】
金融染病，但末日尚早
作者：贝姐
对待公共卫生危机，“诚实”远远比“信心”更有价值，但是，在金融市场，“信心”是比“诚实”更好的良药。
人类在突然遭遇非同寻常的冲击时，应激反应依赖于经验，大多数人的行动是收回手脚、蜷缩成团。
美股股指在5个交易日内出现两次熔断，这是交易员们终其一生也鲜少经历的噩梦时间。但是，这更像是一次面对市场混乱时的应激反应。
距离金融危机的引爆，我们还有足够的安全距离。
首先，导致目前恐慌的源头是显而易见的，即对新冠疫情在全球蔓延的悲观预期。但是，有一点却是相当确定的，即在未来半年之内，即使遵照达尔文的自然进化，这场疫情的影响趋势必定是达到顶峰并逐步减弱。
其次，即使恐慌发生后，不论是A股股指、美股股指以及环球其他股市在暴跌之后均出现了暴涨，股指从高点下跌的幅度只有20%，即使在原油价格出现人为干预暴跌的催化作用之下。
这与2008年到2009年美股股指下跌59%，全球股指平均下跌42.6％还有很远的距离。
当然，以上两点都不足以抚慰人心，更应该关心的是现实世界。
华尔街上依然歌舞升平，没有“雷曼兄弟”。不管是华尔街的银行系统间，还是伦敦、香港的金融机构，资本充沛运转正常，甚至比往常更好。
全球主要银行系统间的拆借利率依然在可控范围内。
另一个没有出现的信号是：在上一次金融危机中，一个全球性的趋势是所有投资者都涌向投资美元，而目前，这样的情况尚未出现。
当然，我们在未来至少半年到一年内最需要担心的不是海啸，而是现金短缺，即流动性危机，不论是企业还是家庭。
好在中国积累这种麻烦的应对经验已经有好几年了，毕竟主要银行听命于政府，手头也依然有更多工具可用。但对于银行私有的欧美国家，要不要给遭遇流动性麻烦的企业提供借贷政府无权干预，全仰仗于银行家们的勇气。
同时，如今一个不好的新局面是，不论是欧元区还是美国，也包括中国，并没有打算共同协调来应对可能的全球性危机。
当下的欧元区，多数国家央行早已是负利率，银行也已经衰败了多年。我甚至怀疑他们不得不以牺牲人的性命来保障经济不完全停摆。
美国政府早已不对全球经济繁荣展现担当，这是全球经济衰退的肇始。但美国强大的全球消费能力在未来几个月可能面临完全消失，至少有十分之一的美国成年人拿不出400美金。
当然，这些都还不足以制造出一场龙卷风，只是普通个体要准备过漫长的苦日子。
