教育行业分化:6成教育股价下跌,在线教育和高等教育成主力军

教育行业分化:6成教育股价下跌,在线教育和高等教育成主力军
2020年07月03日 11:38 好学生也作弊果好

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近年来教育公司出现“占领”股市的趋势,自2018年教育公司迎来上市潮,到了2019年情况更甚,而在2020年,线上教育更是凸显了其重要性,可以看到未来教育公司。

尤其是线上教育依旧是市场宠儿。但是所有行业都讲究优胜劣汰,回头看2019年,教育公司们有哪些是异军突起,又有哪些公司暴雷跑路呢?总体来看,教育公司冰火两重天的情况依旧没有改变。

教育行业是抗周期行业,因此好与坏,在短时间内不好做判断,但即便是在不长的时间里,已经有不少教育公司顶不住压力频繁暴雷,教育公司“被教育”,来自二级市场的寒意即便是旁观者都能感受得到。

2019年教育公司上市情况一览

2019年,新上市教育公司共15家,其中高等教育和在线教育为主,在线教育表现较好,具体表现为股价较高,受市场青睐度高;

2018年上市教育公司整体股价下行明显,8成公司股价下跌,跌幅最大为80%,而最大涨幅为28%,表现整体差于19年上市公司;

累计此前所有上市教育公司,19年股价下跌的超过60%,教育行业上市潮后呈现冰火两重天的态势,获客成本上升,教育投资回归理性。

在线教育和高等教育成为“主力军”

19年共15家教育公司上市,10家港交所上市、美股上市4家,一家A股上市,几家备受关注的在线教育公司“上线”引发关注,包括新东方在线网易有道以及跟谁学等声量较高。15家教育公司中,主打在线教育的有4家,职业教育和高等教育的6家。

具体的,跟谁学市值49.3亿美元,在所有新上市公司中排名第一,紧随其后的是中国东方教育,另市值超过10亿美元的还有新东方在线、网易有道以及鸿合科技

可以看到在线教育的市场估值普遍较高,市值排名前五的教育公司中有3家业务领域为在线教育,一家职业教育,一家企业服务。三家头部在线教育公司市值相加就超过了所有上市公司市值的一半。

至此,截止19年年底,所有上市的中国教育公司规模达到63家,港股上市最多达到34家,其次是美股上市20家,A股上市9家。好未来、新东方、中公教育、跟谁学以及中国东方教育占据前五。

6成教育公司股价下跌

2019年的二级市场对中国教育公司并不友好,整体来看股价下跌是常态,而19年新进场公司破发成为了业态“新传统”,上市首日股价破发的公司有8家,包括在线教育、高等教育以及职业教育公司都没能幸免。

整体表现上,2019年新上市公司表现优于18年上市教育公司。2018年上市的教育公司共14家,从2019年年初2个月来看,股价上涨的仅有3家,剩下的11家公司股价均出现不同程度下跌。

而2019年新上市的教育公司,从19年12月数据看,股价上涨的有8家,下跌的有6家,其中思乐教育领跑涨幅榜,股价上涨了171%。

再看2018年之前上市的公司,34家中共22家公司股价下跌,其中职业教育是股价下跌的主力军,将这些教育公司按照上市时间划分。

18年之前职业教育是主力军,18年高等教育冒头,19年在线教育成热点,目前来看在线教育依旧在“发热”,因此整体股市行情新的自然比旧的好。

另一层面看待问题,早期上市的公司经历教育市场调整,市场竞争加剧,在教育政策变动下,公司受不同程度的影响也会对短期内业务发展带来压力。

2019年对一些教育公司来说其实是资本寒冬,一级市场上,头部公司依旧得到了大量的关注,但后座公司融资难,业务开展不顺的,因为暴雷等情况黯然离场的也不是没有。

近两年教育政策新规让很多职业教育和在线教育不得不进行整改,受此影响,如博骏教育的股价下跌就超过了79.9%,幼儿园学前教育起家的博骏教育在修订法之后出现了经营不善的情况。

按照民促法新规,社会资本并购非营利学校和集团化办学限制更多,此外学前教育的一些政策意见出台后,博骏的业绩持续下跌,成本把控问题频显,毛利率在行业垫底。

另外一家典型还有在线职业教育领域的尚德机构,由于市场竞争加剧,公司营销成本走高,加上课程同质化等问题,尚德的获客成本飙升,最终导致经营能力出现问题,亏损严重。经营状况直接反映在二级市场股价上,2019年该公司的股价跌幅也超过了30%。

教育行业分化

总统而言,2019年教育行业总体向好,但向好的集中表现为头部企业获得了高关注,高资本起来,一级市场的宠儿也是这些龙头公司。

教育行业呈现冰火两重天的态势明显。19年互联网巨头们纷纷入场,一些教育企业借助这些资本的力量得以强势上市。

如中国东方教育挂牌,上市之后股价就持续保持强劲。作为国内老牌教育机构,该公司旗下拥有新东方烹饪,新华电脑等职业教育机构,另新东方在线、网易有道等也都是教育领域的“老资历”,借助资本力量上市后一路高歌猛进。

但另一方面,一些教育机构在政策调整、监管收紧的情况下暴雷的也不少,年初时候教育部开始对一些教育类APP进行了调查整改。

在线辅导机构“学霸一对一”受此影响破产关门大吉,另韦博英语也因为资金链断裂暴雷出局,整个教育行业出“事故”的多发领域在学前教育和英语教育方向。

一段时间最受关注的莫过于K12少儿英语头部企业VIPKID,在过去的一年里该企业频繁曝出“裁员”等消息,获客单价居高不下让企业艰难前行。

教育市场虽然持续走热,但架不住进场者众多,优胜劣汰的法则不可避免,在此情况下,一些同质化、没有明显优势的教育企业最终或面临驱逐出场的局面。

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