引 言
很多老板特别自信，特别是那些在自身领域取得优秀业绩的人，他们往往只相信自己，觉得自己什么都行！
事实上，根据一家著名的咨询公司调研，得出如何结论：只有当优秀企业老板在自身领域不断处于景气周期或者任用了特别能干的打理财富的人才，才有可能取得超越其他人的投资业绩。
否则，偶然的成功只会为下一次更大的失败埋下坚实的伏笔！企业老板也没有超越普通人的投资天赋，千万不要把偶然当成必然！
上市公司及其他企业都是如此。
01：这是一节必修课：企业老板财富打理的重要性
所有没有忘记2018年质押爆仓股灾的人都应该知道：上市公司实际控制人学会打理财富是多么重要！
据传，深圳一家上市公司老板由于担心质押爆仓，曾经在深圳证券交易所办事人员面前下跪，希望停牌，因为，股票天天跌，担心很快就会爆仓，公司不再属于自己！
不过，好了伤疤忘了痛。最近又有一部分上市公司董事长蠢蠢欲动。不过，时代伯乐还是提醒上市公司实际控制人们，作为一家公众公司，还是要学会打理自己的财富。
为什么富人更需要懂得科学打理财富？因为假如一个年轻人全部身价只有100万人民币，那么，他是可以去搏一把的，因为赚100万元的机会，对于一个年轻人是很多的。但是一个中老年人，如果已经有1亿元了，就不能轻易去搏一把，因为，一旦输掉，就很难再回到1亿元了，因为赚1亿元的机会是很少的。
根据中国银行私人银行2022年1月发布的《中国上市公司创始人财富价值管理白皮书》，上市公司股权在其实际控制人总资产中占比超九成，所以，上市公司老板的身家性命全部系在公司，一旦公司经营出现问题，就会导致对其家庭及自身生活品质的严重影响。有些公司虽然上市了，但是由于老板个人财富打理不到位，甚至连累公司的经营，导致实际控制人的变更。
企业老板应当重视自身财富的打理，否则，我们很难把公司经营好，也就说，如果我们能够将自身的财富打理好，不仅能够进退自如，经营上市公司是驾轻就熟，灵活自如，而且还能够实现自己财富的保值增值，不会让自己变得钱越多越痛苦！
02：企业老板打理财富的六大误区——个个都致命
第一，自己的身价和性命全部押在公司，很容易导致一夜回到解放前。
时代伯乐在11年的发展中，见过很多项目和上市公司都是这样去处理自己的财富和公司的资产。
很多人都有这种观念：把自己的全部身家性命押到公司上，其实这存在巨大的风险：一旦自己经营失败，不仅连累公司的发展，而且还可能城门失火殃及池鱼，导致自己的家庭遭受连累。不排除是多年辛苦经营付之于东流的情况。
这一点在2018年表现得淋漓尽致：全国有1000多家上市公司出现严重的现金流问题，被迫插槽卖身，最终自己的生活是一夜回到解放前，典型的返贫！
第二，通过质押股权去开展投资，这本质上是加杠杆，盈亏同源。
上市公司股权一般来说都是上市公司老板的主要资产来源，上市公司老板为了实现个人生活品质的提高或者个人投资目的，往往采用股权质押的形式，进行套现。但这一做法，往往伴随着不少风险。
首先要考虑安全性，当行情不好的时候，股价下跌，很可能触及平仓线，最后落得强制平仓，失去上市公司控制权。根据中登公司数据统计，2021年A股上市公司重要股东共有5491笔质押触及平仓线，占总共质押数量的24.52%。
2021年度A股上市公司重要股东股权质押统计图
数据来源：中登公司
其次，投资项目是否靠谱？如果上市公司老板把钱投到不熟悉的领域，对所投项目把控度又不高，那么就要承受较高的风险。或者，所投项目变现能力差，流动性低，待到股权质押期满还不能退出，质押股票存在被迫处置的风险。
最后，如果上市公司运营情况良好，ROE比较高，老板不如把精力都放在主营业务发展上。老板对外投资的年化收益率如果做不到15%，不如不做。
根据中登公司数据统计，2021年度A股市场重要股东股权质押比例小于10%的有3400笔，占到市场总数量的72.19%,股权质押比例在10%到30%之间的有1068笔，占到市场总数量的22.68%。即质押比例小于30%的是市场主流的质押率，一般来讲当质押率低于30%时也相对安全可控。
