贾跃亭谋翻身

作者 | 高山

编辑 | 西贝

近日,乐视视频官方发布了“会员价格不涨价,也没资格涨价“的自嘲,不少人唏嘘,原来乐视还在活着。

更有不少人好奇,贾跃亭还有翻盘的机会吗?当然指望乐视是不行了,唯一的变数是贾跃亭魂牵梦绕的“FF91”!

01

乐视的巅峰

乐视网创建于2004年,2010年时在创业板上市,并且很快就达到了1700亿元的巅峰市值。

其中的辉煌来自于贾跃亭当时的远见——用高价不断收购视频版权,逐渐武装乐视视频的品牌意识。而在收购了《甄嬛传》的版权之后,乐视成了视频网站当之无愧的大哥。

贾跃亭的野心却尚未被填满,他还想经营出属于自己的商业帝国。他第一步先投资了《盗墓笔记》,《小时代》等影片,小有收获。

而野心的扩张得到了现实利益的肯定后,乐视的“平台+内容+终端+应用“生态战略布局开始了。

结果,乐视的崩盘之路也就开始了。

贾跃亭开始投资智能电视,手机,汽车等七大生态系统。

贾跃亭过去的战绩良好,提出的生态战略完善吸引无数股民,乐视的股价在半年内上涨了5倍。

02

窒息。了

2016年,贾跃亭在无数股民们的面前呐喊:“为梦想窒息!”那时候的贾跃亭已经从公司内部不断减持股票,套现了110亿元,其不停抛售股票的行为给了股民们最消极的信号。

而手机供应链危机出现,更是狠狠朝着乐视的心脏砍了一刀。

这时的乐视两头不讨好,手机制造的项目负债数十亿。

而投资给LeEco公司的造车活动也因为资金不足搁浅。

股民们纷纷抛售股票,股价断崖式地跌落。

2014年开始,乐视出现了奇怪的现象,所得税费用是负数,但是企业利润报表上却写着正数。

直到2016年,乐视所得税资产数额达7.63亿元,占企业净资产的7.28%。

乐视的亏损,根本刹不住车。

资金危机的到来让贾跃亭束手无策。

汽车没造好,手机赚不到钱。

最基础的视频网站业务也因为出现了腾讯视频,爱奇艺视频这几大巨鳄难以维艰。

乐视盈利能力下降明显,2017年开始,公司效益逐年下滑。

乐视2016—2018年营业收入分别为218亿元、74亿元、15.58亿元,年下降幅度最高达70%左右。

2016年每股收益-0.26元,2017年每股收益-2.91元,2018年每股收益-0.51元。

这些指标上的惨淡绿色,让外部的投资机构对乐视失去了信心。

贾跃亭只能继续拉拢投资,融创中国的董事长孙宏斌给乐视投资了150亿元续命,企图让乐视东山再起。

可乐视的业务萎缩太过严重,不停的融资也只是杯水车薪,

2017年,乐视体系的总支出达到了1500亿。

孙宏斌的150亿连稍微刹停一下乐视这座大厦的倒塌都做不到。

于是,2017年的7月6日,贾跃亭辞职了。

03

“AllIn“政策害死人,步子太大扯到蛋

孙宏斌不只一次公开指责过贾跃亭的疯狂——将自己与妻子名下的资95%以上都拿出去做质押,一点家底都不给老婆孩子留。

2014年,乐视债权融资占总融资的比重为43.70%,其后的2015年和2016年增加到47.77%、66.36%。

乐视网一开始给予自己的定义便不清晰,做视频的网站就做视频,把所有的资金都投入到其他业务上面,资金一烧就停不下来。

而只要资金链一断,就再也站不起来。

乐视网2016年亏损22,189.26万元,2017年亏损1,818,430.75万元,2018年亏损573,368.64万元。

2018年净资产为-348,560.77万元。因满足证券交易所的暂停上市条件,乐视网于2019年5月被暂停上市。

而乐视网2019年营业利润为-194,113.90万元,归属于母公司股东的净利润为-1,128,159.01万元,于2020年6月退市。

视频网站一开始的盈利能力本就不强,哪怕在2014年,乐视网在盈利上稍微做出了一些成绩,但也依旧面对无法继续增强盈利能力的困境——有限版权就这么多,其他的竞争对手们都在抢,价格愈来愈高,需要烧钱的地方也越来越多。

