作者 | 市界 沈鹏飞
编辑 | 朗明
巴菲特曾说，投资是一门科学，也是一门艺术。在复杂的背景下，很多科学家在投资市场上也曾亏损，投资的目的是希望通过理财获得财富自由，但是如果处理不当，很可能赔了时间，又损失了金钱。
3月25日晚7：00，雪球大V，《基金长赢——如何用基金打造理财聚宝盆》作者，高级经济师，基少成多，做客“市界老友记”第26期，分享可转债打新盈利的全攻略。
以下为基少成多口述，经市界整理：
巴菲特通过投资秘籍的方式，告诉我们投资最难得是不亏。投资当中我们面临的最大困扰就是赚了钱，不能把盈利保存下来。
通过对整个市场估值进行判断，A股距离最低的估值不到7%。如果能看到股市处于低估值，又可以勇敢的加仓，会收获不错的盈利。
不能够控制自己情绪的网友，被市场的波动蒙蔽了双眼，总认为有庄家盯着自己，一买就跌，一卖就涨，其实不然。原因是投资者看到上涨之后忍不住去追涨。下跌的时候，跟着大家一起恐慌抛售，这种错误的操作导致陷入亏损中。
10多年来，上证指数波动非常大，最对了就是非常好的投资机会，但如果投资者不能利用周期波动做交易，亏损的可能性非常大。
基少成多认为想要在股市中赚钱，波动较小的可转债是一种不错的投资选择，可转债是一种特殊的债券。 一般约定上市6个月后，可转债可以按照约定的价格转换成股票。可转债具有两个属性：一是债性，二是股性。
站在债券的角度看，可转债相当于买一张债券，同时赠送一张彩票。
彩票单价低，一旦中奖之后，收益非常喜人，可转债也具有类似的特征。受正股上涨推动，可转债可能在短期内出现暴涨。
站在股票的角度看，可转债是买了保险的股票，可以保证不亏损或者亏损的幅度可控。
整体看，可转债是兼具“保本+爆发”特性的一种金融产品。
总结一下，可转债有四大有点：
一是保本保息，持有到期就可以拿回本金，可转债本金每一张是100元，中间的利息也非常有保障。如果企业经营不善、亏损或者是破产，在进行债务重组，破产清算时，可转债偿付的优先级也靠前。
二是价格区间明确。无论价值投资、趋势投资、技术投资也好，想赚钱，最难的就是对价值的判断，但是可转债有一些特殊的设置，自面值100元出发，多数转债都有机会触及130元，在130元以上会触发强制赎回，相当于提醒你自动止盈。
可转债到期后会有赎回价，赎回价会比100元高。在最后两年转成股票后，如出现亏损，上市公司会做回收，允许投资者把可转债按照一定的面值加上利息卖给上市公司。
三是自带后悔药。可转债支持T+0交易，当天买就可以立马卖掉，不需要承担夜间的风险。
四是费用低廉。可转债的交易费用非常低，最低的交易100万元，只需要5元手续费，且不需要支付印花税，交易一次比股票会省下99.7%！
可转债的价格由债券价值和转股价值确定。
债券价值是不含“彩票（转股期权）”的价值，是可转债的底。可转债刚上市时，转股价值一般在80-95，到期时抓股价值一般在105元左右。而且可转债最低价格每年都在不断的走高。
可转债的转股价值则取决于转换成股票的价值，与正股价格走势密切相关。可转债价格涨到130元后，可转债的涨幅和股票的涨幅或跌幅是同步变化。在130元以下，正股涨同步上涨，正股下跌也会发生下跌，幅度比正股小，底部支撑非常好。
可转债有四种赚钱方式：
一、打新。可转债打新赚钱最稳健，可转债上市后即可卖出，如果按照上市首日收盘价卖出，平均收益率16.38%，如果持有到期退市，耗时2年，收益率58.31%，年化收益率超过20%，堪比股神巴菲特。
打新有三种参与方式：线上打新、线下打新和抢权配售。特点如下：
1、线上打新，最方便，门槛最低，只要有证券账户就可参与，打中才缴款。
2、线下打新，门槛高，收益高。通常是机构或者公司参与，打新额度较高，中签概率非常大，每一次中签需要交50万元的保证金，中签后不能及时缴款，50万的保证金会被没收。
3、参与配售，在T-1收盘前买入正股，在发行当天买入或者卖出配售号和配售数量，T日即可找机会卖出正股。参与质地优良且低估的正股配售，胜算更大。
一般推荐大家参与线上打新。每个证券账户，最高可申请打新100万元可转债打新，一定要顶格参与。顶格参与获得的号码多，在摇号时，中奖概率更大。
一般只能中1000-2000元，中签后账户资金足够，会自动冻结，资金不足需要及时转入资金。
二是投资老债。老的可转债有3种获利方法：
1、一高一低策略，挑选到期收益率高，同时转股溢价低的可转债，收益率在10%以上。
2、网格交易，像单元格一样划分出很多高高低低的杠，超过杠就可以卖出，这种方式年化收益率在10%-15%。
3、在某个临界点时买入，持有一段后卖出，一年盈利30%。这种高收益策略，容纳的资金有限，操作比较复杂。
三是套利。在可转债存在转股折价时，买入可转债转换为股票套利，此处不展开。
四是可转债基金。买可转债基金，让基金经理帮你去做可转债投资，是懒人投资方式。 但可转债基金不是任何时间都适合买，可以在跌无可跌的时候入场，盈利50%以后就离场。 判断依据就是年度的中证指数涨跌幅度小于2%以后再进场。这种择时策略即能赚到市场最美的上涨，又能规避大幅下跌，实现资产的稳步上涨。
我国最早成立的可转债基金——兴全可转债混合，成立16年累计盈利8倍，整体显著好于上证指数，但是回撤幅度比较小，成为该类基金的典型代表。
