有许多不同协议的大型生态系统，每个协议都提供不同的服务和收益率选项。寻找最高的APY/APR(年百分比收益率/利率)可能是令人兴奋的，但是，跟踪收益率来源的可持续性仍然至关重要，这样你才不会有意外的损失。
创造价值的服务
最可靠的收益来源是对有用的服务征税。服务为使用它们的人提供了真正的价值，用户也愿意让服务从流量中获得公平的份额，因为这通常会转化为更好、更安全的产品。以下是可持续加密服务的一些例子:
比特币是全球最具弹性的无许可货币分类账——要使用它，你必须用比特币支付服务费
以太坊是部署DeFi和Web3服务最安全的平台——要使用它，你必须花费以太坊支付服务费
Chainlink是Oracle最大的提供商——要使用它，你必须花费Chainlink
在上述服务中，我们可以看到“协议访问token”的模式，它创建了一个可持续的长期循环，奖励每个投资于协议的人，这带来了更多的兴趣，并推动了围绕它的更多建设，但这不是实现协议长期可持续性的唯一方法:
Curve是最大的DeFi稳定币交易协议。CRV token持有者获得交易费用
AAVE是一个DeFi借贷平台，用户可以使用他们的借贷服务(支付费用)和/或提供将被用作协议流动性的token(收取费用)
在第二种模式中，服务允许用户成为持有者，并通过持有(通常是锁定)特定的token来赚取利润份额。请注意，在这两种模式中都有人们愿意使用并支付费用的功能性服务，这就是“收益率”的来源:在BTC和ETH中，矿工收到服务使用所支付的费用，而在DeFi协议中，token持有者和流动性提供者获得这些费用。
链上还有其他产生可持续收益的方法，其中大多数围绕着提供金融服务和收取运营风险的费用，例如:提供保险或流动性，或创建一个具有额外效用的新衍生资产(如cvxCRV使veCRV可交易)。可持续性可以通过许多方法来实现，但应该始终清楚地了解它是如何实现的并将其记录在案。
零和博弈
如果收益率很高，而服务的可用性很低，这意味着用于激励服务的部分资金不是来自服务本身，所以如果外部资金来源干涸，服务就会中断，因为收益率将趋于0。
零和博弈的一个潜在问题是，人们可能没有意识到他们已经进入了一个博弈。经济关系建立在信任的基础上，当一项大规模的协议打破了许多人的预期，整体信任就会下降。
零和博弈可能是一个错误的说法。不是每个人都能保证没有损失地赢。以下是一个对所有DeFi新手都会产生影响的例子:
一个新的Dex发布了:HentaiSwap!!还发行了$HENTAI token!
$HENTAI token从HentaiSwap获得交易费用!
你可以以420%的APY质押$HENTAI!只要买一些然后质押!
用户应该关注的危险信号:
为什么我们需要另一个Dex？这个服务有什么是其他服务所不具备的？为什么有人会从Uniswap/Sushiswap/Curve中提取流动性并将其放入HentaiSwap？
这个DEX产生了多少费用？它离420%有多远？看看其他所有的掉期协议:当他们有大量流动性来比较费用/回报时，他们为同一pair支付多少？
我为什么要质押$HENTAI？为什么有人付钱给我来持有这个token？似乎他们想让我买这个代币，让价格上涨，以让以前的持有者获利，但是除了将质押利润卖回市场之外，我还能用它做什么？
最后:当市场投机使其在市场上变得有价值时，团队为自己铸造了多少$HENTAI以便出售？当他们这样做时，谁会亏损？
正和博弈
如果说在零和博弈中，总有人为了另一个人的胜利而吃亏，那么在正和博弈中，双方都觉得自己在交易后获得了更多的价值。任何为用户提供价值同时收取公平费用的服务都会创造一个正和的环境。
假设我们有两方想进行交易:
用户需要将1个ETH兑换为2000美元来支付租金
开发者维护一个智能合约，允许两种货币之间进行交换
交易的过程大致如下:
让我们来看看交易前后双方的情况:
交易前
用户:有2000美元的非流动资产，需要变成流动资产以满足日常使用。
开发者:从该用户那里获得0美元收入来维持服务
交易后
用户:拥有1990美元的流动资产，可以用来支付账单
开发者:从这个用户那里获得10美元的收入来维持服务
我希望这个例子清晰的表达出双方都觉得自己从这个交易中赢了。从用户的角度来看，用户为这项服务支付的10美元并不被视为损失，因为这项服务已经提供，而支付的费用让用户在下次需要时再次使用这项服务。
Yearning for Yearn
当我加入DeFi时，我损失了很多投入在rug和零和博弈上的钱，我并不是唯一一个有这种经历的人。在了解了更多关于交易和DeFi的基础知识后，我发现最重要的是了解我所投资的资产的潜在价值和协议的质量，但有一个巨大的问题:审计智能合约和tokenomics的复杂性非常高，因为它需要广泛的金融、编程和安全经验，对于普通用户来说，研究对于“简单的投资”来说可能过于广泛，而对于拥有许多token的投资组合，这种研究只会变得更广泛。
Yearn Vaults + Strategies提供“DeFi投资专家服务”:Yearn可以专注于维护为token创造收益的策略师，而用户可以专注于他们想要持有的token。通过这种方式，任何其他协议甚至散户用户都可以有一个渠道，安全地为他们的资金产生收益，而Yearn在收益利润的基础上收取费用，这是一个正和的情况，在链上完全透明。
DeFi要想被普通的FIAT投资者消化，还有很长的路要走，今天它在很大程度上依赖于收益率聚合器来最小化一些常见的风险，如果你今天要投资你的资金(甚至其他人的资金)，要确保你清楚地知道你的投资收益率来自哪里，这样你就不会成为另一个人的收益。
