油价飙升迫使美联储进一步降息?事情恐怕没那么简单

油价飙升迫使美联储进一步降息?事情恐怕没那么简单
2019年09月17日 15:43 TTPS-alpha

有分析认为,沙特油田遇袭导致的油价飙升将迫使美联储降息,不过经济学家们却表示,美联储不会因此降息。

近日,沙特油田遇袭、工人罢工等因素使得油量减半,从而导致油价飙升。在这一背景下,外界普遍认为油价大涨或将成为美联储降息的又一影响因素。

市场定价显示,投资者普遍预期美联储将于本周的利率决议上宣布降息25个基点,以防范油价上涨对全球经济波动所带来的不利影响。

不过,经济学家表示,美联储可能不会因此降息。主要原因如下:

首先,尽管沙特石油产量下降,使得油价飙升高达19%,但是这对美国经济的直接影响不大。

虽然油价飙升可能意味着通胀面临上行压力,但美联储更有可能将其归为美国经济已经面临的下行风险,此外美国贸易政策的不确定性和全球经济增长放缓,这些因素令投资和制造业降温。

2018年6月,达拉斯联储行长罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)表示,油价上涨10%对美国GDP的负面影响比以往要小。随着美国国内石油产量的持续增长,这种负面影响还会进一步减弱。

其次,美国作为能源大国,比以往更能抵御油价飙升带来的冲击。事实证明,不论是积极的还是消极的,美国抵御油价冲击的能力较以往有所提升。

2014年12月,美联储前主席珍妮特•耶伦(Janet Yellen)曾将油价暴跌称为消费者的一项福利,比如减税提高了消费能力,但这些影响在很大程度上由于石油领域投资减少而不复存在。

MacroPolicy Perspectives LLC总裁兼创始人朱莉娅•科罗纳多(Julia Coronado)表示,油价飙升这一形势将提醒人们,地缘政治环境不确定性加剧,且令人担忧。不过,为抵御这一风险,逐步采取行动才是明智之举。因此不必过度担忧或恐慌,最好谨慎行事,综合考量即将到来的风险。

此外,美联储早在袭击前就做出了利率预测。尽管目前油价飙升这一影响因素确实会产生一定影响,但美联储做出大幅调整的可能性不大。

尽管如此,仍有经济学家预测,美联储可能会将利率下调至1.75% -2%的目标区间。

德意志银行证券公司(Deutsche Bank Securities)资深美国经济学家布雷特•瑞恩(Brett Ryan)表示,考虑到地缘政治风险上升,美联储可能会更鸽。因此,美联储将继续降息25个基点。

瑞恩还表示,油价持续上涨5%,即每加仑15美分左右,导致消费者在加油站的支出增加,从而减少对周围餐馆等非必需消费支出。此外,消费者信心也可能受到轻微打击。

富国银行高级经济学家萨拉•豪斯(Sarah House)表示,价格的持续上涨将对石油前景构成挑战,因为目前制造商和消费者正处于艰难时期。贸易紧张局势推高了石油成本和油价,消费者的实际支出能力正面临双重打击,这让消费者在资本支出减少之际想要实现营收就更加困难。

对此,彭博经济学家也给出了观点。

美国首席经济学家卡尔·里卡多纳(Carl Riccadonna)

尽管美联储会综合考虑目前油价的情况,但事实上,美联储可能不太重视价格压力,因为价格压力也可能与贸易紧张局势等其他因素有关。因此,油价对美联储的政策计划不会产生任何影响。

美联储很可能认为,油价上涨对通胀的影响是一次性的冲击,并不会产生持续性的影响。通胀率7年来一直低于美联储2%的目标,所以通胀短暂上升可能是美联储更想看到的情况,反倒不会引起忧虑。

耶鲁大学教授、前美联储资深经济学家威廉·英格利希(William English)

暂且不谈油价飙升对美国的直接影响,油价大幅上涨可能会导致全球经济增长进一步放缓,使得出口减少,从而间接对美国产生影响。

英格利希还表示,不是十分确信美联储将于本周会议上做出什么决定,不过,美联储可能会将油价飙升纳入影响经济发展前景的不确定性因素之一,并且表示他们正在密切关注目前的形势。

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