白酒股再遇“暴跌” 市场恐慌原因何在?

白酒股再遇“暴跌” 市场恐慌原因何在?
2021年10月18日 22:10 新视财经

刚刚上涨没有多久的白酒股,迎来崩盘,截至1018日收盘,迎驾贡酒、酒鬼酒、舍得酒业、海南椰岛、金种子酒、山西汾酒等跌停,二三线白酒股尤为惨烈。伊力特逼近跌停,五粮液、老白干酒、今世缘等跌幅超8%,贵州茅台跌逾6%,一度失守1800元大关。白酒大跌午间一度登上微博热搜。

那么白酒股忽然大跌到底发生了什么?传言最多的是白酒股可能会加征消费税。除此之外,海外基金减仓,也是引发白酒后市情绪性恐慌的一个原因。

业内专家表示,此次消费税征收可能有两个方面,一是把高档酒和低档酒的税率政策区分;二是从目前生产环节税费征收增加到流通环节的消费税征收。由此带来的变化是可能会增加全国高档酒和区域酒的税负,但对于全国低端白酒来说会受益,因为相对高端酒来说低端酒的税负可能会降低。

消费税对白酒的影响到底有多大?

受传言影响,白酒股应声大跌。贵州茅台大跌6.1%,报收1800/股,总市值2.26万亿,舍得酒业、山西汾酒、酒鬼酒、海南椰岛、迎驾贡酒跌停,洋河股份跌幅近7%、五粮液收跌8.11%

近日,《求是》杂志发表了重要文章《扎实推动共同富裕》。文章在谈到扎实推进共同富裕的六大要点工作中,其中之一是加强对高收入的规范和调节。而具体举措中不少跟税收制度改革相关,涉及个人所得税、房地产税、消费税等。

中国对白酒行业征收的税主要是消费税,按照目前相关规定,白酒消费税是指白酒在生产环节所征收的相关税费,采用从量与从价复合计征方式进行征收,白酒消费税定额税率为0.5/斤,比例税率为20%

消费税的提升可能带来变化是白酒市场结构的变化,或会出现强者更强、弱者更弱两极分化的局面。也就是将生产环节的消费税转移到消费环节,最终加强终端环节的消费税。

白酒专家肖竹青对《新视财经》表示,国家消费税有可能会调整,引发白酒股投资人恐慌。调整两个方向可能有两个:一是把高档酒和低档酒用不同的税率政策区分开,因为目前茅台和牛栏山二锅头交的税率是一样的,这个显然有失公平;第二个白酒消费税调整方向传言是:增加消费端和流通端环节征收消费税,目前只是在生产环节征收,这样相当于增加了整个白酒行业的税负水平。

值得关注的是,部分白酒企业近几年利润飙升,但相应的税费却并没有跟上企业利润的增速。

肖竹青认为,目前整个白酒的消费税都是在产地交税,那么如果从销售渠道交税,消费者交税,对区域酒厂来讲可能是灭顶之灾。因为很多的区域酒厂基本上很少交税或者不交税,但是如果在流动环节交税,导致渠道上不敢卖区域酒厂的产品,因为区域酒的的议价空间有限,消费税将使经销商承担巨大的税收压力。

他进一步表示,如果按照高端酒和低端酒区分征收消费税来看,对于全国性的中高端酒如茅台、王粮液、泸州老窖等会增加实际税负;对于牛栏山二锅头、红星二锅头这类全国低端酒来说会受益。

中信证券11日研报指出,对白酒消费税征税后移的短期实现难度较大,条件尚未成熟。假设白酒税改实行,对不同企业影响差异较大,主要看新增税负在厂商、渠道、消费者之间的分配,核心看品牌厂商的定价能力。综合来看,预计白酒税改会对弱势品牌产生负面影响,将有利于名酒扩大竞争优势,促进行业集中度进一步提升。

海外基金减持白酒股 引发市场恐慌

尽管没有直接证据证明消费税就是影响白酒股份大跌的原因,但海外基金减持白酒股所引发的市场恐慌可见一斑。

数据显示,全球持有贵州茅台最多的基金三季度减持贵州茅台。美国资产管理规模达2.6万亿美元的资管巨头-资本集团旗下多只基金日前披露9月底持仓信息。

其中,American Funds-Europacific Growth Fund (美洲基金-欧洲太平洋成长基金)截至9月底持有贵州茅台582.32万股,与二季度末相比显著减持。

美洲基金-欧洲太平洋成长基金一季度末持有贵州茅台694.87万股,二季度降至655.36万股,三季度末持有贵州茅台进一步降低至582.32万股。

与二季度末相比,美洲基金-欧洲太平洋成长基金三季度末持有贵州茅台股份数降低11.19%。按照2季度末的基金数据,美洲基金-欧洲太平洋成长基金是全球持有贵州茅台最多的基金。海外基金减持引发了市场对于白酒市场的担忧,造成恐慌性情绪致使白酒板块暴跌。

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