作者 |市界王春晓
编辑 | 朗明
又一个中概股传出回港二次上市的消息。
据外媒报道，哔哩哔哩正考虑在香港二次上市，最多出售10%股份。对此，B站回应市界称不予置评。
虽然回复有些“暧昧”，但有不少业内人士认为，B站回归港股的可能性较大。
随着港交所放宽上市规则，加上中概股“如履薄冰”的情况下，瑞幸咖啡造假事件的发生，回港上市成为趋势。
据新浪财经报道，在7月10日的2020新浪飞亚论坛上，天玑资本创始合伙人张倩提到，“香港对于有全球野心的科技企业以及互联网企业，未来三年绝对是最好的地点”。
去年11月，阿里巴巴回港上市，募资129亿美元，今年网易和京东紧随其后，募资规模分别在210.92亿港元和297.71亿港元。而百度、携程等公司也相继传出回港二次上市的消息。
有消息称，B站的上市时间大约在明年，根据香港上市规则，在港股二次上市的公司需要在其他交易所取得至少两个财年的良好监管合规记录。
根据港交所的要求，除此之外，在香港作为第二上市地时，预期市值最低100亿港元。目前，B站总市值为167.56亿美元（1173.61亿元），该项已符合要求。
股价今年涨超159%
不断“出圈”赢得用户好感
公开资料显示，B站成立于2009年6月，最早是一个动画、漫画和游戏内容的创作与分享的视频网站，经过十年的发展，成为一个覆盖多个兴趣圈层的文化社区和视频平台。
2018年3月，B站在美国纳斯达克上市，发行价11.5美元，共计发行4200万股ADS，融资额高达4.83亿美元。
截至7月9日美股收盘，B站股价涨3.34%至48.23美元，是发行价的四倍多。上市以来，其股价已累涨392.14%，今年以来累涨159.02%。
财报显示，2015年至2019年，B站的营收持续增长，分别为1.31亿、5.23亿、24.68亿、41.29亿和67.78亿元。不过，归属于母公司股东的净利润一直处于亏损状态，且近三年的亏损在持续扩大，2017年至2019年归属于母公司股东净利润分别为-1.84亿、-5.52亿和-12.89亿元。
今年一季度，B站营收23.16亿元，同比增长69%，超市场之前预期；净利润-5.39亿元，同比扩大175%，去年同期净利润-1.956亿元。
其中，主要收入为游戏业务，其收入达到11.5亿元，占到总营收的一半；增值服务业务收入7.9亿院、广告营收2.1亿元，电商及其他业务收入达1.6亿元。
今年4 月9 日，B站获得索尼4 亿美元战略投资，完成交易后，索尼持有B站已发行股份总额的约4.98%，成为哔哩哔哩第六大股东。
在一季度财报电话会上，B站CFO（首席财务官）樊欣称，“获得索尼的投资后，我们拥有超过100亿元的现金储备，所有战略股东都非常支持用户增长策略。一季度，在规模较大且相对正向的经营现金流下，实际的资金消耗大约是2亿元左右，比记录的亏损要少。所以财务状况很健康。”
虽然仍在亏损，但B站今年不断赢得用户好评。从2020年跨年晚会，到献给新一代的演讲《后浪》，再到音乐故事片《如海》，可以说是不断“出圈”。
从数据来看，今年一季度的月均活跃用户同比增长70％达到1.72 亿，日均活跃用户同比增长69%达到5100 万；日均使用时长跃升至87分钟，环比增长10 分钟；日均视频播放量11 亿，同比增长113%。同时，拥有万粉以上UP主数量同比增长82%；月均付费用户数增至1340 万，同比提升134％。
行业竞争激烈
难逃烧钱模式
收割用户好评背后，B站还面临巨大的竞争压力。
今年一季度财报中，除了亏损扩大，B涨的营收成本还同比增长51%至17.85亿元，公司称，主要是应用程序和品牌相关的渠道和营销费用的增加，以及公司手机游戏的促销费用；总运营支出同比增长117%至10.75亿元，其中销售和市场费用同比增长234%至6.06亿元。
另一方面是竞争对手的强大。除了腾讯视频、爱奇艺等视频网站，还有抖音、快手等平台的市场份额抢夺。有外媒报道，抖音海外版TikTok今年在美国市场的营收有望达到5亿美元。而在去年，TikTok全球收入约为2亿至3亿美元。
今年以来，B站多位UP主还被其他平台挖了墙角。6月，UP主“巫师财经”宣布退出B站，不再在B站上发布任何视频。对此，B站认为其单方面违约，希望撤回退出B站的声明，但“巫师财经”再回应称，双方并未签署实际协议，且对方为留人强行打钱。
7月以来，有媒体报道，游戏圈UP主“敖厂长”回归，B站为此开出了4000万元的签约费。尽管双方均予以否认。
根据招商证券（香港）有限公司的研报分析，与微博、抖音、快手等相比，同粉丝级别的B站UP主，其原创视频的报价要高出不少。这也透露出一个信号，为了在激烈的行业竞争中获胜，B站也逃不过烧钱。
为了留住原创UP主，B站近期推出了商业合作平台“花火”。基于平台大数据，花火为UP主提供系统报价参考、订单流程管理、平台安全结算等服务，帮助优质UP主更好地实现内容变现，提高创作收入，减少合作纠纷，目前已向UP主、MCN、品牌主和代理商开放申请。
B站离赴港二次上市还有多远？
