现在跟风买港股,大概率是“花钱买教训”

现在跟风买港股,大概率是“花钱买教训”
2021年01月20日 16:57 下午茶财经

敬畏市场,不懂的最好不要买

近日,一个新基金又卖爆了。

本来准备卖150亿,但一天就有超过2300亿的资金涌入,配售比不足7%

而当下市场最疯的,还不是基民,而是南下资金(内资)!

截止119日中午,南向资金净流入超200港亿元,连续多天破200亿港元。

1.南向资金疯狂抢筹

2020年开始,一些先知先觉的南下资金在悄悄抄底港股。每当恒指出现下跌时,南下资金净买入的金额都会同步放大,2020226个交易日中,南下资金有208个交易日为正流入,比例超90%

数据来源:WIND

2021年以来,南下资金流入港股的趋势不仅没有停止,反而“愈演愈烈”。

今年开市第一天,南下资金净买入环比增1倍多,超百亿港元,随后净买入仍呈不断增加的趋势,几乎每个交易日都突破百亿港元。 

18日,港股通净买入230亿港元,创2014年开通沪深港通以来历史最高纪录,也是唯一一次单日净买入超200亿港元。

而截至19日中午,港股通净买入就超过200亿港元,连续11天破百亿。

根据统计,1月以来南下资金对15只港股的加仓股数超过1亿股。其中,南下资金增持股数最多的是中国电信;其次是中国海洋石油、中国联通、中国移动、中芯国际。

钱正在加速往港股冲。

港股,怎么突然就起来了?

2.低估优势

大家知道,股市这轮行情,不管是A股还是美股,最主要驱动都源于疫情之下全球流动性的扩张。廉价资金泛滥下,疫情最严重的美国,三大股指也在不断创新高。

国内A股同样创造出了机构抱团下的各种奇葩市值增长神话中国四大神水,茅台、海天、农夫山泉、金龙鱼2020股价冲出天际),创业指数以高达64%的涨幅创出5年来高点,这背后都是机构资金在推波助澜。

2020年,中国发行基金超过1200只,为股市带来增量资金超4万亿元。今年刚开局,A股又募集了数千亿。

以往这些资金绝大部分融入了机构抱团的赛道股,如今以茅台为首的赛道股估值越来越高,再加上监管层喊话警示风险,一部分基金经理不敢再闭着眼睛买赛道股,于是大量资金溢出到了港股。

A股相比,港股估值非常低。

有多低?

创业板68倍,日经22560倍,纳指49.5倍,道指30倍,恒指只有16倍。 

同样是一家公司,港股的价格比A股便宜得多。

其实,这种现象已经持续好几年了。比如广发证券,它的AH股溢价率是62.23%,这可以理解成——广发证券在A股比在港股贵了60%多。

现在,AH股溢价仍在35%以上。很多知名股票的溢价率在百分之四五十。

打五折,买同样一家公司他不么?

从这个角度看,内地资金南下疯狂扫货,自有其道理。

3.龙头股回归

另一方面,中美博弈加剧已波及到中国在美上市的中概股。

今年1月初,纽交所宣布,对中国三家电信运营商移动、电信、联通启动退市程序,称要限制与中国军方有关联的公司。

早在去年,美股推出措施,要求中国上市企业全面遵循会计准则。接着限制美国的政府资金购买受到标签的中国在美上市公司的股票。虽然这个措施影响不是很大,但打击中概股的意图却非常明显。

未来两国之间金融博弈不会结束,只会时紧时缓,连绵不断,我相信明智的中概股都会陆续回归,在香港实现二次上市,这样万一被美国禁了,股票还可以继续交易。换句话说,中概股回归(二次上市)已成大势所趋。

换个角度看,即使B站、新能源车等热门股还没回来,港股由于其独特制度设计,已经吸引了大量优质公司。

现在的港股,已集合了阿里、腾讯、中国移动、美团、京东、小米、网易、汇控、友邦、农夫山泉、港交所、蒙牛、药明生物、京东健康、阿里健康、安踏、李宁等各行业领域的核心龙头,这些都是A股完全没有的优质资产。

其中,腾讯、美团、小米、快手等只有在港股才能买到。

水往低处流。香港那边有不少好货、便宜货,以及又好又便宜的货。

在抱团股风光不再的情况下,手持大量弹药的机构南下香港扫货也就不足为奇了。

4.小结

南下资金持续流入港股的背后,是内地获利丰厚的资金亟待寻找更具性价比的标的,而港股正好能满足了这一需求。

从基本面上看,中国经济的回暖和复苏进程在全球范围内可以说一枝独秀,港股市场背靠中国,不仅方向较为确定,而且韧性较强;

从流动性上看,中国资产的吸引力在显著增加,而港股作为中国面向国际的桥头堡,也是外资投资中国的第一站;

从生态上看,未来中概股集中回归是大概率事件,将为港股带来大量优质标的,极大提升了香港标的稀缺性 

现在,港股可以说是被内外资同时看好。在外资+南向资金的推动下,港股今年以来出现了量价齐升,由此给投资者带来了很好的赚钱效应。赚钱效应又进一步刺激资金持续大量流入,为股市继续上涨提供新的资金支持,形成了一个自循环。

现在的问题是,港股会再次雄起,出现牛市么?

其中的关键是全球放水会不会转向以及多少增量资金流入香港。

目前来看,机构还在抢筹,自循环在不断加强中,于是我们看到港股通50、港股100ETF昨天纷纷甩开净值,直接涨停(割韭菜)。

这个趋势能持续多久呢?

也许刚刚开始,也可能明天就会戛然而止。从过去经验看,基金发行火爆往往会伴随行情见顶,也就是所谓的爆款基金魔咒

魔幻的2021才刚刚开始,没人说得清楚。

不过,需要提醒大家的是港股的钱也没那么好挣,港股整体估值低,是结构性的,腾讯、美团、港交所等香饽饽都在历史新高附近,估值绝对不便宜。在资金推动下,短线也许还会继续涨,但如果现在入局,很容易花钱买教训

再加上港股交易机制与A股不一样,想赚港股钱的投资者不妨借道相关基金,亲自下场肉搏可能要吃大亏。

对此,你有什么想说的?欢迎留言讨论。

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