过会在即!嘉兴前公安副局长坐镇,摆在五芳斋面前的3座大山

过会在即!嘉兴前公安副局长坐镇,摆在五芳斋面前的3座大山
2022年01月11日 23:18 闺蜜财经

摘要:三座大山(欢迎关注闺蜜财经)

撰文|蜜妹儿&编辑|凯

卖粽子有多赚钱?随着“粽子大王”五芳斋即将上会,冲击A股“粽子第一股”,这一神秘面纱被揭开。

根据证监会近日发布的会议公告,浙江五芳斋实业股份有限公司(简称“五芳斋”)将于1月13日首发上会。

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五芳斋这个名字,蜜妹印象深刻。犹记得十多年前,我去长三角某座城市面试。那会刚毕业,很穷。时值端午,我想给自己买个粽子吃,满大街的五芳斋。

印象里小时候的粽子都是5毛钱左右一只,五芳斋的粽子要几块,我咽了咽口水,没舍得买。

也是那一次,我才知道原来粽子还有咸味的,从小吃糖粽长大的蜜妹表示很不理解……

后来我了解到,五芳斋是来自于浙江嘉兴的老字号。如招股书所言,“五芳斋”始于1921年,是全国首批“中华老字号”企业,2011年被文化部收录进第三批国家级非物质文化遗产名录,主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。

如果从1921年开始算起,今年正好是五芳斋的百岁生日。

截至招股书签署日,厉建平为公司董事长、五芳斋集团董事长,其持有五芳斋集团20%的股份;厉建平的儿子厉昊嘉任公司董事兼总审计师,持有该司20%的股份,后者1985年7月出生,法国国籍,拥有新加坡永久居留权。二人为公司的实际控制人。

很多蜜友可能想不到,1956年出生的厉建平,以前是浙江省嘉兴市公安局副局长。1995年才任五芳斋董事长,2002年,厉建平出资买下五芳斋60%的股份,入主五芳斋。

而五芳斋的创始人为浙江兰溪人张锦泉。彼时,以弹棉花为业的张锦泉,在春夏季弹棉花生意清淡之时,于嘉兴北大街孩儿桥堍设摊卖粽子。

早前的五芳斋是家国企,此后进行国有股转让,变身民企。

截至2021年6月30日,五芳斋已有直营店173家,合营店41家。值得注意的是,直营店方面,五芳斋这两年在减少。

相比2018年的203家和2019年的183家,2020年五芳斋的直营店下降为169家,2021上半年微增至173家。蜜妹大致看了店铺的坐标,基本在长三角。

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在普罗大众眼里,粽子是非常季节性的食物,就和月饼一样,基本只在过节前后大量消费。

这门生意到底如何?在五芳斋的历年财务数据里,蜜妹大致可以窥见一二。

如上图,2018-2020年,2021年上半年,五芳斋的营收分别为24.23亿元、25亿元、24.2亿元、21.36亿元;期间净利润分别为9544.86万元、1.64亿元、1.4亿元、3.07亿元。

可以看到,2020年,黑天鹅对五芳斋的打击还是较大的。当年营收较上年下降3.44%,净利润较上年下降12.9%。

2021上半年,五芳斋的营收还可以,半年已经接近2020全年的营收。

犹记得2018年,五芳斋董事长厉建平曾表示,粽子圈子也就这么大,差不多到天花板。要突破天花板就一定要走出来,不能只做粽子。粽子的营收占比预计在3年内会降到50%以下。

但看看五芳斋最近3年的营收来源,对粽子的依赖似乎越来越大。

上面图表可以看到,2018-2020年、2021年上半年,五芳斋粽子系列的营收分别为:15.02亿元、16.09亿元、16.44亿元、17.07亿元。分别占主营收入的66.28%、67.74%、70.77%、84.06%。粽子产品销量分别为4.11亿只、4.08亿只、3.66亿只和3.75亿只。

上述时间段内,五芳斋主营业务的收入占营收总额的比例分别为93.56%、94.74%、95.96%和95.06%。

除了粽子,五芳斋的主营业务还有月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他收入。

从主营业务的营收区域分布来看,五芳斋依然具有浓厚的“华东”色彩。

2021上半年,华东地区贡献了54.67%的主营业务营收。2018年占比更高,为63.23%。

电商的贡献也在逐渐增强,从2018年的13.75%增加至2021上半年的20.59%。

毛利率方面,五芳斋很高。2018-2020年、2021年上半年,其综合毛利率分别为45.24%、45.43%、44.57%和46.20%。

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据招股书显示,此次五芳斋拟募资10.56亿元,投向三期智能车间、数字产业智慧园、研发中心及信息化建设等项目。

在蜜妹看来,摆在五芳斋面前的主要有三座大山:对粽子的依赖、销售区域集中长三角以及食品安全。

如何从季节性品牌变成高频消费品牌?至少从目前来看,并未看到五芳斋有较大改善。

而另一方面,“百年企业”五芳斋,也摆脱不了食品安全的“魔咒”。以2021年的端午节前后为例,在投诉平台上,就有用户称在五芳斋天猫旗舰店购买的粽子中有虫子、有一根黑色的头发、粽子已发霉等。

2021年底,五芳斋似乎还陷入了“虚假宣传”的投诉潮。在黑猫投诉[投诉入口]平台,有几百例投诉都是关于五芳斋天猫旗舰店虚假宣传,号称100%中奖的活动,后期不发货……

如今过会在即,希望五芳斋顺利上市的同时,能更加严格要求自己,赢得更多消费者的口碑,这样才能越走越宽广。

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