随着上市公司2019年年报的不断披露，两家上市全国性资产管理公司（AMC）的业绩浮出水面。日前，银保监会预计，第二季度银行不良贷款将有所上升。这对处置不良资产行业的AMC来说可谓是机遇。随着外资资管机构的入局，AMC将迎来重重挑战。
业内人士介绍，组建AMC来管理和处置银行的不良资产是国际上的通行做法。全国性AMC作为不良资产一级市场的主要参与者和二级市场的供给者，占据了整个市场的大部分份额。重组类的不良房地产项目的投资和处置需要全盘的思维和综合的重组能力，此类项目的重组成功包括了三个方面的重组–即“利益重组、信任重组和预期重组”。
自1999年四大资产管理公司成立以来，中国不良资产管理行业从无到有、从小到大，经历了政策性阶段、市场化转型和全面市场化发展的不同阶段。进入全面市场化阶段以来，处置手法也在不断丰富。当前中国经济正处于疫情中后期的恢复阶段，无论是金融机构还是实体企业的不良压力都不小，充分发挥不良资产逆周期的特点，就成为了不良资产行业最紧迫的任务。
国内主要是通过有限合伙的方式来设立基金，分为优先、夹层、次级、劣后级的资本结构。金融机构或者四大资产管理公司或者类信托公司喜欢投资优先或者夹层级的固定收益部分，追求资金的安全及管理规模，这类相对低风险和中等收益的产品也比较适合个人投资人。另外，不良房地产项目的投资和处置需要综合的、跨界的能力，要打通“法律+金融+地产”三个维度。
在不良资产业务项下，追偿本外币债务，对收购本外币不良资产所形成的资产进行租赁、置换、转让与销售；本外币债权转股权及阶段性持股；对外投资；资产管理；财务、投资、法律及风险管理咨询和顾问，金融信息咨询，资产及项目评估；经批准的资产证券化业务、金融机构托管和关闭清算业务；破产管理；接受其他金融机构、企业的委托，管理和处置不良资产；经国家有关部门批准的其他业务。
特殊机会投资（国内称为不良资产投资）在整个另类投资领域的各种投资策略里面，总体上属于中等偏上的收益但风险偏低的的投资类别。很多投资者因为对风险不熟悉和无法解决，导致他觉得这个标的风险特别大，就算再便宜也不敢下手，而对我们来说，我们判断风险的最重要的标准就是它的价值跟它的价格中间是不是有很大的偏差。
日前，银保监会发言人表示，2020年第一季度数据显示，银行的不良贷款有所上升，现在整个银行业不良贷款率为2.04%，较年初上升0.06个百分点。预计二季度和今后一段时间银行不良贷款还会有所上升，但是幅度不会非常大。不良资产行业面临发展机遇，AMC可以运用自身的专业能力，通过不良资产收购、债务重组、债权融资、权益类投资等各种方式化解不良资产，支持中小企业渡过难关。
除上述机遇外，AMC公司也面临挑战。自监管部门表示允许美国金融服务提供者从省辖范围牌照开始申请资产管理公司牌照，使其可直接从中资银行收购不良贷款后，不少人士预计未来会有更多的外资机构“杀入”不良贷款处置这一领域，行业环境变化将使竞争越发激烈。面对这些搅局者，AMC公司正积极做好应对准备。
不良资产是整个信贷过程中的贷后最终环节，债权回收的价值评估是不良资产处置中的核心环节，是实现各种处置技术有效运用的前提，在整个不良资产处置的过程中处于非常重要的地位。
