今年全球经济波动剧烈和国内不确定性因素增加，A股市场又经历了一段时间的调整，沪深300下探年内新低。
在市场悲观情绪蔓延的时候，我们发现三个阶段底部信号，出现了。
从市场估值角度看，目前市场已经反应了比较悲观的预期，各个行业的平均估值也触及了历史低点。沪深300指数的前瞻市盈率再次降至10X，低于历史平均值，股权风险溢价升至均值以上一倍的标准差，这都表明市场处在高度安全的极低位置。
再从股债利差（十年期国债收益率-股息率）的角度考虑，目前沪深300的静态股息率已经超过了十年期国债收益率0.47个百分点，达到了15年以来的最高点——换句话说，现在的A股，是过去15年中估值最低的时刻。
此外，在二级行业中，有8个行业的估值低于过去一年的负两倍标准差，16个行业的估值低于过去一年的负1.8倍标准差。部分行业经过调整后的低点已经低于去年十月的低点，即已经全面回落至之前的涨幅之前，具体包括电力设备、煤炭、基础化工、汽车、商业零售、农林牧渔、有色金属和地产这八个行业，这也说明大部分行业的估值调整已经相当充分。
技术面上，成交量大幅下跌，自由流通市值对应的换手率已跌至2%以下，已经位于A股历史换手率的较低区间。尽管近两天市场跌破了多个被视为关键的点位，但是交易额仍然保持在较低的水平，没有出现大量抛售的现象。大量资金选择在观望，随时可以反抽。
拉长时间线来看，从月K线来看，万得全A已经出现“四连阴”(2-5月)，从历史上看继续下跌出现“五连阴”的可能性不高，因为那么几十年来就出现过两次，分别是2018年2-6月和2004年4-8月。因此，从技术面来看，市场下跌的动能已经有所减弱，有反弹的可能性。
从资产管理的视角出发，"资产荒"的现象日益凸显。随着银行存款利率的下调，三年期利率已步入2%的时代，市场广泛传言，预计原先3.5%复利的增额寿险收益将有较大可能调整为3%。
在四月末，银行存款减少了1.2万亿，而银行理财的规模却增加了1.2万亿。这一下滑的银行存款和理财保险收益意味着无风险利率进一步降低。银行理财的规模增长反映出资金无法接受低收益，因此涌向更高风险的产品。
还出现了更特别的情况。纯债基金现已开始限制购买：根据数量统计，近37%的短债基金进行了限购，42%的中长期纯债也同样受限，这一趋势仍在持续增加。从2022年至今，已经出现过三次债券基金限购潮，每一次过后，股市都会启动一轮反弹。
中国股市可能已经接近或已经达到阶段性底部。估值层面的安全边际高，技术面也显示出反弹的可能，而资产配置的变化也可能导致更多的资金进入股市。
当然，这并不代表市场就一定会立刻反弹，投资者还需要关注宏观经济和政策环境的变化，做好风险管理，以期待更好的投资回报。
