这两天听到最大的笑话就是“白马东阿阿胶”，还有人把东阿阿胶作为白马要崩盘的先兆？？
各位是不是对白马股有什么误解。白马的标准是业绩优良、明朗、高成长、低风险，近两年净利润增速在个位数徘徊、市场份额连续下降的东阿阿胶，到底符合哪一条。
而另一边，真正的白马，贵州茅台，今年股价已上涨近一倍。董事长却说要让茅台在市值管理上，实现新的作为和业绩。真是涝的涝死，旱的旱死。
近期市场观点主要分为两派。一派坚持继续珍惜核心资产，即以消费龙头为主的超一线白马；另一派则认为机构抱团的白马快到头了，崩盘就在不远处。
今年一直看空的李蓓还做了个十分生动的比喻。她把当前A股的核心资产，比作曾经上海租界的房价，依赖外国势力拉升估值，依靠压榨其它资产支撑盈利。把此刻比作二战胜利前夕，也就是核心资产的相对顶部区域。
我觉得她一定没去统计，上海租界的房价，现在比当年涨了多少倍。
先不说到底哪一派是对的，我们来看看目前上市公司整体的情况。截止7月15日，已有近半的上市公司披露了中报/快报/预告，其中主板、中小板、创业板各428、472、763家，占比分别为22%、51%、100%。
我们来看已经100%公告的创业板。据申万宏源统计，剔除掉大龙头温氏股份、受非经影响巨大的光线传媒、能毁掉一锅汤的乐视网这三只影响较大的标的后，创业板上半年预告净利润增速为-3.5%，增速比一季度下滑5.7%。一句话，业绩不好，而且还在寻底中。
与此同时，大市值龙头业绩景气度却继续占优。创业板7家市值500亿以上的公司，上半年预告净利润增速高达56.8%，增速比一季度大幅上行74.1个百分点。
这么一比较就有意思了，也大概能解释为什么A股最近如此萎靡。
机构抱团的白马基本都是大市值龙头，这些龙头业绩越来越好。而中小市值的公司业绩持续下跌，截止目前，上半年业绩预亏的公司数量已创近十年最多。
其实机构自己也知道，全都挤到一条赛道不是什么好事，也知道白马的估值早已不在历史底部，但不买这些业绩优良的白马，难道换那些业绩下跌或者亏损的公司吗？这也下不去手啊。
因此市场目前形成了一种微妙的平衡，再加上7月中下旬是缴税高峰，反映市场流动性的DR007等指标已连续多日上涨，表示流动性趋紧。
我们认为，A股要打破目前的萎靡，需要一些更刺激的东西，要么是白马真的被证伪（这点可能性很小），要么是外部局势出现明确信号，要么是出现预期之外的刺激政策或经济数据，其他方面近期出现意外的可能性相对较小。
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