美国PCE数据回落，黄金为何却跳水？__财经头条_

现货黄金周四亚市延续跌势，盘中失守 4150 美元/盎司关口，最低探至 4139 一线，创约七周新低；截至发稿报 4155 附近，日内区间 4139.09–4164.67。此前一个交易日金价收跌约 0.6% 报 4156.85 美元——周三曾因 PCE 数据降温一度冲高至 4219，随后回吐全部涨幅。

同期：现货白银 60.80（-0.35%）；COMEX 期金 4192 附近，与现货小幅分化；美元指数 101.49；布伦特原油 98 美元上下。近 30 日金价累计回落约 6.5%–8%，但年内仍较去年同期高出约 8%。

为啥贵金属又跌这么多呢？利率仍是主要矛盾。

1. 美债收益率创多年新高：10 年期升逾 5.29%（盘中 5.304%，2007 年以来最高），30 年期突破 5.62%（2002 年 6 月以来近 24 年新高），2 年期 4.91%。无息资产的持金机会成本被持续抬升。

2. 美元维持强势：美元指数 101.49，近一个月上涨 1.83%，压制以美元计价的黄金需求。

3. 油价居高不下：美伊谈判陷僵局、中东停火谈判停滞，布伦特一度升破 99 美元，通胀担忧反过来强化紧缩预期

4. 唯一的缓和信号被证伪：隔夜公布的美国8月核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，7月同比涨幅下修至3%，环比上涨0.25%，也低于预期。7月核心PCE环比增幅被下修至0.13%，与6月持平，使核心PCE过去三个月的年化增速降至2%，回到美联储2%的通胀目标水平。整体PCE物价指数8月环比上涨0.3%，符合预期；同比上涨3.4%，低于市场预期的3.7%。

数据公布后，市场通胀焦虑有所缓解，美股股指期货短线拉升，交易员降低对美联储10月加息的押注。

从更长周期看，通胀压力仍未完全消退。8月整体PCE物价指数环比上涨0.31%，明显高于7月的0.05%和6月的-0.10%，过去六个月年化增速升至3.6%，高于此前六个月的3.3%和一年前同期的2.3%；整体PCE同比上涨3.4%。