【专项债券案例】全国首单隧桥类地方政府专项债券

【专项债券案例】全国首单隧桥类地方政府专项债券
2020年01月16日 15:50 蓝海经济观察

1、项目背景

济南正在积极实施“东拓、西进、南控、北跨、中优”的城市空间发展战略和“新区发展、老城提升、两翼展开、整体推进”的总体发展思路,即同时积极引导城市布局沿东西两翼展开,严格控制城市向南部山区蔓延,适时跨越黄河向北部发展,优化旧城区城市功能,全面提升城市品质。

2019年山东省政府跨黄河桥梁隧道建设专项债券(一期)项目建成后,将直接联系南岸西部城区、与北岸桑梓店地区中心,是济南市实现北跨发展、建设黄河新区的重要组成部分,是实现北跨战略的一项关键性工程。

2、建设内容

本期债券募投项目包含的4个项目,跨越黄河的济南凤凰路北延(凤凰路跨黄河公路大桥)项目、济南齐鲁大道北延(齐鲁大道跨黄河公路大桥)项目、济南济泺路穿黄隧道项目和济南至乐陵高速公路南延线项目(含石济铁路客运专线济南黄河公铁两用桥)是连接老城区与济南北城市次中心和黄河北岸的桑梓店、崔寨地区中心的主要通道,是济南市北跨与推进携河发展战略的重要组成部分。

3、专项债券发行

本次集合发行的4个项目工程投资估算总额合计1,970,854.29万元,其中:济南凤凰路北延工程投资估算总额为506,995.11万元,济南齐鲁大道北延工程投资估算总额为465,584.68万元,济南市济泺路穿黄隧道工程投资估算总额为517,417.00万元,济南至乐陵高速公路南延线工程投资估算总额为480,857.50万元。由于项目中包含的轨道交通部分由其他投资主体承担,本次债券发行的业主单位债券测算范围仅考虑公路部分,根据实施方案说明,4个项目建设期总投资估算金额为1539147.43万元。

项目法人自筹资金389,147.43万元,占项目总投资的25%,作为项目资本金。各项目资本金情况见下表:

发行地方政府专项债券进行融资1,150,000.00万元。各项目拟发行政府专项债券情况见下表:

本期债券本息偿付资金主要来源于车辆过路、过桥费收入等经营性收入,以及项目受益的新旧动能转换先行区的土地出让收益等。募集资金全部用于济南市跨黄“三桥一隧一高速”(齐鲁黄河大桥、凤凰路黄河大桥、济南黄河公路大桥复线工程、济南黄河隧道、济乐高速南延)建设。2019年2月22日,2019年山东省政府跨黄河桥梁隧道建设专项债券(一期)——2019年山东省政府专项债券(七期)正式发行,发行金额为10.00亿元,利率为3.36%,期限为10年。这是全国首单隧桥类地方政府专项债券。发行结果公告

会计师事务所认为,在项目实施单位对项目收益预测及其所依据的各项假设前提下,本次评价的本项目申请专项债券项目预期息前净现金流量能够合理保障偿还融资本金及利息,实现项目收益和融资自求平衡。律师事务所认为,募集资金拟投入的项目已经主管部门立项批准,符合国家产业政策。项目业主是依法设立并有效存续的、具有独立法人资格的有限责任公司,且具有公路、桥梁、隧道项目建设经营、开发、综合利用的经营范围。上海新世纪资信评估投资服务有限公司就本次发行出具了的《2019年山东省跨黄河桥梁隧道建设专项债券(一期)——2019年山东省政府专项债券(七期)信用评级报告》,本次发行的债券级别为AAA。信用评级

4、项目效益及公益性项目建成后可以降低济南东西方向发展的交通和社会成本,协调空间资源,保障济南均衡快速发展;促进部分城市功能向黄河以北地区发展,建立黄河以北地区的增长极和经济中心;向北延伸搭建与天津滨海新区的互动走廊,建立与京津更为紧密的产业经济合作,共同打造环渤海经济圈,为实现新旧动能转换提供交通保障。

责任编辑 | 王敏 安然

信息来源 | 中国债券信息网

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