这是雪贝财经第篇原创文章356作者：周闪闪策划：老胡
希音公司（Shein）的商业模式之所以在国际市场所向披靡，仰仗于一种朴素的竞争力：快。
察觉到流行时尚的风吹草动后，以最快的速度设计出新款服装，即便是被指责模仿也不要紧；以最快的速度在中国珠三角的流水线上完成生产；以最快的速度通过货运飞机运往除中国之外的150多个国家和地区；以最快速度送达购买者手中。这样的流程循环往复，周期精确到天，帮助希音的服饰产品以极高的频率快速迭代、快速上新。
过去短短数年，希音将一台复杂的供应链机器高效运转到了极致，将流行服饰像应季生鲜品一样推向市场：希音的新品从设计到上架最快只需要7天，而传统服装零售商通常需要至少6个月；希音的上新周期是以天为单位，而传统服装零售商则是以季度为周期。
如果说全球最大的时装零售商Inditex（Zara的母公司）已经做到的是“快时尚”，那么希音做到的是“实时时尚”，它比快更快，时尚需求得以在最快速度内被满足。
当然，希音还能做到价格比ZARA更低廉，低至只要数美元的连衣裙、牛仔裤和鞋履，只要1美元的泳装和配饰等等。
希音公司也不必像ZARA或优衣库一样在全球开设数千家实体门店，承担高昂的库存成本与风险。在希音网站上销售的这些价格只要数美元的包裹可以从中国供应商经营的网点直接发货运送到海外购买者手中，中间并无其他环节。而传统零售商通常是通过集装箱航运商品，经过海关审查程序，将其运送到海外仓库后再通过不同渠道进行分销。
Z世代的年轻人沉迷于在希音上购买时装，只要花很少的钱就可以毫无压力地填满衣柜，时尚需求被最大化的满足。Inditex作为全球最大的时装零售商的位置已经几乎被希音公司取代，能够对希音构成威胁的只有同样来自中国、商业模式相似的TEMU，这家低价跨境电商平台隶属于拼多多。
这样的商业模式让希音的估值一度高达千亿美金，是中国当下最大的服装品牌安踏体育市值的三倍多。2023年，希音的销售额超过2000亿元人民币，净利润则超过100亿元。2023年年底，其曾寻求在美国上市但受阻。
然而，作为希音和TEMU的最主要市场美国，这两家企业的商业模式之所以能够构建起来，且具备竞争力的核心环节是基于美国《贸易法》中的一项特例制度，即“小额豁免”条例，如果一件快递包裹的商品价值不超过800美元，那么其不仅无需缴纳关税，且可以免检进入美国。这项制度最初是为了方便美国境内消费者直接接收小型包裹。
根据美国方面的估算，过去几年，利用这项特例制度运送到美国的包裹的数量激增，从每年大约 1.4 亿件增加到每年超过10亿件，并认定Shein和TEMU公司在其中的占比达到了30%。美国方面意识到有必要堵住这个贸易漏洞。
几天之前，美国已经宣告将对贸易法中特例制度进行修订，将最大程度限制这种小型包裹运送到美国时享受特殊海关豁免。这样的限制措施会让希音公司的商业模式受到严峻考验。欧洲的几个国家也已经修改了类似的海关豁免条例。欧洲、北美、东南亚和中东等国际市场占据了希音销售额的主要部分，美国市场是希音过去数年押注最大的市场，也是占据其销售额比例最高的区域市场。
如果说仅仅是增加关税缴纳的环节尚不足以对希音公司的竞争力构成威胁，因为即便加上关税成本，这家公司的产品依然在价格上极具竞争力。但是，如果出口到美国的包裹审查程序不再获得豁免，那么，希音和TEMU的商业模式是否成立将是一个问号，尤其是主要产品是纺织品的希音。
在美国宣布将修正法例之后的仅仅一个礼拜，据我们了解到的信息，希音公司在9月25日已经对新加坡总部办公室的团队发起裁员行动，一些团队甚至被整体裁撤。
遭受美国政府的精准狙击之后，希音成功构建起来“实时时尚”壁垒很可能会被拉平到和其他时装零售商一样。一些希音的忠实消费者可能无法忍受从下单到收到货物的时间被突然拉长，因为流行时尚的新鲜期很短，此刻的畅销品，不代表两个礼拜后依然会好卖。
此外，希音减少库存风险的策略同样倚仗于“快”。在计划推出一件新品时装时，希音在一开始并不会向供应商下达数量庞大的订单，而是小额订单，比如只有上百件。而一旦实时数据显示，潜在的消费者对这件新品时装的潜在购买量可观时，订单数量才会被追加到更大。
某种程度上看，希音是按需生产，而不是传统服装生产商依靠历史数据和对流行趋势的判断来决定备货量，库存风险更大。
但是，如果这种“快”被瓦解，供应周期被拉长，时尚需求无法被及时满足，那么小额订单试探作用的准确率也会降低。因为，时尚需求很可能已经逃逸到下一个位置，下个月的流行时尚很可能与上个月并不相同。这意味着，希音的库存风险会提高，这是任何一个服装零售商都不愿意看到的。
