8月7日上午，中国货币网发布的公告显示，绵阳市商业银行(简称“绵阳银行”)发行了2024年的第55期同业存单，期限为3个月，发行收益率为1.85%，实际发行量为1亿元。
从今年的发行情况来看，年初至今，绵阳银行共55期同业存单的实际发行量合计为81.3亿元，与该行2024年度同业存单发行计划预计的300亿元发行额度还有相当大的缺口。此外，该行今年的同业存单利率也在逐渐降低，同样都是3个月期限，今年1月发行的第五期同业存单参考收益率为2.45%，远高于如今的1.85%;而今年前几期的1年期同业存单，参考收益率是2.65%，8月6日发行的第54期就下降到2.05%。
同业存单是银行主动负债管理工具，也侧面反映了银行的负债压力，绵阳银行同业存单的发行利率下行，一定程度上可以减轻该行的负债成本。但在存款定期化、存款利率居高的现状之下，即便同业存单发行利率有所降低，也难以缓解绵阳银行较大的利息成本压力，以及随之而来的利息净收入、营收等业绩增速的大幅放缓。
营收增速放缓，利息净收入增长“踩刹车”
最近，绵阳银行还发布了2024年2季度信息披露报告，报告显示，上半年该行实现营业收入27.42亿元，实现归母净利润10.69亿元，分别同比增加5.46%、19.74%，横向对比，这一增速在已披露上半年业绩的银行中并不算差，但纵向来看，相比其自身去年同期14.62%、23.92%的增幅，今年上半年的营收、净利润增幅都出现下滑，尤其是营收。
拆分来看，绵阳银行营收的主要贡献力量——利息净收入的增长更是跟踩了刹车一样，今年上半年，该行的利息净收入为20.69亿元，只同比微增了0.34%，而2023上半年的同比增速还有11.28%。与此同时，绵阳银行另一项相对而言具有稳定性的收入——手续费及佣金净收入在今年上半年也出现了下滑，同比减少8.43%至1.52亿元。
营收能实现5.46%的增长，主要得益于投资收益和公允价值变动收益分别实现了28.83%、44.02%的增长，但从绵阳银行往年的财报来看，这两项收入又具有不稳定性，很难给予该行营收稳定长久的支持，所以焦点依然在利息净收入上面。
利息净收入的锐减，与净息差的下行有关。近几年，绵阳银行的净息差一直保持在较高水平，2021年-2023年，该行的净息差依次为2.46%、2.34%、2.28%，虽然逐年降低，但在全行业净息差都大幅收窄的背景下，这一水平已经优于多数银行了。
虽然绵阳银行并未在各年财报中披露不同种类生息资产与计息负债的平均收益/成本率，但从资产负债构成来看存款、贷款分别是该行最大规模的负债、资产，即便仍存在一定的同业资金依赖度，去年末同业负债、同业存单在总负债中占比也只有18.93%。因此，存款、贷款的平均成本率和平均收益率，对绵阳银行的利息净收入和净息差影响相较于其他生息资产负债更大。
此前，绵阳银行相对较高的定期存款利率，一直是吸引储户存款、推动规模增长的“金钥匙”，截至2023年末，该行的定期存款已经上升到总存款的73.98%，足可以见该行定存利率的吸引力。而在较高的存款利率下，还能保持2%以上的净息差，贷款利率自然也处于较高水平，从去年年报释出的仅有的信息来看，去年该行光是普惠小微贷款的加权平均利率就有5.47%。
今年3月，绵阳银行某网点的工作人员表示该行3年期定期存款利率不变，5年期的利率则下降到3.5%。此外，某红书上也有用户统计，绵阳银行3年期、5年期的定存利率都是3.05%，整理时间为7月31日。虽然有所下降，但较3年期和5年期定期存款基准利率1.75%、1.8%，仍是高出很多，外加频繁发行的1年期及以内同业存单，可见今年上半年，绵阳银行的利息成本负担仍然较重且难以压降。在利息成本居高的情况下，贷款等生息资产的利率再一下降，绵阳银行的利息净收入和净息差便会遭到挤压——今年上半年，该行的净息差进一步降至1.87%，无法维持在2%以上的高位。
资产质量恶化压力下，减值损失计提减少
而净利润的增幅之所以大于营收增幅，除了所得税减少之外，还有一个重要原因便是绵阳银行的信用减值损失计提同比减少了2.98%，计提了7.48亿元，外加营业税金及附加支出也同比减少，如此一来，即便业务及管理费同比上升，营业支出也减少了，有效扩大了该行的利润空间。
“信用减值损失”本质是为未来可能会发生的信用风险提前买单，而银行的信用减值损失变动，往往与该银行报告期内的不良资产变化情况、不良处置效率、处置力度有相对紧密的联系。那么，绵阳银行的信用减值损失计提减少，便意味着该行的资产质量有所好转吗?事实上，从该行披露的最新资产质量数据(2023年报数据)来看，该行目前面临的资产质量挑战并不小，尤其是信贷资产。
2023年，绵阳银行新生成不良贷款多达11.08亿元，即便年内大力核销处置不良，截至年末，该行的不良贷款余额也有19.23亿元，比该行去年的净利润还要多。不良率则为1.71%，较年初增加了23个基点。
具体来看，绵阳银行的不良贷款具有行业集中度和客户集中度较高的特征。行业集中度方面，中诚信国际在2024跟踪评级报告中指出，该行的存量以及新增风险资产，主要集中在房地产业、建筑业、批发零售业，这三个行业同时也都是绵阳银行的前五大贷款行业;而在客户集中度方面，该行的前十大不良贷款客户的不良余额合计约7.84亿元，占总不良的40.77%，较高的不良集中度，让该行的不良贷款回收存在一定的不确定性，给该行的不良处置和压降带来不小的阻力。
除了不良贷款，绵阳银行还有27.53亿元的关注类贷款，占总贷款的2.45%，当前经济环境下，关注类贷款也容易转化为不良贷款，可以说，绵阳银行今年上半年的不良贷款处置压力并不小。此时，该行的信用减值损失却出现小幅度减少，略显奇怪。
今年6月，绵阳银行掌舵多年的原董事长何苗被查，绵阳银行近几年业绩的高速增长，似乎也是在今年放缓，在原董事长落马、资产质量下行的多重阴影下，绵阳银行2024年会交出一份怎样的答卷呢?