2021年度A股市场重要股东股权质押比例分布图
数据来源：中登公司
第三，主要依靠自己或太太去打理财富，而不是依靠专业的力量。
中国经济发展的历程并不久，财富管理机构也是最近10来年才发展起来的。很多上市公司老板习惯将家庭财富交给太太来打理。但由于很多太太们并不一定有专业的投资背景，她们的财富管理观念不能形成体系化，对风险的把控也相对较弱。太太们的投资往往出现两个极端，要么就是投资到风险低、收益也极低的银行存款、国债等，要么就跟风投到收益波动极大的品种，如各种P2P、加密货币等非主流产品。
非专业化的投资带来的往往是不好的结果，尤其对于这种顶级富裕家庭，对家庭财富的影响极大。我们应该始终相信，只有让专业的人做专业的事，才能带来正向的结果。
第四，放“高利贷”，赚钱短期高收益。高利贷赚钱的底层逻辑存在巨大问题，出现巨亏是迟早的事情。
很多老板在公司上市后实现了财富自由，对于迅速膨胀的财富往往不知道怎么打理。部分人也希望能通过滚雪球效应让自己的钱生钱，进而将自己的钱拿去做民间借贷。前些年，江、浙等地区，民间借贷最高利率可达年化50%以上，这已经比大多数上市公司的毛利高出很多，老板们也萌生了做实业不如去放贷的想法。
首先，这肯定是不合法的，最高人民法院在《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》中就明确规定：民间借贷利率最高不得超过银行同类贷款利率的四倍，对超出部分的利息不予保护。其次，这种民间借贷不说利息，往往连本金都难以收回，上市公司老板们一定要保护好自己的财富。最后，对于财富的打理有着很多合规合法又专业的方式，千万不要铤而走险盲目将钱拿去放“高利贷”。
第五，投资于身边的人或者上下游产业的人。
对于很多人来说，投资一项产业首先要看这项产业的负责人。做事之前先看人，这句话本没错，但是人对了，事不一定就一定对，“对的人”是“对的事”的必要条件，但绝不是充分必要条件。
对于一个投资标的考察，是多维度的，需要专业、复合的经验才可以。需要对项目标的进行全面的梳理尽调，这往往需要一家专业的投资机构才能完成。单凭“认识”、“有些了解”是远远不够的。
第六，直接投资于陌生的项目，没有尽调，靠“对赌+回购”的落后手段。
上市老板自带资源属性，结交的朋友也多，他们往往能拿到很多投资机会。但是如何甄别这些项目，是个特别专业的事情。最忌讳的是听别人说有个项目很赚钱就盲目跟风投进去，没有充分尽调、了解的项目是不值得投资的。人只能做能力范围之内的事，想要靠小道消息投机是不长远的。
时代伯乐就曾经见过很多上市公司董事长或者高级管理人员是如何投资项目：主要靠感觉，听消息，或者靠对赌+回购。
在今天，“对赌+回购”已经是非常落后的方法了。时代伯乐在11年的投资经历中发现，对赌只会导致项目企业做假账，一旦过了对赌期，那是一地鸡毛！
回购的手段，也不保证，因为实际控制人可能就是没有任何资产可以用于回购的，有时候，甚至是以命相博。
03：与优秀者同行——怎么打理财富
时代伯乐认真研究香港李嘉诚等常青树，我们发现，他们基本能够做到以下几点：
第一，公司财产与个人财产隔离。
公司、企业资产与个人财产未隔离开，是我们民营企业普遍存在的问题。一般没隔离的情况，比如很多老板习惯性的直接把公司的资产当作自家的财产，虽然是老板辛苦经营公司获得的收入，终究还是老板的私人财产，但没有完税，没有按照正规合理的途径拿钱都是有问题的。另外，就是老板将个人资产对公司进行补贴，但又没有进行工商增资登记。不管是哪种情况，都有问题，尤其是从公司拿钱用在自身，还会触犯法律规定。
做好个人资产和公司资产的隔离，对企业，对个人都是一种保护。
第二，进行资产的配置，而不是鸡蛋放在一个篮子里。
根据中国银行私人银行2022年1月发布的《中国上市公司创始人财富价值管理白皮书》，上市公司创始人的资产配置主要分为两个部分，权益类投资和固定收益部分。这两个部分占到了其可支配投资组合中的七成以上。一个有意思的发现是，作为财富和价值创造最强力的推动者，创始人们对于持有房地产普遍兴趣不高，在资产组合中占比仅仅只有约10%。
