“早上开盘的时候还是涨的，怎么收盘又跌了？” 美股过去9个交易日里面除了周一，其他几个交易日莫不如此。我们其实昨天的时候已经讨论过这种市场现象背后的成因。今天我们主要讨论这样的context下对市场的影响是否能够持续？
今天抽刀见血的就是半导体板块和非必需消费品板块表现最差。但如前所述，非必需消费品板块主要是由于特斯拉股价下跌11%，简而言之，由于持续的供应链问题而推迟了新车的发布。
费城半导体指数 (-4.8%)，在英特尔 (INTC -7.0%)、Lam Research (LRCX -6.9%)和泰瑞达之后下跌 -22.4%，基本上财报都是超预期，然而下季度的指引稍差即暴跌。特斯拉报告了一组强劲的 FQ4'21业绩，收入和调整后的每股收益双倍增长。之前特斯拉在1月3日提供了其生产和交付更新，当时市场即给予了非常积极且正面的反应。所以在财报之前，我认为市场已经考虑到了非常不错的表现。所以留给市场更重要的问题是，随着整个市场对高成长股的价值重估过程，特斯拉能否继续保持出色的表现。真是因为此，所以今天不少媒体称，特斯拉的暴跌，主要还是来源于马斯克称，今年不会推出新车。面对持续的供应链中断，特斯拉押注于增加交付量，而不是使产品多元化。因此，一些投资者也可能担心特斯拉是否会将早期皮卡车的领导地位让给福特 (F)、通用汽车 (GM)和 Rivian (RIVN)。鉴于皮卡市场的重要性，我们认为这些担忧是有道理的。
马斯克说，特斯拉今年的基本关注点是扩大产量。他预计该公司今年的产量将轻松提高50%以上。汽车交付量的快速增长帮助特斯拉在2021年实现了创纪录的利润。特斯拉报告称去年汽车交付量较2020年增加了87%，去年全年实现利润55亿美元，销售额为538亿美元，均高于2020年水平，也好于华尔街的预期。2020年，特斯拉首次实现全年盈利，利润为7.21亿美元，销售额为315亿美元。
我们在之前的文章讨论过，由于特斯拉充沛的现金流，其实它的主要策略可以利用其产品优势快速的拓展市场占有率，并在今年加大其服务产品种类。其实特斯拉上次向客户交付新车型已是近两年前，当时交付的是紧凑型SUV Model Y。
去年全球计算机芯片短缺，但特斯拉凭藉内部软件工程专业能力，实现了汽车交付量多年来的最快增幅。与许多车企一样，特斯拉也受益于供不应求引发的汽车价格飙升。
但特斯拉也没能幸免于供应链问题的冲击，供应链问题以及运输和劳动力等挑战已导致特斯拉旗下工厂开工不足。
特斯拉去年的汽车业务毛利率（衡量其成本效率的一项指标）从2020年的25.6%升至29.3%，不过，特斯拉表示，原材料价格上涨和物流成本上升削弱了利润，与汽车召回有关的成本增加也影响了利润。并且全球半导体短缺预计将持续到今年年底，不过短缺的程度会有所缓解。
但是关键的问题是，是否特斯拉的大幅回落是不是一个买入的机会？
（我们下期继续展开）
