三晶股份营收数据分析自相“打架”，一高管履历神奇“变脸”_

来源：壹财信

作者：童牧瑶

2023年12月29日，专注于分布式光伏发电领域的广州三晶电气股份有限公司（下称：三晶股份）提交了沪市主板IPO的注册申请，之后其IPO再无更新信息。本次IPO，三晶股份聘请的中介机构为民生证券和立信所。

三晶股份主营业务为光伏并网逆变器、储能逆变器及系统、电机驱动与控制产品的研发、设计、生产和销售，其中光伏并网逆变器应用于家庭及工商业分布式光伏发电场景，储能逆变器及系统应用于家庭光伏储能场景，电机驱动与控制产品应用于工业自动化及智能家居领域。

实控人股转失误闹笑话

三晶股份的前身成立于2005年9月，十年后成立股份公司即三晶股份。次年4月三晶股份在新三板挂牌，2018年4月摘牌。

新三板挂牌期间，三晶股份曾因未在2016年会计年度结束之日起四个月内编制并披露年度报告，构成信息披露违规，全国股转公司对三晶股份及董事长卢雪明、董事会秘书陈烁如（曾用名陈建平）采取了出具警示函的自律监管措施。

另外，在新三板挂牌期间，因实控人卢雪明在一次股权激励中操作失误，将部分原用于激励员工的股份以员工价转让给了外部投资者。

据三晶股份2023年2月向证监会递交的更新版招股书（下称：2023年2月版招股书），2017年3月公司召开2017年第一次临时股东大会，审议通过《关于广州三晶电气股份有限公司股权激励计划的议案》，同意三晶股份实施股权激励计划，设立员工持股平台广州晶汇共创投资咨询合伙企业（有限合伙）（下称：晶汇共创），持股平台股份由三晶股份原有股份存量转让，激励对象通过晶汇共创间接持有公司股份。

但卢雪明在通过股转系统向晶汇共创转让其持有的公司股份作为激励股份时，因尚未熟悉股转系统协议转让平台的操作，在未输入协议转让号时提交转让申请，系统自动生成转让交易，后申请撤单无效。卢雪明由于操作失误导致将其持有三晶股份的222,000股股份转让给新三板投资者纪浩然、陈六华、梁细妹、陈麒元，转让价格为2.38元/股。

新三板投资者陈六华、梁细妹、陈麒元、纪浩然受让三晶股份当月、次月对其持有的公司股份进行了减持，除纪浩然之外其余3人退出。

根据2023年2月版招股书，本次低买高卖使陈六华、梁细妹、陈麒元直接获益88,100元、14,280元、2,380元，收益率为246.78%、100.00%、100.00%，少量转让股权的纪浩然的收益率更是达到416.65%。

上交所对于前述四名新三板投资者的身份及本次股转是否与三晶股份客户供应商存在利益关系进行了问询，问询回复中三晶股份称，相关股权受让方看好光伏行业并一直关注三晶股份行情。

营收数据分析自相矛盾

《壹财信》研究过程中还发现，三晶股份在对主营业务收入的数据进行分析时出现了自相矛盾的情况。

招股书第217页披露“报告期内（指2020年至2023年上半年，下同），公司主营业务收入按区域分类情况”提及，三晶股份境内市场分为华东、华南、华北、华中、西南等地，境内市场合计销售额分别为22,304.56万元、22,709.86万元、17,266.82万元、11,207.10万元。

注册稿第218至221页披露“公司按照主要销售国、产品类型的主营业务收入构成情况”时，三晶股份对中国的主营业务收入分别为22,311.02万元、22,712.97万元、17,334.68万元、11,207.04万元。

同时，注册稿第217页“报告期内，公司主营业务收入按区域分类情况”表格下方批注，RisingInternational Investment Holdings Limited 采购三晶股份产品后转售给 Besway AB，两者为同一实际控制人控制的企业，将相应销售收入由境外市场亚洲地区调整为境外市场欧洲地区。注册稿第221页“公司按照主要销售国、产品类型的主营业务收入构成情况”表格下方批注，Rising International Investment Holdings Limited 采购三晶股份产品后主要转售给Besway AB，两者为同一实际控制人控制的企业，将相应销售收入区域由中国香港调整为瑞典。

对于三晶股份向Rising International Investment Holdings Limited转售给 Besway AB的销售收入中划分调整可以看出，该数据应该按照Rising International Investment Holdings Limited的注册地（经营地）香港所属区域划分的。显然在第217页境内市场划分的区域中仅包含大陆地区，而221页按照国家披露销售数据时，中国市场则包含大陆及港澳台。因此注册稿第217页披露的2020年至2022年境内市场销售数据低于中国市场的销售数据无可厚非，但是在2023年上半年，境内市场的销售数据却出现了高于中国市场销售数据的情况令人难以理解。

此外，对比三晶股份的注册稿和新三板的公开转让说明书发现，两份文件中有多名高管的履历信息存在不一致的情况。