上市公司创始人资产配置比例图
来源：《中国上市公司创始人财富价值管理白皮书》
在国家“房住不炒”的政策下，已经不可能在不动产上获得超额收益。而在过去几年，私募股权所造成的造富效应，确越来越多的吸引着上市公司老板将资金投入这一领域。私募股权近些年已经成为最受上市公司老板欢迎的投资标的之一，并且呈现出投资比例逐年递增的状态。
第三，参与公司与专业机构合作设立的产业基金，进而能够直接提升资金的使用效率和收益率。
近些年，产业基金越来越被市场接受，规模越做越大。
目前上市公司参与设立产业基金主要采用“PE+上市公司”模式。
对于上市公司来说，这一模式可以消除并购前期风险，利用杠杆提高资金使用效率，较通过定增再融资进行收购方式提高了并购效率。同时，这一模式可充分利用PE私募机构的资源、渠道、品牌优势。产业基金强调的是产业思维，重点从战略上与上市公司产生协同。许多上市公司已经做了很多并购，剩下的并购标的体量小，并入上市公司后对市值提升没有什么效果，所以需要产业基金为并购标的提供孵化培育过程。
上市公司通过和专业的基金管理人合作，一是能对上市公司进行产业赋能，再者也能通过产业基金获得不菲的超额收益，可谓一举两得。
第四，聘请优秀的专家或者管理人或者职业经理人，而不是什么事情都亲力亲为。
时代伯乐发现，我们搞教育，学运动，我们相信专业的力量，唯独投资只相信自己，哪怕亏光。这在过去10年可能是对的，因为当时还没有产生有公信力的专业投资机构。
但是到今天，无论一级市场还是二级市场都已经涌现出一批优秀的机构。
像时代伯乐这样的机构，我们基本上能够做到每投资10个项目有6个左右能够实现IPO上市。毫无疑问，这对于投资者来说，有一个很好的交待。
复杂的投资环境和多元的财富规划目标，对上市公司老板投资能力和经理均提出了更高的要求。老板们受限于时间精力、投资经验和信息壁垒，自主管理时可能受到市场情绪的影响，一定程度上增加了投资风险。
上市公司老板及其家族的财富管理师多层次、全方位的。单一领域的机构很难有效发挥不同财富管理之间的协调效应。因此，对于老板们来说，需要合理借助综合能力突出的专业机构优势，获取一站式的综合财富管理服务，把更多精力释放到企业和家庭。
第五，财富积累到一定程度，可以设立家族信托。
得益于20世纪90年代和21世纪经济的迅猛发展，中国大多私人财富得以在过去的短短数十年间完成积累。虽然现在这些财富已经转移至第二代和三代，然而富裕家族们还是担心财富在继承过程中流失。随着家族办公室在新千年的广泛扩张，家族们寻找到了维持自身财富并实现代代增长的机会。
在各种财富管理工具中，家族信托是核心的基石管理工具。信托独特的法律结构和法律特征，使家族信托在保护财富、分配财富和传承方面，具有其他法律工具所不能替代的作用，是家族财富管理必不可少的利器。
04：让悲剧不再重演
经过最近几年的股市上涨，很多上市公司又开始好了伤疤忘了痛：抵押融资搞投资，搞多元化，冒然进入陌生领域等等，结果往往以失败告终。可惜，这样的悲剧还在不断上演，前事不忘后事之师，警钟长鸣。时代伯乐特别希望上市公司实际控制人能够意识到，自己是一家公众公司，你的命运也关系到其他千家万户的切身利益！
时代伯乐曾经见过一家上市公司的董事长，最近自己投资了20多家项目企业，非常引以自豪，他认为他一个人的力量等于一家中型投资公司。
我们可能并不认可这样的看法——大概率，最后绝大多数项目是一地鸡毛！
作为上市公司实际控制人获得今天的成果并非易事，甚至倾注半辈子心血才能打造出一家上市公司，更应该对来之不易的财富做好系统化、专业化的管理，为自己财富的保值、增值做好万全准备。当然，最重要的还是上市公司老板们一定要明确自己的能力圈和能力边界，只做自己认知范围内的事，要么投资到认知范围熟悉的领域，要么交由专业的机构打理。只有如此，企业老板们辛苦打下的江山才能得以为继。
