银行理财正在发生一个巨变：现金类产品加速压降
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文 | 拆数据的UU
编| 周星星
反攻号角吹了八个月，银行理财终于在8月末迎来了胜利的调子。
周观从可信渠道获悉了14家主要理财公司（六大国有行理财公司和招银、兴银、信银、光大、平安、浦银、民生、华夏八家股份行理财公司）的产品余额数据，提炼了以它们为代表的银行理财，正在发生的几个规律性和拐点性的变化。
一是券商研报说的应该是对的，8月理财规模环比增超千亿。
近日有券商研报测算，2023年8月理财规模环比增长超过1200亿元至27.34万亿元。而校尉掌握的14家理财公司的规模环比增长近1100亿元，两者大致相当。
其中，浦银理财8月规模增加超过580亿元，环比增长7.4%，当月增量、增幅均位列股份行理财公司首位，其中规模增幅连续2个月位居股份行理财公司第一，延续上涨态势。工银、信银理财的表现也不错，8月末管理规模超过300亿元，环比增长2.68%、2.11%。
二是14家理财公司总规模站重回年初水平，收复了不少失地。
14家理财公司存续余额合计约19.3万亿，经过8个月的流失、平复和收复，终于较年初数据增长了百亿。
其中，兴银、信银、光大、交银、平安五家股份行增长都很争气，规模增量都在千亿以上。信银理财犹如黑马突围，前八月规模增量最大，达1500亿元。
值得一提的是行业座次，招银理财和兴银理财稳守两万亿梯队，而1.6~2万亿这个区间里，几家理财公式咬得很死，贴身肉搏。就在两个月前的6月末，招银理财、兴银理财和信银理财守住了行业前三的“宝座”，而四大国有行理财公司已落于第二梯队；而到了8月末，工银理财和农银理财双双杀回第三和第四名，以不到五百亿的优势险压第五名“黑马”，势头凶猛的信银理财。
三是产品结构重塑，14家公司现金管理产品较年初大幅下降超6000亿元，环比下降了超1500亿元。
从发行的产品种类来看，现金产品、混合类产品发行规模大幅下滑，权益类产品发行规模基本与7月持平，纯债类产品似乎变的最受欢迎。
从数据来看，有9家理财公司发行现金类新产品的规模明显减少，仅8月份就减少了超1500亿元：其中降幅最大的是招银理财和兴银理财，招银理财规模相较于7月末减少超800亿，兴银理财发行规模减少超400亿。如果拉长观察区间至年初，14家理财公司的现金类产品压降了超6000亿元。
也就是说，主要理财公司的产品货架正在重塑，曾经挑大梁的现金理财产品，正在加速推出主角的舞台。有券商研报称，8月理财规模增长不及预期的主因是现金理财规模受到“货币零钱组合”整改的影响。但实际上从年初开始，多家理财公司就已经有意识调整产品结构，压缩现金理财占比。
这从最新数据也能看得出来：纯债类产品正在受到热捧，12家理财纯债类产品规模均呈现上升趋势。其中民生理财发行规模超3800亿，相比7月末大幅增加超1800亿，较年初也是增加了超1800亿，增幅最大。该产品发行规模超500亿的还包括兴银理财、工银理财、以及浦银理财。
四是有券商预计理财公司9月以来仍维持净买入，预计整体规模会季节性下降4000亿元左右。
中信证券首席经济学家明明的研报称，9月截至8日，理财子净买入规模在6个工作日内已经达到了793亿元，并未像去年底赎回潮发生时那样大幅卖出，显示理财本身受到债市波动的影响较为可控。理财规模受到母行季度考核、理财产品到期设置等因素的影响，面临着比较大的季节性波动。
该研报还给出了具体数据：9月理财规模大概率会降低4000亿元左右，且9月理财规模的失地有望在10月快速修复，且称下半年理财规模将恢复到28万亿元。
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