导读：
全球加速去美元，美国已经焦头烂额，美股继续受到科技股影响大幅回落，A股却在支撑位开始出现强势反弹。前期外围唱空中国经济，今日他们已被债主追踪，近期又来唱空中国股市，今日A股的长虹，就是这些魑魅魍魉的“死期”！
A股处于价值低谷 牛市雏形正在稳步进化中
一、决定指数走势的根本因素是估值
投资一定是要抓准核心逻辑，这样才能不被市场假象迷惑。资本市场上，价格涨涨跌跌这是再平常不过的事情，我们每天都能看到。但不是每个人都能看透这涨涨跌跌背后的逻辑。
近期受到外围市场的冲击，A股市场大面积回落，蓝筹指数同步出现下跌走势。今日上证50指数创近6个月以来新低，但鑫源看到这个低位，心中暗自高兴，因为只有回调了，我们才能更便宜地买到优质的标的。
上周3月22日，美国突然单边宣布“301调查”结论，叠加美联储加息压力，导致全球市场集体下跌。大家一看中美要打贸易战了，顿时心里就没谱了。这贸易战一旦开打，会对我们经济造成多大的冲击啊，毕竟这场贸易战发生在两个大国之间。这样想，未免有点小题大做。
如果中美贸易战真的打起来了，单就股市来说，我觉得受伤害最严重的应该是美股。因为从指数估值来看，目前A股蓝筹指数区域应该是价值黄金坑，同理，H股蓝筹指数也是出于低位估值区域，而美股的估值却相当的高。
下面这几组数据便能说明这点，目前标普指数估值是24.26倍PE，按照周期调整市盈率则超过2007年指数高位时的30倍PE，因此美股调整的本质是高估后在价值规律作用下的回归合理估值的过程。现在恒生国企指数估值是10.05倍PE，上证50指数估值是11.08倍PE，恒生指数估值是11.49倍PE，中证100指数估值是12.39倍PE，沪深300指数估值是13.48倍PE。
估值过高，那么在不利因素的驱动下的回落，那么跌落的幅度就相对低估值的标的来得猛烈。这就是为何我说如果中美两国之间真发生大规模贸易战，美国的股市受到的损失将会更大。
再者，我们的A股蓝筹指数中，核心蓝筹股以金融地产和周期股居多，这些企业大部分市场是在国内，也就是说核心蓝筹股在国内收入比重远大于海外收入，所以贸易摩擦背景下A股市场受负面影响程度会远小于美股市场。另外，资源价格的回落将降低国内产生输入型通胀的风险。随着A股蓝筹股现金回报率逐年提高，物有所值的蓝筹指数将成为养老金等长期资本和海外指数基金再配置的青睐对象。
从估值水平，以及蓝筹指数成分股两个角度综合分析来看，目前A股蓝筹指数区域应该是价值黄金坑，同理，H股蓝筹指数也是出于低位估值区域。
二、投资主线依旧是绩优白马股（无关大小）
从近两日市场表现情况来看，昨日上证50的下跌，三只个股的下跌行情正是背后的直接推手。根据中证指数数据显示，当前上证50指数成份股中，中国平安、贵州茅台、招商银行所占权重分别达到15.50%、7.54%和6.22%。
昨日上述三只股票的下跌让很多投资者始料不及和猝不及防。值得注意的是，此前上述三家上市公司陆续发布的年报业绩均相当“靓丽”。那么当前又该如何看待股价与业绩间的背离呢？
短期调整其实并非由于基本面恶化所导致，更多是受到情绪面影响。当前市场仍受到国际市场表现低迷叠加中美贸易摩擦的影响，风险偏好整体不高。综合来看，短期市场虽仍可能有一定调整，但鉴于市场估值不贵、经济基本面仍然稳定，后市走势依然较为积极。
在外部因素不确定性增加，以及4月初为经济数据公布密集时间窗口，当前市场情绪偏向于谨慎，短期内市场经历底部反复确认走势的可能性很大，但对于一些超跌的绩优白马股，当下无疑为中长期配置的最佳时机。
当下正值A股2017年报业绩公布高峰期，盈利将依然是影响个股长期表现的关键因素，而中国经济基本面非常稳健国家政策的焦点转向补短板，孕育新动能，扶持创新，鼓励和支持新经济将是今年政策基调。因此，一些符合国家政策相关领域将会成为市场资金主要关注方向。比如：消费升级，银行股里低估值护盘蓝筹领域，以及创新领域集成电路，芯片，半导体等。
