2月20日，中国平安公布了年报，今天二师父解读下中国平安的年度报表。这是投资者需要重点关注的。
1、年报基本数据
2019年中国平安的营业收入1.169万亿，同比增长率19.66%；归属母公司扣非净利润1393亿，同比增长率29.42%，利润增速和业绩增速较上年同期扩大。
然而，扣非净利润第三第四季度分别为319.4亿和198.7亿，扣非净利润逐步下降，2019年第一季度、第二季度的利润分别为455.8亿和418.6亿元，下降比率环比增长。中国平安的主营业务还是以寿险和健康险、财产保险为主，寿险及健康险的比例达到了61.35%，可是业务增速缓慢，不足6%，这一点投资者也需要注意。
经营性现金流1.52亿，现金流量充沛。集团内含价值同比增长19.76%，注意保险公司要重点关注其内含价值，包括有效业务价值和调整后的净资产。
整体看平安的年报表现年度利润增长率较好，现金流充沛，而后两季度利润增长有所下滑，基本面没有重大问题，后期投资者要继续关注。
2、平安的估值
平安的估值可以采用相对估值也可采用绝对估值，采用相对估值法就是看保险的PEV，也就是保险公司的市值和内含价值之比。
平安的内含价值1.2万亿，市值大概1.5万亿，目前PEV1.25倍，处于正常偏低区域。
中国平安最低估值发生在2013年和2018年，PEV分别为0.9和0.95，根据保守投资者的投资理念，PEV低于1.1就是中国平安最有价值的投资时刻。去年年初买入中国平安，目前盈利也在50%以上了。
3、现在中国平安是否还可以购买
如果作为价值股的选择，稳健增长，不追求高额收益，平安当前阶段适合配置，而投资者需要注意，从最近的业绩看，中国平安的增速已经不可能向2019年那样高速增长了。
另外投资者此时入场，需要能够接受20%到30%左右的回撤，如果发生，保证拿的住并且有现金流。价值投资和成长投资是迥然不同的。
