“疯牛”来了!但这次和以前真的不一样

“疯牛”来了!但这次和以前真的不一样
2020年07月06日 17:09 下午茶财经

股市加速上涨!

连续两天大涨之后,今天沪深出现加速上涨。

大盘指数涨幅超过5.5%,深成指涨幅超过4%,中小板及创业板涨幅在3%以上。

两市成交量超过1.5万亿。

即使和前两天比,也明显高出一大截,资金跑步入场迹象明显。

1、

普涨之下,结构性分化依然较为明显,但整体给人的感觉就是牛市来了。

现在的问题是:这一轮上涨还能持续多久?最终行情是演化成14年底到15年上半年那种大水牛,还是继续结构化牛市?

现在90%的大V都说,牛市来了,还有9%含蓄的表示牛市这玩意儿不好说,干就是了。

我对这波行情谨慎乐观,中长期坚定继续看多,但认为这波牛市和以往疯牛不同,更多的还是结构性牛市,而且可能会大起大落。

下面说说逻辑,供大家参考。

2、

所谓牛市,就是外部资金源源不断流入,推高股市估值的过程。

先说资金因素:

1.大放水。疫情危机之下,央妈们为经济开启了前所未有的大放水,中国虽然相对克制,但M2已经连续多个月份实现了两位数增长。

钱太多是股市走牛最直接催化剂,也是最大逻辑(这里不细说)。

2.外资流入。从过往经验看,外资是聪明的资金,往往比国内机构(太怂)先知先觉,这次也不例外,而据统计,截止7月3日,外资净流入A股市场规模已经超过千亿。

3、不少“大妈们”开始跑步入场。财经大V们一致预期+股市大涨,有利于刺激场外的韭菜们跑步进场。

这个周末,牛市话题热度飙涨了40倍。

“三根大阳线,千军万马来相见”,就是现在股市的真实写照。

4、其他能赚钱的渠道几乎被封死。

几年前,P2P、信托、民间借贷、银行理财等产品不仅相对安全,收益还不错;现在这些赚钱产品不是风险太高,就是收益太低,这将长期驱动资金往股市持续迁移。

也就是说,除了一些能忍受1.6%年化余额宝钱以外,剩下的钱都会源源不断流入股市。

值得一提的是,赚钱效应明显的情况下,这种迁移可能出现加速。

有人说,楼市呢?

其实,现在大部分房价已经连续多年跑输M2涨幅,今年房地产交易金额和去年基本持平。在“房住不炒”严格控制资金流入房市的情况,股市成了大家手里资金为数不多的选择。

政策层面上,监管层曾经说过,资本市场中要逐步用直接融资来取代间接融资,支持股市走高(结构性牛市),但对“疯牛”行情有所忌惮。

下面,咱们咱再看看不利因素。

3、

首先,疫情之下经济虽然有所恢复,但前景不容乐观。

新冠疫情是西班牙流感以来最严重的全球性传染病,对经济活动造成了前所未有的冲击。

和国外相比,国内经济虽然出现了比较理想的恢复,与疫情前相比,社会消费品零售总体上仍然显著低于疫情前的水平。

值得一提的是,现在经济恢复的动能也出现明显放缓。

实体经济萧条,股市火爆,二者背离越来越严重之下,股市能走出真的牛市么?

这一点值得大家深思。

其次,疫情扩大了本来已经存在的地缘政治和国际关系的裂缝,进一步加剧了经济前景的不确定性(这方面不能细说,你懂的)。

最后,全球“水龙头”的总闸门开始逐步收紧。

美帝大放水并不是像很人多认为的那样“没节操”,人家的原则是“救市不托市”。

随着美股越走越高,现在美联储的“水龙头”逐步拧紧迹象越来越明显。

最近,美联储已经持续3周缩表了。

6月10日,美联储资产负债表,7.22万亿美元

6月17日,美联储资产负债表,7.14万亿美元。

6月24日,美联储资产负债表,7.13万亿美元。

7月1日,美联储资产负债表,7.06万亿美元。

虽然相比4月份开始,美联储资产负债表从4万亿美元,扩张到7.22万亿美元来说的,当前的缩表幅度是微不足道的。

但谁能保证,这不会成为一个趋势?

一旦缩表成为趋势,全球大放水的环境就会大打折扣,冲击最大的可能是包括A股在内的股市。

4、

疫情短期内难以消除,意味着消费暂时不可能恢复疫情之前水平,民营企业整体上依然不让乐观,出口也正经历前所未有的困境,一些结构性因素业开始逐步显现。

在这种情况下,2020年多数上市公司的盈利多数“见不得光”,导致股价动荡不可避免。

由于没有业绩支撑,股票大多是流动性撑起了的,一有风吹草动,大量投资者就会夺门而逃,所以未来股市可能出现大起大落(这一点大家要有心理准备)。

即使显现资金充足,但别忘了7月15日之前,中报业绩预告;在8月30日之前,有半年报,很多行业今年的业绩一塌糊涂,股市怎么疯的起来?

当然,资金从股市出来后,鉴于目前的情况也无处可去,待情况稳定,可能还会再度流入股市。

长河认为,这波看起来是“疯牛”的行情,可能依然是结构性牛市。

买对了行业个股吃肉,买错了行业板块赚钱艰难,甚至亏损。

总而言之,现在市场很好,但否走成疯牛无法预判,但我觉得来“疯牛”概率很小。

财经自媒体联盟

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