万科半年报喜中有忧,拿地太保守,中金公司下调其目标价

万科半年报喜中有忧,拿地太保守,中金公司下调其目标价
2019年08月21日 18:10 市界

来源:视觉中国

作者|市界 黄莹

编辑|成静卫

8月20日晚间,万科公布2019年半年度报告。报告显示,上半年万科实现营业收入1393.2亿元,同比增长31.5%;实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元,同比增长29.8%。

从万科的核心业务来看:上半年,万科房地产开发业务实现销售面积2150.1万平方米,销售金额3340.0亿元,同比分别上升5.6%和9.6%,在41个城市的开发业务销售金额位列当地前三。

物业服务方面,截止6月底,万科物业实现营业收入52.8亿元,同比增长27.1%。报告期内,万科物业新增项目的饱和收入21.64亿元,同比增长113.8%。

租赁住宅方面,上半年新开业101个项目,总计2.06万间。截至6月30日,长租公寓业务已覆盖35个主要城市,累计开业8.2万间,其中74%位于北京、上海、深圳、广州、杭州等14个核心城市,开业半年及以上的成熟期项目平均出租率为91%。

截至6月底,万科持有货币资金1438.7亿元,远高于短期借款和一年内到期长期负债的总和666.5亿元;净负债率(有息负债减去货币资金,除以净资产)为35.04%,持续保持行业低位。

在房地产市场融资环境持续收紧之下,万科整体财务状况比较稳健,十个月前高喊“活下去”的万科在今年活得很滋润。

针对万科上半年的表现,国际评级机构标普、穆迪和惠誉维持科“BBB+”“Baa1”和“BBB+”的长期企业信用评级,评级展望均为“稳定”。

中金公司也维持其“跑赢行业”的评级,不过与此同时出于公司土储充裕度降低,中金公司下调其目标价5%至34.62元。

中金公司表示,期间内公司新增权益土储942万平方米,同比下降18%,权益拿地成本同比增长12%至650亿元,相当于同期权益销售额(克尔瑞口径)的32%。建议关注下半年土地市场边际降温后公司的补地力度。

针对拿地,万科表示其坚持稳健的投资策略,在确保价格合理的前提下积极发掘各类潜在的市场机会。

8月21日,万科执行副总裁、首席运营官张旭在中期业绩会议上表示:万科从来没有定义非常固定的经营数字目标和计划,我们都是动态计划,每个季度调整一次。万科拿地是根据收了多少钱回来才能拿多少地,所以也没有固定的拿地计划。拿地策略集中在核心都市圈,比如长三角、珠三角、大湾区等,集中在有人口流入、有基础设施、有产业基础的地方。上半年的开工面积略少一些,但全年的开工面积是根据去年拿地有多少,拿到地以后尽快开工,今年会继续保持稳定的发展。

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