作者：高山
中银绒业股价多日跌破面值，步入退市边缘。自5月24日以来，中银绒业已经连续6个交易日收盘价低于1元，根据交易规则，公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元，则存在交易类退市风险。原因何在？李向春任职董事长期间的几起并购成了最大质疑点。
中银绒业步入退市边缘
回顾发现，中银绒业2021年底股价还在4元以上，短短2年多时间，已经跌至不足1元（最低跌至0.65元），跌幅高达75%。
股价背后是业绩的反映。根据公告，2021年中银绒业归母净利润为4087万，2023年归母净利润则亏损高达1.35亿元。对此，中银绒业表示，子公司经营业绩不及预期和大额商誉减值计提是亏损的主要原因。
事实上，中银绒业的巨额亏损均与其并购隐患有直接关系。
资料显示，中银绒业此前主要业务为羊绒及其制品等贸易，2019年恒天金石投资管理有限公司（简称“恒天金石”）入主，作为恒天金石总经理的李向春，2020年初开始担任公司董事长，在其主导下，2020年中银绒业提出“羊绒业务+实业投资”发展战略，并于2021年开始踏上并购之路。
2021年3月，中银绒业收购四川锂古新能源科技有限公司80%股权。2023年年报显示，锂古新能源营业收入、净利润、总资产均出现大幅下滑，收入由2022年的4.18亿元降为2023年的1.60亿元，净利润由2022年的0.13亿元降为2023年的0.09亿元，总资产由2022年末的1.75亿降为2023年末的0.70亿元。并且，锂古新能源租赁的四川浩普瑞新能源材料股份有限公司生产设备已经被司法拍卖，面临被强制收回的情形。
2021年3月，中银绒业增资收购都江堰市聚恒益新材料有限公司。聚恒益2022年和2023年均因环保问题被处罚，罚款总额高达84万余元，2023年12月，递交《停产告知函》，预计停产4至6个月。
2021年12月，中银绒业审议通过了收购四川鑫锐恒锂能科技有限责任公司100%股权的议案，并计划投资20亿元建设8万吨/年锂电池正极材料磷酸铁锂项目。至今已2年有余，项目的建设用地还未能解决。
2022年11月，中银绒业还以2.77亿收购了主营碳素及石墨业务的河南万贯实业70%股权，并形成商誉1.76亿元。令人疑惑的是，2022年中银绒业收购河南万贯形成商誉计提减值为0元，然而，仅仅过了一年，2023年计提商誉减值就变成了1.01亿元。
并购隐患
李向春入主中银绒业仅3年时间，其主导的并购一言难尽，使得中银绒业经营每况愈下，一步步走向退市边缘。究竟是其能力有限，还是背后另有玄机？
近日，中银绒业回复交易所问询函公告中，将中银绒业与深圳市宏语商务咨询有限公司（下称“深圳宏语”）之间暧昧的关系公之于众，有关李向春与深圳宏语股东吴瑞之间的种种猜想甚嚣尘上。
查阅F10发现，2022年一季度，北京宗鑫瑞企业管理有限公司（下称“北京宗鑫瑞”）、深圳宏语新进中银绒业前十大流通股东，分别持有4500万股、4055万股。此后，深圳宏语对中银绒业不断增持减持，进行短线交易，并在2023年三季度末退出中银绒业前十大流通股东，北京宗鑫瑞也于2024年4月30日退出中银绒业前十大流通股东。
企查查显示，吴瑞同为北京宗鑫瑞的法定代表人及深圳宏语的股东，此外，吴瑞还是中海达投资有限公司股东，而李向春则是中海达投资有限公司法定代表人和董事长。
2022年、2023年，中银绒业分别向深圳宏语提供资金1500万、2000万元投资新潮能源。据中国基金报报道，有私募人士表示“深圳宏语更像一个通道，投资新潮能源的决策或许不是其作出的”。
此外，中银绒业、深圳宏语同是新潮能源股东，深圳宗鑫瑞（吴瑞持股91%）还通过宁夏尚威间接持股重庆路桥（董事长李向春），深圳宗鑫瑞和恒天金石（总经理李向春）均是宁夏尚威的股东。如此高度重合的投资手笔，以及中银绒业频频为吴瑞输血的种种迹象表明，李向春与吴瑞控制的多家企业都存在千丝万缕的关系。
如前所述，中银绒业在2021年之后进行了多次并购，李向春时任中银绒业董事长,全程参与上述股权收购事项，属于法定意义上内幕知情人。而在此期间，深圳宏语不断增减持进行短线交易。例如，2022年一季度，北京宗鑫瑞和深圳宏语新进中银绒业十大股东，2022年4月1日，中银绒业即宣布向全资子公司四川鑫锐恒锂能科技有限责任公司增资25000万元，增资完成后，鑫锐恒注册资本将由5000万元变更至30000万元。
资本操盘手
资料显示，李向春系原“德隆系”健桥证券核心人物，健桥证券曾被德隆系控制，为德隆系融资，并操作沈阳合金、湘火炬等德隆系庄股，最终德隆系土崩瓦解，德隆系庄股也消失在大众视野。
2017年11月至今, 李向春任职恒天金石总经理。企查查显示，恒天金石大股东是北京青杨投资中心（有限合伙）（简称“青杨投资”）。而北京青杨投资中心（有限合伙）的股东有中植企业集团有限公司、经纬纺织机械有限公司（简称“经纬纺机”）、北京京鹏投资管理有限公司（简称“京鹏投资”）。其中，京鹏投资是执行事务合伙人，为中植企业集团有限公司和经纬纺织机械有限公司共同控制，能够实际支配青杨投资。
李向春游走在“中植系”、“恒天系”和“德隆系”之间，长袖善舞，担任多家公司高管。不过，回顾近年来李向春涉入的几家上市公司，不免让人浮想联翩。例如，经纬纺机退市、中银绒业濒临退市边缘，新潮能源被ST、重庆路桥投资收益下滑......
