在过去的一段时间内，ESG投资前景在美国和中国都存在一些疑惑，就是ESG本身除了广告效应外，对上市公司和投资人在资本市场上的真正影响有多大？基于多年在金融研究第一线的背景，我也一直保持着一种不变的投资理念：投资具有长期可实现复利效应的优质公司。这些公司通过稳定增长的同时，仍然保持较高的运营资本回报率来实现复利效应，包括环境、社会和公司治理（ESG）等因素。
值得欣慰的是，过去一年既是标普大科技公司的一年，也是ESG投资进一步得到强化的一年。以美国/全球环境、社会和治理（ESG）为导向的交易所交易基金均交出一份靓丽的年度业绩。ESG投资有很多种形式，这里收集的是一份具有代表性的基金清单，然后将它们的YTD回报率与相关指数进行比较。
（1）标准普尔500指数VS美国大型ESG基金
ESG基金名称
iShares ESG Aware MSCI USA (ESGU)
+22.4%
SPDR S&P 500 ESG (EFIV)
+26.7%
XtrackersMSCI USA ESG Leaders (USSG)
+26.4%
iShares MSCI USA ESG Select (SUSA)
+25.3%
Vanguard ESG US Stock (ESGV)
+22.3%
ESG基金平均S&P
+24.6%
美国平均S&P
+23.8%
我们可以看出，美国大型ESG基金今年的平均表现优于标普500指数。但是ESGU和ESGV的表现稍逊。因此，若是对ESG投资感兴趣，最好选择其中多个基金进行组合投资，而不是只押一个。但是这个已经不影响ESG 更为机构所接受。
（2）美国小型股ESG基金VS罗素基金（YTD）
Russell 2000
+11.6%
S&P small cup 600
+21.2%
AVERAGE
16.4%
基金名称
Nuveen ESG Small Cap (NUSC)
14.6%
iShares ESG Screened S&P Small Cap (XJR)
+19.1%
iShares ESG Aware MSCI USA Small Cap(ESML)(ESML)
+15.3%
AVERAGE
+16.3%
这里更加清晰的表明，美国小型股ESG已与罗素指数和标准普尔600指数的平均水平形成鲜明对比。
（3）MSCI EAFE VS ESG
MSCI EAFE
+6.0%
基金名称
iShares ESG Aware MSCI EAFE (ESGD)
+6.9%
XtrackersMSCI EAFE ESG Leaders (EASG)
+6.1%
iShares ESG Advanced MSCI EAFE (DMXF)
+6.6%
ESG Average
+6.5%
投资ESG基金并不会把你从艰难的处境中拯救出来，而且如果不是2021年出现的各种危机，那么现在的经济回报并不算得上多好。但不管怎样，这是ESG多样化投资与其他基金相比更能获得高回报的又一力证。
那上面如此优异的ESG 基金表现到底是否可持续呢？这里也给大家剖析一种ESG分析框架，也是ESG领先研究机构，包括摩根斯坦利、智芝全研究等在使用的一种称为MRI的分析框架。利用这个分析框架，可以去剖析ESG基金的业绩归因。
