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1月14日，市场监管总局官网发布公告称，近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司（9961.HK）涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查。
随后，携程针对被调查一事回应称，携程接到国家市场监管总局通知，依法对携程涉嫌垄断行为进行立案调查。公司将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展的市场环境。
盘面上，携程当日股价大跌，收盘时跌6.49%至569.5港元/股，最新市值为3722亿港元。
近年来，反垄断、整治“内卷式”竞争频繁被纳入政策视野。去年10月发布的中共中央“十五五”规划建议中提及，要综合整治“内卷式”竞争。统一市场监管执法，加强质量监管，完善行政裁量权基准制度，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。
去年11月，市场监管总局也公布了《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，该征求意见稿结合互联网平台经济行业特点、经营模式、竞争规律等，提出了8个场景中的新型垄断风险，包括“二选一”行为、“全网最低价”等。在之后举行的全国市场监管工作会议上，也将加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争列入2026年重点任务。
作为国内OTA（在线旅游）平台龙头，携程近年来频陷“垄断”争议，去年12月，云南省旅游民宿行业协会针对携程等平台实施的“二选一”霸王条款等行为发起维权。去年6月，携程还因通过“调价助手”强行修改酒店商户房间价格等行为遭举报，后于9月被郑州市监局约谈。
“垄断”争议频发
去年12月，云南省旅游民宿行业协会曾发布《关于启动OTA不正当竞争反垄断维权工作的决定》，称携程等OTA平台存在利用市场支配地位，对云南民宿行业实施“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣、屏蔽流量等不正当竞争行为。彼时该协会就表示，将针对携程等OTA平台涉嫌滥用市场支配地位的行为发起集体维权。
云南省旅游民宿行业协会发布的数据显示，其近年来接到的相关投诉量持续攀升，平台佣金从几年前的8%-10%被单方面上调至12%-18%，部分民宿实际综合成本（含隐性推广费）占比甚至接近40%。
除面临行业协会维权外，去年6月，携程还曾被郑州多家酒店商户联合举报“强制调价”。举报显示，携程平台未经酒店同意，单方强行开通名为“调价助手”的改价工具，通过技术手段强行频繁修改酒店房间价格。整个过程完全未经酒店同意，导致酒店无法自主定价，进一步影响收入。
所谓“调价助手”，实际是携程推出的一款自动化跟价工具。其可以扫描其他网络平台同款酒店产品价格，一旦发现携程酒店的定价高于其他平台，调价助手会立即自动调低酒店底价，或者让酒店产品参与促销活动，以保证携程的价格优势。携程曾公开表示，“调价助手”是为了使酒店的价格适应当地市场价格，帮助酒店商家提高市场竞争力。
有部分酒店商户在接受采访时表示，其他平台也有类似功能，但搞促销至少需要酒店商户的验证码才行，“携程就比较霸道，它完全不需要我的验证码，可以随意更改我的任何活动，也没有任何通知。”
去年9月，携程被郑州市市场监管局约谈，郑州市市场监管局表示，携程存在利用服务协议、交易规则和技术手段对平台内经营者的交易及交易价格进行不合理限制的问题。彼时郑州市监局要求携程充分尊重商户自主经营权，针对“强制开通、无法退出”等问题进行彻底整改；严禁利用技术手段变相操纵价格、限制交易，真正尊重商户自主定价权。
此外，携程还曾于去年8月受到贵州省市监局的约谈，贵州省市监局在会上对平台企业可能存在的实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价、订单生效后毁约或加价、价格欺诈、哄抬价格等问题进行了通报。
酒店业务撑起4成营收
在国内OTA市场中，携程系可谓占据“半壁江山”。交银国际研报数据显示，2024年OTA市场中，携程以56%的GMV市占率稳居第一。
凭借高市占率护城河，携程业绩持续高速增长。2025年第三季度，携程实现营业收入183.67亿元，同比增长15.52%；归母净利润198.9亿元，同比增长194.01%；经调整EBITDA为63亿元，同比增长10.5%。
携程五大业务中，住宿预订是收入最高的业务。2025年第三季度，公司住宿预订业务实现营收80.47亿元，同比增长18.30%，占总营收的比重达到43.81%。同期，公司交通票务业务的收入为63.06亿元，同比增长20.39%，占总营收的比重为34.33%。
携程绝大部分住宿预订收入来源于酒店预订商家向平台支付的佣金，财通证券研报显示，住宿预订是携程的现金牛业务，该业务的货币化率较高，约为8%-10%。相比之下，携程交通票务业务货币化率较低，预估为2%-3%。
相比于“卖铲子”的携程，酒店的日子就没有这么好过了。从供需角度来看，2025年上半年，国内存量酒店总数突破历史新高，同比增速达11.8%。但酒店需求仍处于结构性调整周期，这也导致该行业内卷加剧。
为了摆脱“给平台打工”的局面，部分酒店已经开始行动，2024年 9月，华住集团创始人（亦为携程创始人）季琦曾在内部平台撰文，提及部分门店过于依赖OTA补客等现象。此后有报道称，华住要求旗下酒店将OTA预订占比控制在30%以下。