鑫源始终强调，在投资决策时，一定要透过现象看本质。这也是鑫源行为分析理论的核心之一，在资本市场上，作为投资者，只有具备了更加独到的眼光，才能赚到属于自己的利润。更多详细内容，今天鑫源会在《鑫源财道》节目中为元宝们好好讲解一下，今年二季度的有些机会点把握，我们19点整不见不散。
（19点整的《鑫源财道》节目具体观看地址，请大家找群助理和新浪港股的工作人员咨询）
大盘后市研判：
A股方面：截至收盘，沪指涨1.22%，报1360.53点，成交2109.20亿元；深证成指涨1.18%，报10755.92点，成交2679.98亿元；创业板指涨0.38%，报1842.19点，成交965.10亿元。盘面上，地产股大涨，万科A尾盘一度涨停，泛地产股也随后跟涨，钢铁和水泥建材两大板块涨幅居前，券商股总体维持强势，民航、煤炭、保险和酿酒等多个板块涨逾1%。
前期受资金青睐的避险板块——黄金则全面下跌，航天军工、船舶等板块跌幅其次，文化传媒、农业、医疗和医药等板块涨幅靠后。题材股方面，虽然多数题材股录得上涨，但是题材股表现并不突出，昨日大跌的超级品牌题材今日涨幅居前，租售同权、养老金、煤化工、券商和氟化工等多个题材迎来久违的上涨。黄金、基因测序和精准医疗等题材小幅下跌。
港股方面：今日开盘，港股恒生指数高开0.44%，随后开始下跌，失守30000点，在29940点上下震荡。截至收盘，恒生指数涨0.24%，报30093.38点；国企指数跌0.02%，报11998.34点；红筹指数涨0.29%，报4408.61点。大市成交1372.87亿港元。沪港通资金流向方面，沪股通关闭，港股通（沪）净流入7.52亿；深港通资金流向方面，深股通关闭，港股通（深）净流入11.73亿。建材水泥板块上涨。中国建材涨5.19%。内房股大涨。万科企业涨3.62%。
【鑫源六维行为分析体系】的国家、板块、经营行为分析来看：投资主线依旧是符合国家政策的相关领域，近期会议又再次印证了鑫源的观点。
重点在：科技创新+消费升级+低估值护盘领域。护盘因素内部会有轮转，把握节奏最关键。科技创新领域，确定性和持续性最突出的还是集成电路、芯片、半导体的国产化机会。（这些领域就是十九大开始能够延续五年时间的确定性和持续性都强的投资机会，大家也发现不用怎么更改，这点也能体现出《鑫源反身行为分析体系》把握确定性和持续性的确是得到市场多次准确验证的。）
当全世界都不用美元了，外部风险就消退了，贸易战就不打了，世界就安静了，股市就要反弹了。今日行情充分体现了国家的爱，所以主流行情就是主流，继续关注就好。昨天讲的雄安，今天也大涨，所以概念板块也有大机会，但是不能重仓，炒概念最多一成仓。
【鑫源六维行为分析体系】的资金、筹码、量价行为分析来看：市场早先回落，测试前期支撑后，开始反弹。后市有望继续反弹，但是先要测试区间上沿的压力，突破后才能测试成交密集区域，目前市场不够活跃，成交量不足，所以还需等待市场升温。当前行情适宜进行波段操作，仓位维持在3成左右即可，不宜过分加仓。保持良好心态，决胜未来股市，希望大家开始学会运用时间和复利享受股市带来的长期财富。
好的，今天就和大家聊到这里，预祝大家今天生活顺利，心情愉快。
PS：想要了解新机会的投资方向，以及透过资产配置获得稳健的财富增值，大家可以关注晚上19点整开始的直播节目，具体收看地址请联系笔者助理。
（免责声明：本报告所涉信息均来源于公开信息，所涉及个股均为有投顾资质人士研究，报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议）
