郑州银行（002936.SZ）的股东们终是忍不住了。
近日，郑州银行收到中证中小投资者服务中心的《股东质询函》，质询函中针对郑州银行利润分配方案提出质疑，要求郑州银行说明不进行现金分红的合理性，并说明计划采取哪些措施增强投资者回报水平。
2023年，郑州银行的归母净利润为18.5亿元，其中，1.84亿元被提取法定盈余公积，4.5亿元被用作提取一般风险准备金，既不进行现金分红，也不送红股，同时也不进行资本公积转增股份。剩余未分配利润则结转至下一年度。
事实上，郑州银行的分红问题早已成了股东们心中的“刺”。自2019年进行5.92亿元的现金分红后，郑州银行已连续4年盈利但未进行现金分红。2020年至2022年，该行的归母净利润分别为31.68亿元、32.26亿元、24.22亿元。
至于为何2023年度仍不进行分红，郑州银行表示称，考虑到盈利能力持续承压的现状，留存未分配利润有利于强化风险抵御能力、应对监管环境变化，为了保障本行的稳健经营和长期可持续发展，不进行现金分红具有合理性。
郑州银行的回复也引发了不少投资者们的不满，毕竟郑州银行是42家A股上市银行中唯一一家在2023年度未进行分红的银行。
郑州银行提及的增强风险抵御能力无非就是对拨备覆盖率过低的担忧，而与郑州银行拨备覆盖率相近的西安银行和兰州银行，2023年度的分红金额分别为2.5亿元和5.7亿元，分红比例分别为10%和30%。其中，兰州银行的核心一级资本充足率甚至比郑州银行还要低。
此外，新“国九条”出台后，管理层不断强化对上市公司现金分红的监管，鼓励上市公司提升投资价值。不少银行都纷纷罕见地抛出中期分红方案，郑州银行连续4年一毛不拔也略显说不过去。
在提及郑州银行为增强投资者回报水平将采取的举措，郑州银行的回复显得更加“敷衍”。
郑州银行表示，将坚决落实省市重大决策部署，持续践行地方金融机构社会责任，服务实体经济；优化资产负债结构，持续增收节支；持续提升风险管控能力，通过加大清息化解力度、加强核销业务管理等措施夯实资产质量，对整体利润形成贡献和支撑。
郑州银行的回复，看起来似乎全部都是增强治理层面的改善方法，实则完全没有针对“增强回报水平”的实质性回馈。这也让投资者们更担心的是郑州银行未来的处境，郑州银行不仅将面临被ST的风险，同时也会增加面值退市风险。
“新国九条”明确，最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年末未分配利润为正值的公司，最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于5000万元，公司将会被实施“其他风险警示（ST）”。
自郑州银行上市初期创下5.89元/股的高位后，其股价一直处于跌势。截至6月27日，郑州银行的股价已跌至1.74元/股，跌幅达到70%。曾经超过400亿元市值如今也仅有136亿元。
作为2023年度唯一一家不分红的上市银行，郑州银行本身就已经成为众矢之的。此时若拿出一部分利润进行分红，既能够避免舆论声讨，又能在一定程度上提振投资者信心，从而抬高股价，何乐而不为呢？
截至报告期末，郑州银行母公司报表中未分配利润为 149.17 亿元。即便按照2023年度利润的30%进行分红，也不过6.6亿元，如此来看，郑州银行仍坚持不分红的做法不免让人费解。
一季度略显好转
郑州银行成立于1996年11月，前身为在48家城市信用社基础上组建而成的郑州城市合作银行，2015年12月于港交所主板上市，2018年9月于深交所上市，成为全国首家“A+H”股上市城商行。
2023年，郑州银行实现总营收136.67亿元，同比下降9.5%，为上市以来首次下降，且下降幅度在42家上市银行中处于垫底位置。
由于郑州银行净息差维持在2%以上相对高位，全年实现利息净收入117.4亿元，同比下降4.2%，下降幅度相对较小。但非利息收入同比大降32.3%至19.28亿元，成为拖累营收的主要原因。
从净利润表现上看，郑州银行已经连续两年大幅下降。2022年和2023年，其净利润增速分别为-24.92%和-23.62%，2023年全年净利润为18.5亿元，在上市城商行中同样垫底。
郑州银行的不良贷款率一直居高不下，自2020年以来，该行不良贷款率一直都排在上市城商行首位。2023年，郑州银行不良贷款率1.87%，虽同比下降0.01个百分点，但是在42家发布年报的银行中高居第一。
郑州银行的不良贷款率高企与房地产下行周期也关系紧密。今年1月，郑州银行发布三条诉讼公告，郑州银行向鑫盈置业、康桥房地产、美景新瑞房地产、翰园置业等多个房企追讨债务，涉案金额合计达27.94亿元。而部分公司被法院查明已无财产可执行。
2023年，郑州银行房地产业对应的不良余额18.91亿元，不良贷款率高达6.48%，相比2022年增长近60%。
进入2024年，郑州银行似乎有了一点起色。今年一季度，郑州银行营业收入为34亿元，同比增长2.47%；净利润9.67亿元，同比下降18.57%。
虽然从净利润上看，今年一季度仍有不小的下降，但当期郑州银行也大幅增加了计提，拨备前利润比上年同期增长3.53%，达到27.43亿元。拨备覆盖率也从去年末的174.87%大幅上升至193.44%，为日后净利润的释放提供了一定基础。
