投资读心术(三)| 如何调整过度自信的投资心理?

投资读心术(三)| 如何调整过度自信的投资心理?
2023年11月29日 09:36 壹财信

人类生物学里有这样一个观点:如果没有生物学上的乐观,人类可能不会繁衍到今天。乐观是印刻于人类基因里的符号,它能赋予我们更强的自信,战胜前进路上的困难。

对于投资者而言,如果身处市场连续上涨的阶段,乐观的预判能更频繁地收获正面回应,从而越来越有信心,但随之也有可能会在不知不觉中过度乐观、自信心爆满,这种投资心理被称为“过度自信”,而过度自信的心理偏差,会对投资决策产生负面影响。

有偏差的归因

许多人的潜意识里常会有这样一套“自我归因”的路径:如果做对了,就将成功归因于自己能力过硬、远见卓识;如果做错,则归因于外部环境不好、运气不佳。

有的投资者也常会做出类似过度自信的归因,这种现象在牛市中尤为常见。

例如,一些投资者会把在市场普涨行情中收获的回报,只归因于自己对市场走势有更敏锐的洞察力、更高的信息研究解析水平,认为自己具备超群的择时、选股、选基实力,从而产生一种自信满满的“幻觉”,且这种心态还会随着市场走高、在周围的夸赞声中不断被强化,形成“正反馈”。

这种有偏差的归因,往往高估了自己的专业能力,从而容易导致行为偏差,积聚潜在风险。

过度自信带来的潜在风险

根据日常观察,在基金投资领域,因过度自信导致行为偏差,其潜在风险主要有以下三类:

一是在产品选择上,过度自信可能会导致投资者倾向于多买高风险产品,甚至远远超出自身的风险承受能力;

二是在投资策略上,过度自信所滋生的浮躁情绪,会导致持仓的心态不稳,总觉得自己拥有很强的择时能力,可经常通过高抛低吸拿到更高的收益,尤其是在一两次准确择时获利后,可能会因更加“自信”而陷入频繁交易、过度交易、甚至冒险交易的误区;

三是在组合构建上,过度自信可能会导致投资者倾向于集中持有某一类资产,使组合分散程度较低、抗风险能力弱。

在“阳光灿烂”的市场环境中,这些潜在风险往往会被忽视,而一旦风向转变,大潮退去,可能会打乱投资节奏,导致投资亏损。

如何调整过度自信的投资心理?

清醒、理性、客观地审视自己的真实能力水平,控制住情绪,是调整过度自信的关键。具体该怎么做,分享四个小贴士:

1. 定期复盘,时常自省。经常抱着“怀疑”“自省”的心态,复盘回顾那些让自己赚到钱的投资经历,客观看看当初的决策逻辑是否仍然成立,看看收益是源自更全面的认知还是更深入的研究,或是仅凭一时的运气;客观区分赚到的钱哪部分是市场大趋势赋予的,哪部分是凭自身能力拿到的超额回报。

2. 坚持学习,认清自身局限。我们常说:“学到的知识越多,越能认清自己的不足”, 坚持不懈学习投资知识、积累投资经验,有助于我们不断拓宽眼界、增长见识、提升能力,避免轻易走进过度自信的迷局。

3. 筛选过滤,避免信息过载。近年来,信息传播越来越迅捷,未经过滤的信息数量大、来源广、更容易获取,过度自信的心理会让人更愿意收集、相信能支持自己观点的信息,更容易让人产生 “我已知道很多”、“这些信息都支持自己观点”的错觉,而做出糟糕的投资决定。理性投资之道,需要我们提升对海量信息辨别、筛选、解析的能力,在此基础上慎重进行判断决策。

4. 纪律投资,减少随心所欲。投资者可以通过定期定额投资、实施相对稳定的大类资产配置并定期再平衡等方法,进行长期纪律性投资;有经验的投资者还可通过设定一些市场信号触发点、严格执行既定策略,有序开展战术资产配置,尽量化解过度自信心理偏差对投资决策产生的负面影响。

数据及图标来源:易方达投资者教育基地

声明:本资料仅用于投资者教育,不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠,但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险,投资需谨慎。

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