国寿安保基金：大盘探底回升三大指数大幅收涨_

需要关注政治局会议以及月中的中央经济工作会议对于财政、货币政策的定调。股票市场

大盘探底回升，国寿安保基金认为开盘均强势冲高，虽全天有回落但仍大幅收涨，三大指数涨幅均在2%附近。全A日均成交缩量1800亿，回落至1.52万亿水平，量能一度回落至1.3万亿，伴随着指数走强成交逐渐放量，回升至1.75万亿，与上上周平均成交规模基本相当。

重要指数整体上涨，微盘指数领涨、涨幅超6%，双创、中小盘涨幅靠前，北证50跌超1%。板块方面，上周零售、纺服、轻工、农业等等大消费涨幅居前，重要会议窗口前，对于内需政策的博弈。题材端供销社、谷子经济、跨境电商、数字金融、数据要素、机器人等活跃。具体来看，纺织服饰、商贸零售、轻工制造、社会服务、传媒等涨幅领先，有色金属、公用事业、煤炭、家用电器、汽车等行业跌幅居前。国寿安保基金认为前期政策对拉动经济复苏的持续有待观察，后续政策的力度面临验证，短期市场量能虽有回升，但资金风险偏好较难进一步大幅改善，指数上行至筹码密集区遇到阻力。权益市场短期可能存在一定调整压力，但国内政策转向以及摆脱通缩的政策决心十分明确，即使短期面临调整，中长期仍需保持多头思维。

从国内来看，国寿安保基金认为制造业PMI为50.3%，较前值继续反弹0.2个点，略高于预期，持平季节性，连续第2个月处于扩张区间。制造业PMI连续3个月回升，延续修复态势，连续2个月处于扩张区间；除了价格指数回落，其余分项多数回升；这与地产、基建、汽车消费等高频数据普遍反弹相互印证，指向一揽子政策效果持续显现、推动经济温和修复。结构上看，生产、内外需、价格、库存等均存在较高回升迹象。

从海外来看，国寿安保基金认为美国核心PCE物价指数环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。美国核心PCE物价指数同比升2.8%，创最大增幅，预期升2.8%，前值升2.7%。美国目前消费稳步增长、就业数据稳定、通胀下行停滞，整体反映了四季度以来经济健康增长势头，但对于议息会议指向较弱。