知道真相的我眼泪流下来
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文 | 周六福
当市场行情不好的时候，基金经理们急起来什么都敢在季报里唠。纵览今年二季度报告，最精彩的不是看大神们谈行情谈策略，而是看大家怎么体面委婉地说点大实话。
下面，就随便来几个苦口婆心“劝退”基民，业绩差也能成为宣传亮点的案例。
Part 1
基民劝退师
“本组合业绩好，但只由少数个股贡献，这有些异常”，“二季度被大幅申购，这同样异常”。二季报发布后，大成基金徐彦的这番言论就火出了圈。
在季报中，徐彦没有过多谈及自己的投资策略和未来预判，而是苦口婆心，想把大幅申购的基民一一劝退！
用人话来理解这段话：
“二季度业绩虽然不赖，但我只是运气好，你们别把这当常态。面对未来市场，我跟你们一样懵逼，如果你们非得投，那遇到风格转变就得认栽。”
直白且扎心，但不得不说这位基金经理说的是大实话。
客观上看，徐彦近两年业绩不错。数据显示，在今年风格变换的市场环境中，徐彦的大多数产品实现了10%以上正收益，在同类产品中能排名前3%，近两年多数产品实现20%以上正收益，在同类产品中排名前1%。
但好业绩的支持，也正如徐彦所说，“这有些异常”。今年净值上涨主要来自于少数几只股票的贡献，比如寒武纪（213.23%）、工业富联（150.98%）、中兴通讯（57.39%）、浙能电力（40.97%）。截至上半年，徐彦重仓中兴通讯比例10.4%，但前十大重仓股占比不到40%，所以徐彦管理的产品，非十大重仓股也贡献了较大超额收益。
考虑到徐彦以往的换手率非常低，下半年能否踩中行情确实是未知数。徐彦也曾表示，“现在赚钱要比2020年无人问津时难多了，大家一定要有心理准备”。毕竟，2020年那批“顶流”基金经理如今也挨骂不少。所以，尽可能降低投资者预期，省得以后不好解释，也不失为进退有度？
Part 2
丈母娘文体
“丈母娘目前已被深套”，“跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”。
这位因开创“丈母娘文体”一炮而红的西部利得基金经理盛丰衍，最新表示，自己丈母娘投资的基金也被套牢了。本月，盛丰衍在渠道路演上坦言，丈母娘目前买了2只基金，一只是量化基金，另外一只是人工智能主题基金，“人工智能主题这只是她自己背着我买的，买在了高位，目前被深套。”
早些时候，盛丰衍的丈母娘就已经“一年退休金亏没了”，“被迫长期投资”，盛丰衍发微博表示，“跌得都不敢去丈母娘家蹭饭了”。
这样的自我调侃背后，基金经理盛丰衍所管理的量化产品业绩其实不错。其管理的西部利得量化成长混合，今年以来的回报率为9.83%，在同类产品中能排名前4%。这只基金也在7月20日发布公告限购份额，基金公司给出的限购理由是，“因投资管理及保护基金持有人利益需要”。
而盛丰衍丈母娘“背着基金经理女婿”买的另一只AI主题基金，虽然不知道具体是哪只，但大概率之前在高位买入Ai概念，短期内很难解套了，甚至可能要被套上很多年。
似乎，基金经理的丈母娘在买基金的时候，也并不怎么参考基金经理女婿的建议？
Part 3
涨幅垫底也是宣传亮点
见过“涨幅排名靠前”可以作为宣传亮点，没见过“跌幅排名靠前”原来也可以：
这意思是，建议大家可以抄底了？看来敢说实话的不只有基金经理，基金公司也不输。主动管理型产品也以涨幅排名垫底为噱头，属实“看不懂但我大受震撼”。
追求短期收益、高收益是投资人的天性，所以，在绝大多数基金产品宣传中，都变着法强调业绩好、排名靠前，甚至没有亮点的产品也必须充分发掘亮点“刷存在”。
比如，某些成立时间较长，曾经出过辉煌业绩的老基金，曾经多次“踩在巨人肩膀上”违规宣传：老将离职后，在任的基金经理也许只管了几年就以“基金10年10倍的业绩”为亮点吸引投资者，但这10年的业绩表现中，可能有9年都与现任基金经理没有关系。
当然，公募基金宣传推介材料管理规定中，没未明确规定不让宣传业绩差。因此，虽令人费解，但鹏华基金“另辟蹊径”把业绩差作为宣传亮点并不违规。况且（扶我起来还能再解释一下），鹏华基金强调的只是国证粮食指数的走势排名，这个指数的走势又能完全代表跟踪指数的基金走势。
截至目前，除了被动指数型产品热衷于呼吁“抄底”之外，还是第一次见到主动管理型产品也能以“业绩差”为宣传亮点。不知道“第一个吃螃蟹的人”的鹏华基金，勇气是来自对未来的高预期，还是过去的低基数？
—THE END—
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