乐视的核心业务一直都是视频网站,可在2016年那样网络综艺盛行的年代,一年只上了八部网络综艺,用户的流失严重。

一直强行用终端业务来挤兑其他业务的乐视已经被同行甩到了后头。

2018年,视频网站点击前十名里面已经彻底没有了乐视的踪影。

贾跃亭在提出乐视体系时始终忽略了视频网站的短板——资金密集型的企业在运作时本就需要融资,因此如果用此类企业做基础业务进行体系扩张,就必然应该对企业的财务做好管理。

财务体系不健康,企业哪里能长久?

特别是乐视的长远规划里面,根本就和公司的发展战略一点关系没有,造手机,卖电视,造汽车,这哪哪都是烧钱的活。

因为业务的持续扩张,乐视的偿债能力一直很差,根据财报,2013年乐视的资产负债率为58.58%,而2017年为103.72%。不仅如此,乐视网2013年到2017年的流动比率分别为0.83、0.81、1.22、1.27、0.56。速动比率曾在2014年后有过短暂地增加,而在2017年又跌至谷底。

但凡有一些风吹草动,乐视网的崩塌就是必然,而贾跃亭不停地”ALLIN”政策,彻底把乐视带入了地狱。

04

墙倒众人推

乐视退市之后,贾跃亭不止一次被媒体推上了风口浪尖。有的人说他是“画饼艺术家“,有的人指责他是商界的”大赌鬼“。

随后乐视又被查出财政造假,乐视虚增利润占当期披露利润总额的516.32%,被证监会罚款2.41亿元。

贾跃亭和妻子的很多资产都被质押,贾跃亭将其实际持有的28.75%的乐视体育股权,分别给质押平安银行北京分行等机构。

就连乐视视频APP的大写着“摆烂“,不仅承诺不涨价会员费用,logo上都标着”欠122亿“。

乐视的现状就是一座不断倒塌的山,山底下有一个不停旋转的黑洞。

05

FF91能否逆转乾坤?

时间逆转到2014年,那是贾跃亭最如日中天的时候。

他满怀信心来到美国的特斯拉工厂,一纸“SEE计划”开始了乐视的“超级汽车梦”。

2017年乐视帝国的倒塌,让贾跃亭不得不重新考虑起FF91汽车的资金来源。

可造车,早已成为了贾跃亭的执念,也是他最后的翻盘机会。

可并非一帆风顺。

2018年,时颖公司给贾跃亭投资了20亿美金。

次年,恒大健康收购了时颖公司的所有股份。

2019年4月到期的1.41亿美元应付账款出现逾期,导致一些供应商停止向FF供应产品和服务。

也正是在2019年,贾跃亭和资方恒大健康之间发生了间隙。

恒大健康的投资戛然而止。

贾跃亭只得申请个人破产重组,将自己所持FF股权全部转让给债权人信托基金。

此后,FF的市值几乎缩水了一半。

造车计划再受影响。

终于,2021年12月,FF宣布第一辆FF91预量产车已开始生产,计划于2022年7月量产交付。

约定之期已至,贾跃亭能否完成翻身?

不得不承认,在FF筹备着量产FF91的这7年里,新能源汽车的市场上已然云覆天翻。

特斯拉市值超过了68000亿美元。小鹏汽车风头正旺,国内传统车企也纷纷改头换面。

留给FF91的,都是些难缠的对手。

而FF91的定位,则是全球超豪华汽车塔尖市场的塔尖茶品。

1050匹的马力,多种智能技术的结合。

贾跃亭高呼:“FF91要创造出中世纪欧洲贵族出行的体验感。”

从数据来看,FF91号称已获得全球超过1.4万辆的订单,真假未知。

FF已与美国的JOLTA、中国和谐集团等销售合作伙伴签署了谅解备忘录,与韩国明信签署了制造协议。

全球数十家顶级供应商都参与了FF的供应商信托。

无论如何,所有人都在赌贾跃亭这一次的“背水一战”。

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