作者：爱皮欧编辑：大锤
一、最后一年净利润3100万元，2022年的业绩大爆发在2023年可以持续吗？
常州金康精工机械股份有限公司(简称“金康精工”)一直专注于智能制造领域关键技术的研发与创新，主要从事电机绕组自动化生产线、高端设备的研发、生产与销售。
2020年至2023年1-6月，发行人实现的收入和净利润情况如下：
2023年1-9月，发行人实现的收入和净利润情况如下：
对比了最近一段时间沪深交易所IPO和北交所IPO的行业对比和业绩情况，可以总结一句话说：沪深IPO都好大啊，而北交所都好小哦。听说，北交所未来会吸引更多优秀的业绩规模足够大的企业IPO上市，而现在的审核标准和决策，真的会有这么大的吸引力吗？你要邀请重要的宾客来吃饭，每次端出来的菜都是沙县小吃也不管用的呀。
就像这个北交所审核通过的企业，报告期内利润也是上蹿下跳，从1800万元暴跌至800万元，然后又直接翻了四倍突破3000万元的门槛。尽管公司解释2023年1-9月净利润会大幅增长，但真的值得信赖吗，这样的增长趋势是否会继续持续下去？这里作为一个普通的投资者，还真是有一点担心的。
对于这种业绩波动很大的企业，还是那句话，其实等2023年审计财务数据出来之后再进行审核也不迟，这样投资者在进行投资的时候稍微安心些！
二、如果2022年业绩的增长存在疑问，那发行人是不是就不符合上市条件了？
发行人选取的上市标准为“最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于 8%”,发行人最近一年净资产为1.89亿元、加权平均净资产收益率为17.84%,2020年至2022 年净利润分别为1,810.19万元、803.34万元、3,117.08万元,2022年业绩增幅明显。
2020年至2022年综合毛利率分别为28.30%、26.32%、32.88%，其中收入占比60%以上的电机绕组生产线毛利率分别为27.71%、20.18%及31.55%，毛利率波动较大，披露原因为原材料价格波动。
前面提到，公司2022年业绩坐了火箭一样增长，是不是就是为了满足北交所IPO基本的上市条件？而业绩增长最重要的原因就是毛利率逆势大幅增长，是否合理持续？尽管公司的客户看起来都是知名客户，但是无数财务操纵的案例表明，即便是浓眉大眼的也不一定就不会叛变革命。
三、应收账款和存货的困局，更是给财务数据的合理性增加了迷雾！
报告期各期末发行人应收票据账面价值分别为3,191.97万元、2,676.53万元和5,412.24万元,持续增加。同时，发行人母子公司之间存在期末未终止确认的已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据。
报告期各期末发行人按单项计提坏账准备的应收账款金额分别为128.48万元、232.76万元、358.70万元，主要系双方存在诉讼纠纷和对方公司经营不善。
报告期各期末信用期外的应收账款占比均超过 80%,截至2023年5月31日回款比例分别为73.01%、70.44%、23.17%,账龄一年以上应收账款占比40%左右。
发行人应收账款坏账准备计提标准与同行业公司不一致，主要分为未逾期、逾期1年以内、逾期1-2年、逾期2-3年、逾期3年以上，并且未逾期的计提比例持续下降。
报告期各期末存货账面价值分别7,064.2万元、11,384.68万元和10,445.22万元,其中原材料和发出商品金额占比较高。
发行人各期末合同负债分别为3,771.01万元、3,488.81万元、5,013.52万元。
报告期内发行人供应商较多,部分供应商人员规模较小、参保人数较少,例如常州轩鼎机电制造有限公司参保人数0；常州市天乾工业自动化设备有限公司参保人数2人。
关于公司财务数据真实性，如果说客户还值得信赖的话，那么供应商呢，无数造假案例表明，供应商在配合公司造假方面可是毫无压力，发行人和中介机构是否全面核查到位了？
公司的应收账款的账龄很长且很多已经逾期，期后回款同样不理想，坏账计提比例也跟同行业不一致，更加关键的是，很多客户已经经营不善必须全额计提坏账，那么如果严格按照规则处理，金康精工还符合上市条件吗？这可是红线问题，不容有一点马虎。
